Prévisions BoE : Aucun changement n'est anticipé, la banque attend d'être fixée sur le Brexit

Septembre 19, 2019 09:47

La Banque centrale d'Angleterre (BoE), qui tiendra sa réunion de politique monétaire ce jeudi, fait face à une tâche difficile. Quelle sera sa décision?

En effet, avec la possibilité que le Royaume-Uni quitte l'Union Européenne sans accord à la fin d'octobre - ce qui, selon le gouvernement britannique lui-même, pourrait entraîner des pénuries de médicaments et de nourriture - la Banque d'Angleterre n'est probablement pas en mesure de stimuler, ni de restreindre, la demande.

La Banque d'Angleterre ne devrait pas modifier ses taux lors de la réunion ce jeudi à 13h00, et le marché semble avoir accepté cela.

Les marchés et le GBP son en effet actuellement davantage centrés sur les développements autour du Brexit que sur l'action de la BoE.

Néanmoins, la banque centrale a déclaré qu'elle prévoyait de relever les taux d'intérêt par la suite si le Brexit ne fait pas trop dérailler l'économie.

A l'inverse, si le Royaume-Uni quitte l'Union Européenne le 31 octobre sans un accord, la croissance britannique risque de souffrir, et il serait difficile de justifier un maintien des taux de la BoE, et encore moins une hausse.

Jusqu'à présent, les prévisions de la BoE sont basées sur l'hypothèse d'un Brexit ordonné, mais elles n'ont pas été modifiées publiquement à la lumière de la probabilité toujours croissante d'une sortie sans accord.

Pour bien aborder la réunion de la BoE ce jeudi, nous vous proposons donc de faire le point sur les prévisions de plusieurs grandes banques ci-dessous :

Bank of America Merrill Lynch

"La Banque d'Angleterre devrait laisser sa politique en suspens cette semaine et afficher une position légèrement moins dovish, mais on s'attend toujours à ce que la prochaine décision soit une réduction."

Barclays

"Il est fort probable que le MPC restera neutre et maintiendra en grande partie le ton inchangé. Mais ils peuvent adopter un ton plus dovish."

Citi

"Le MPC reprendrait probablement le cycle de hausse des taux si le Parlement adoptait un accord sur le Brexit et pourrait même l'accélérer si les citoyens votaient pour rester dans l'UE lors d'un second référendum. Si le Royaume-Uni ne conclut pas d'accord, la Banque abaisserait le taux à la limite inférieure, à notre avis. Pour l'instant, nous nous attendons à ce qu'un vote unanime maintienne le taux officiel à 0,75% et tous les autres paramètres de politique monétaire à un niveau stable lors de la réunion du 19 septembre".

Goldman Sachs

"Nous nous attendons à ce que le MPC vote à l'unanimité en faveur de l'absence de changement de politique monétaire. La réunion de septembre n'est accompagnée d'aucune projection macroéconomique à moyen terme."

Morgan Stanley

"Nous nous attendons à un vote 9-0 pour un maintient des taux pour cette réunion de la BoE."

Nomura

"L'incertitude persistante au sujet du Brexit et le ralentissement de l'économie mondiale s'opposent aux signes d'une hausse des pressions inflationnistes intérieures. Par conséquent, la Banque est susceptible de maintenir sa politique en suspens à court terme."

TD Bank

"En août, la BoE a déclaré que pour relever les taux, il lui faudrait non seulement un Brexit en douceur, comme on l'avait supposé précédemment, mais aussi "une certaine reprise de la croissance mondiale". Nous n'en avons encore vu aucun signe, et la croissance mondiale semble toujours aller dans la direction opposée. Pour l'instant, la BoE peut continuer à regarder le spectacle du Brexit se dérouler."

BoE - Conclusion

L'incertitude au sujet du Brexit lie les mains de la BoE. Elle ne peut abaisser les taux de façon préventive, et elle ne peut pas risquer de remonter les taux comme elle le souhaiterait, car elle doit garder des munitions en cas de Brexit sans accord et de choc économique.

On peut donc estimer que l'impact sur le Forex, et plus particulièrement sur le GBP/USD pourrait rester limité.En effet, tout dépendra de la façon dont le Royaume-Uni sortira de l'UE, et pour l'instant, c'est l'incertitude qui domine le sujet.


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