Investir dans l'Action Microsoft - une Opportunité grâce au Coronavirus

Mars 29, 2020 15:00

Par Pierre Perrin-Monlouis

Quelle action acheter pendant la crise du coronavirus ? Microsoft pourrait être LA bonne affaire à étudier sérieusement ! Parmi les principaux avantages de Microsoft (NASDAQ:MSFT) :

  • Réserve de trésorerie importante pour tenir à court terme
  • Une entreprise faiblement endettée ce qui en fait un valeur refuge
  • Le prix de l'action Microsoft est redevenu abordable grâce à la crise
  • Une position de leader renforcée par le crise

Microsoft a l'avantage d'être positionné sur un secteur d'activité peu sensible aux cycles économiques et encore moins aux crises comme celle que le monde traverse actuellement avec le Covid-19.

Une Demande Globalement en Hausse

Le numéro un mondial des systèmes d'exploitation pour ordinateur est peu sensible aux cycles économiques et la crise actuelle peut même lui être profitable.

En effet, alors que les mesures de confinement se généralisent en Europe et en Amérique du nord, les particuliers ont été nombreux à s'équiper en matériel informatique avant le renforcement des divers mesures visant à limiter la propagation du virus. Parmi leurs achats, on compte de nombreux ordinateurs portables fonctionnant sous Windows 10. En parallèle, les entreprises s'équipaient ou complétaient leurs solutions cloud, là encore avec Microsoft.

La généralisation du télétravail peut également être porteur à moyen/long terme pour les ventes de l'entreprises. En plus du matériel informatique fonctionnant avec son système d'exploitation, d'autres produits de la firme risquent de voir leur vente augmenter et renforcer ses parts de marché. On peut penser à Skype, particulièrement utile pour les professionnels qui ont besoin de faire des réunions ou conférences régulières afin de maintenir leur activité pendant cette période de télétravail forcé.

La solution Teams de Microsoft a également enregistré une forte croissance du nombre d’utilisateurs, ils ont plus que doublés en l'espace de quelques mois, passant de 20 millions en novembre dernier à 44 millions d'utilisateurs le 19 mars 2020. Tous laisse penser que cette croissance n'est pas terminée.

Des Fondamentaux Solides et Rassurants

Alors qu'une vague de panique s'est emparée des marchés, il est important de comprendre que les investisseurs vont se tourner pour les prochains mois vers des valeurs disposant de fondamentaux solides afin de limiter leur risque tout en misant sur un mouvement de récupération. Et le bilan de Microsoft a de quoi séduire !

Malgré un marché mature et une concurrence de plus en plus féroce sur les hardwares, Microsoft a beaucoup investi dans les logiciels et les solutions cloud. Un pari payant qui lui permet de disposer de flux de trésorerie et de réserve de cash importante qui mettent l'entreprise à l'abri quand de nombreuses autres appellent les états à l'aide.

De plus Microsoft profite d'un passif presque vierge, c'est-à-dire que l'entreprise n'est pas endettée et a pu autofinancer ses projets et son département de recherche sur ses propres deniers. Là encore c'est un élément particulièrement rassurant pour les investisseurs, surtout si la situation actuelle devait être amenée à durer dans le temps, ou pire à s'aggraver.

Les Avantages du Marchés des Logiciels

Comme souligné précédemment, c'est avant tout sur les logiciels et les services cloud que Microsoft se distingue actuellement et pourrait continuer à miser sur les mois à venir.

Le principal avantage des logiciels et services cloud est la maîtrise des coûts: ce type de services représente un coût significatif lors de leur développement, mais une fois mis sur le marché, le coût de production pour chaque nouveau client est quasi nul.

Cela permet à une entreprise comme Microsoft dont les principaux logiciels sont sur le marché depuis plusieurs années d'avoir des coûts particulièrement faibles, et de limiter les risques de concurrences: un nouvel acteur serait contraint de pratiquer des prix plus élevés pour amortir son investissement. Or la majorité des entreprises connaissent des difficultés de trésorerie, elles chercheront naturellement des tarifs compétitifs.

Le second avantage non négligeable est le coût de commutation. Les logiciels et services vendus par Microsoft forment un vaste écosystème soutenu par un très grand nombre d'utilisateurs à travers le monde. Changer de fournisseur serait un pari risqué pour une entreprise. Le coût pour ré-équiper tout une entreprise est élevé, d'autant que cela peut également susciter des problèmes de compatibilité qui impacteraient nécessairement la production de l'entreprise. Une bonne façon pour Microsoft de fidéliser durablement sa clientèle.

Le Prix Attrayant de l'Action Microsoft

L'action Microsoft a atteint début 2020 son plus haut historique sur les marchés à presque 190$ le titre le 11 février 2020. Même si l'entreprise était déjà solide, son cours boursier la rendait chère. Gardons en tête le fameux adage "acheter au plus bas vendre au plus haut". Il n'était donc pas envisageable d'acheter des actions alors que le cours battait des records.

Mais depuis le début de la crise et l'effondrement des principaux marchés, le cours de l'action Microsoft a perdu près de 30%, marquant un nouveau plus bas le 23 mars. Une dévaluation qui a changé la donne ! On a maintenant une société solide dont le prix des actions est abordable.

Source: MT5 Edition Suprême, Graphique D1 Microsoft (NASDAQ:MSFT) - Période: du 14 août 2019 au 29 mars 2020, édité le 29 mars 2020 à 15h45 - Veuillez noter: les performances passés ne préjugent pas des performances futures.

Les cours de l'action Microsoft sont revenus tester un canal au sein duquel ils avaient passé une bonne partie de l'année 2019 (en vert sur le graphique). Depuis le cours de l'action a commencé à rebondir pour aller chercher le niveau psychologique des 150$ l'action.

Le niveau de prix en vert entre les 130$ et les 140$ pourrait constituer un niveau d'achat intéressant qui offrirait un potentiel de +30% pour un retour sur le plus haut du mois de février. Mais à court terme les prix ont déjà rebondit et sont revenus au dessus de la moyenne mobile 200. Ren ne garantit qu'ils reviendront dans la zone verte.

Acheter des actions Microsoft au prix actuel permettrait d'espérer un gain potentiel de + 25% par rapport au dernier plus haut ce qui reste très attractif ! Si l'on fait la synthèse de tous les éléments exposés ci-dessus, on peut donc considérer que le rapport risque / récompense est positif pour Microsoft.

Déclaration du PDG de Microsoft, Satya Nadella: "En prenant du recul par rapport au trimestre et en réfléchissant plus largement sur la prochaine décennie, la tendance séculaire déterminante sera l'augmentation du taux de numérisation des personnes, des lieux et des choses. Cette puissance malléable des logiciels stimulera la croissance de la productivité dans toutes les industries, une croissance économique inclusive bien au-delà des domaines de la technologie grand public d'aujourd'hui."

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