FOMC: La Fed Pourra-t-elle Surprendre les Marchés ?

Janvier 29, 2020 17:35

Par Ghiles Guezout

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Il ne fait presque aucun doute que la Fed laissera sa politique monétaire inchangée à 20h00, et la déclaration devrait reprendre les termes utilisés en décembre.

La Fed devrait réaffirmer une "croissance modérée" et le fait que les perspectives d'inflation n'ont pas changé continuera à les rendre plus dépendantes des données.

Les risques de baisse ont peut-être diminué puisque les États-Unis et la Chine ont finalement réussi à conclure un accord commercial, mais d'autres risques sont apparus entre-temps, comme l'épidémie du coronavirus.

Néanmoins, cela ne devrait pas trop modifier les perspectives de la Fed cette année, notamment en ce qui concerne l'inflation. Elle devrait donc réaffirmer que la politique monétaire est "en bonne voie" et qu'elle est prête à agir si nécessaire pour maintenir l'expansion économique.

Quels sont donc les principaux points qu'il faut surveiller ?

Un Ajustement Technique Amorcé par la Fed ?

La Fed n'annoncera pas de modification du taux des fonds fédéraux, mais certains acteurs du marché s'attendent à ce que la banque centrale relève le taux de l'OIER de 5 points de base pour le porter à 1,60%, contre 1,55 actuellement.

Mais cela est largement considéré comme un ajustement technique pour maintenir le taux effectif des fonds fédéraux sous contrôle et dans la fourchette actuelle de 1,50% à 1,75%.

Commentaires du FOMC sur le Bilan de la Fed

Cela va probablement être la partie la plus intéressante de la réunion de la Fed aujourd'hui, avec le président Powell qui va probablement être confronté à des questions sur la façon dont la Fed réalise son "QE" avec ses récents achats, et si et quand elle va commencer à ralentir les choses.

Si la Fed doit communiquer sur le ralentissement de la croissance du bilan à un moment donné, alors le choix de formulation de Powell à cet égard peut être un peu sensible. S'il devait y avoir une réaction des marchés au FOMC d'aujourd'hui, elle pourrait venir de ces commentaires.

Commentaires de la Fed sur le Virus

Powell devrait également être interrogé sur les retombées économiques potentielles de la nouvelle épidémie du coronavirus. Mais il pourrait éviter de s'engager dans une réponse claire et rester prudent.

Il est en effet probable qu'il dise quelque chose comme quoi il est trop tôt pour juger de la situation et que les implications économiques auront encore besoin de temps pour être comprises. Il devrait notamment affirmer que la Fed suit de près l'évolution de la situation.

Il ne devrait donc pas y avoir beaucoup de surprises de ce point de vue.

La Réunion du FOMC Pourrait être un Non-Evénement

Tout bien considéré, la réunion du FOMC d'aujourd'hui devrait être un non-événement. Mais gardez un œil sur les surprises potentielles concernant la formulation de la déclaration ainsi que sur la position du président de la Fed, Jerome Powell, concernant le bilan.

Globalement, le Dollar et les marchés globalement devraient peu réagir au lancement de l'année 2020 par la Fed.

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Ghiles Guezout
Ghiles Guezout
Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !