GoPro parvient à ne pas décevoir les attentes pour le T1 2020

Mai 22, 2020 21:00

Par Ghiles Guezout

gopro

GoPro a fait état de résultats peu impressionnants au premier trimestre 2020, le résultat net et le chiffre d'affaires se détériorant d'une année sur l'autre face à la pandémie de coronavirus, ce qui n'est pas une surprise pour cette société dont les ventes sont très liées aux activités en extérieur.

Pourtant, les résultats ont au final été moins mauvais que ce à quoi on pouvait s'attendre.

Perte nette

La perte nette du trimestre s'est donc élevée à 63,5 millions de dollars, soit 43 cents par action, ce qui est supérieur à la perte de 24,4 millions de dollars, soit 17 cents par action, enregistrée au cours du trimestre précédent. La détérioration d'une année sur l'autre a été principalement causée par la baisse des recettes et des charges d'impôt sur le revenu au cours du trimestre considéré.

Revenus

GoPro a généré des revenus de 119,4 millions de dollars, soit une baisse de 50,8% par rapport aux 242,7 millions de dollars du trimestre précédent. Malgré des résultats préliminaires conformes, la baisse des revenus d'une année sur l'autre a été principalement causée par la pandémie COVID-19. Néanmoins, le chiffre d'affaires a atteint l'estimation du consensus.

Le service d'abonnement GoPro Plus a terminé le trimestre avec 355 000 abonnés payants, soit une augmentation de 69 % par rapport au trimestre précédent. De plus, l'audience organique du contenu de GoPro a atteint un record trimestriel de 243 millions de téléspectateurs, soit une hausse de plus de 40 % par rapport au trimestre précédent.

Les revenus des Amériques ont atteint 57,3 millions de dollars (47,9 % des revenus totaux), soit une baisse de 47,5 % par rapport aux 109,1 millions de dollars du trimestre précédent. Les recettes de l'EMEA se sont élevées à 29,7 millions de dollars (24,9 %), soit une baisse de 58,1 % par rapport aux 70,9 millions de dollars et celles de l'APAC ont atteint 32,4 millions de dollars (27,2 %), soit une baisse de 48,3 % par rapport aux 62,7 millions de dollars.

Les recettes du canal Direct se sont élevées à 64,9 millions de dollars (54,3 % des recettes totales), soit une baisse de 41,5 % par rapport aux 110,9 millions de dollars. Les revenus du canal Distribution se sont élevés à 54,5 millions de dollars (45,7 %), soit une baisse de 58,6 % par rapport aux 131,8 millions de dollars de l'année précédente.

GoPro a expédié 341 000 unités de caméras au cours du trimestre, soit une baisse de 59,5 % par rapport à l'année précédente. La société avait un stock de 172 millions de dollars, contre 119 millions de dollars au cours du trimestre précédent. La marge brute non-GAAP est restée stable à 34,2% par rapport au niveau du trimestre de l'année précédente, grâce à la mise en place d'un modèle d'exploitation direct au consommateur. Détails intéressant, les appareils photo dont le prix est supérieur à 300 dollars ont contribué à près de 90 % des revenus du trimestre considéré.

Flux de trésorerie et liquidités

Au cours des trois premiers mois de 2020, GoPro a utilisé 68,3 millions de dollars de liquidités nettes pour ses activités d'exploitation, contre 65 millions de dollars au cours du trimestre précédent. Au 31 mars 2020, l'entreprise disposait de 117,4 millions de dollars de liquidités et de 151,4 millions de dollars de dette à long terme.

Annulation des prévisions 2020 de GoPro

En raison des incertitudes liées à la pandémie de COVID-19, GoPro a annulé ses prévisions financières 2020.

Mais bien que le réseau de distribution mondial du fabricant de caméras vidéo d'action ait été gravement touché par la pandémie COVID-19, la société a déclaré que tout type de changement opérationnel n'aura pas d'impact sur sa feuille de route de produits pour 2020, qui comprend de nouveaux matériels, logiciels et produits d'abonnement.

Cela dit, l'entreprise continuera à vendre ses produits à des détaillants de premier plan dans des régions clés où les consommateurs préfèrent encore acheter hors ligne.

En particulier, GoPro estime qu'une approche plus directement axée sur le consommateur est mieux adaptée au climat commercial actuel et qu'elle contribue à augmenter le prix de vente moyen des produits et la marge brute. Cela permettra à l'entreprise de bien se positionner lorsque la demande commencera à se normaliser après cette période de crise.

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Ghiles Guezout
Ghiles Guezout
Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !