Pinterest : La meilleure action de réseaux sociaux du moment ?

Mars 31, 2021 13:56
Ghiles Guezout

Les actions des médias sociaux ont explosé au cours de l'année dernière, et Pinterest a été l'un des plus grands gagnants.

Le secteur est passé d'une situation où il était initialement victime du verrouillage COVID-19, les annonceurs réduisant leurs dépenses, à une situation où il a ensuite récolté les fruits de l'occupation d'un canal numérique à fort trafic pendant une période où des éléments comme le temps d'écran et les achats en ligne ont fortement augmenté.

L'action Pinterest a presque quadruplé depuis le début de 2020, les ventes ayant bondi au second semestre, et la rentabilité s'étant également nettement améliorée.

Il ne fait aucun doute que l'achat de Pinterest il y a un an était une décision intelligente, mais est-ce encore une bonne opportunité aujourd'hui ? Après tout, le cours de cette action technologique est devenu élevé, avec un ratio cours/ventes de 27. Examinons de plus près Pinterest pour voir ce qu'elle a à offrir aujourd'hui.

La plateforme de médias sociaux positive

Pinterest se différencie de ses pairs tels que Facebook, Instagram et Twitter par sa volonté d'être un espace positif. Le PDG Ben Silbermann a déclaré que les Pinners, comme l'entreprise appelle sa base d'utilisateurs, viennent sur le site pour travailler sur eux-mêmes plutôt que de se connecter avec d'autres personnes. Les Pinners utilisent Pinterest pour trouver de l'inspiration et des idées pour tout, de l'ameublement aux mariages en passant par la cuisine et les activités pour enfants.

Cet objectif a permis à Pinterest d'échapper à la controverse qui a entouré d'autres sociétés de médias sociaux comme Facebook et Twitter, accusées d'autoriser les discours haineux et de saper la démocratie. Pinterest interdit les publicités politiques et son modèle ne permet pas le type de trolling qui caractérise les interactions sur les autres plateformes de médias sociaux. Cela l'a également rendu attrayant pour les annonceurs, qui n'ont pas à s'inquiéter de ce à quoi leurs publicités seront confrontées. Mieux encore, la plupart des utilisateurs de Pinterest disent vouloir voir des publicités, car ils viennent sur le site pour trouver des idées sur des objets qu'ils souhaitent acheter et pour découvrir de nouveaux produits.

Ce que disent les chiffres

La croissance des ventes de Pinterest a connu une accélération remarquable au cours de l'année dernière.

Après avoir atteint un nadir de seulement 4 % de croissance au deuxième trimestre, la croissance du chiffre d'affaires s'est accélérée pour atteindre 76 % au quatrième trimestre, un record pour Pinterest depuis son introduction en bourse en 2019, car l'entreprise a bénéficié de la combinaison d'une forte demande des annonceurs pour les fêtes de fin d'année, de l'expansion internationale, du retour sur les nouveaux produits tels que les Story Pins et des améliorations apportées aux outils de mesure des publicités.

D'autres métriques montrent également que l'entreprise exécute efficacement. Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels a augmenté de 37 % l'année dernière pour atteindre 459 millions, et le revenu moyen par utilisateur est passé de 1,22 $ à 1,57 $, même si son segment international, où les taux de monétisation sont plus faibles, croît plus rapidement que ses activités nationales. Le plus impressionnant, cependant, est que l'EBITDA ajusté a bondi de 77 millions de dollars à 299 millions de dollars au quatrième trimestre, générant une marge de 42%.

Cela montre que Pinterest est rapidement passé d'une entreprise qui brûle de l'argent à un modèle économique très rentable, à l'instar des titans de la publicité numérique tels que Facebook et Google. Bien que la saisonnalité ait eu un certain impact sur la forte marge EBITDA, car l'EBITDA ajusté était proche de l'équilibre pour les trois premiers trimestres, le résultat net solide est de bon augure pour l'entreprise à l'horizon 2021, d'autant plus que la direction a prévu une croissance du chiffre d'affaires de l'ordre de 70 % pour le premier trimestre. 

Faut-il acheter l'action Pinterest ?

Les investisseurs ne doivent pas s'attendre à ce que les actions de Pinterest quadruplent à nouveau au cours de l'année prochaine, mais la société dispose encore d'un certain nombre de vents arrière qui jouent en sa faveur, même si la pandémie s'estompe et que les consommateurs reviennent à des façons plus normales de passer leur temps. Tout d'abord, l'augmentation du nombre d'utilisateurs actifs mensuels donne à la société une plus grande base à monétiser, et elle a encore beaucoup de chemin à parcourir pour capitaliser sur cette base d'utilisateurs, car elle a récemment obtenu des résultats prometteurs en développant des produits publicitaires tels que les enchères automatiques et les annonces d'achat.

Son revenu moyen par utilisateur ne représente encore qu'une fraction de celui de Facebook, ce qui montre qu'elle devrait être en mesure de continuer à augmenter ses dépenses publicitaires, notamment en raison de la valeur de son modèle de découverte d'images et du fait que de nombreux Pinners disent vouloir des publicités.

L'entreprise semble avoir atteint un point de basculement au quatrième trimestre. Les annonceurs ont afflué vers la plateforme dans le sillage du boycott de Facebook l'été dernier, et Pinterest s'est suffisamment développé pour générer de fortes marges bénéficiaires. Compte tenu de ses prévisions pour le premier trimestre, cette dynamique semble s'accélérer en 2021. Même si l'action peut sembler chère, Pinterest a un bel avenir devant elle. L'achat de l'action maintenant, en baisse de près de 20 % par rapport à son sommet du début de l'année, est susceptible d'être rentable à long terme.

Ghiles Guezout
Ghiles Guezout
Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !