Faut-il acheter l’action Roblox après son IPO réussie ?

La plateforme de jeux pour enfants en plein essor Roblox a fait son entrée sur les marchés publics la semaine dernière par le biais d'une cotation directe. Son dépôt S-1 en novembre dernier faisait état d’une croissance phénoménale due en partie à la pandémie de Covid-19, qui a contraint de nombreuses personnes à rester à la maison et a stimulé la demande d'options de divertissement à domicile.

Roblox est comparable à Minecraft, que Microsoft a acquis en 2014, en ce sens qu'il s'agit d'une vaste plateforme de jeu qui favorise la créativité et s'adresse en grande majorité aux jeunes enfants. Par rapport à son cours d’IPO à 45$, l’action a rapidement décollé, évoluant actuellement vers 70$.

Dans cet article, nous nous poserons donc la question de savoir si l’action Roblox a encore du potentiel pour progresser ou si son rallye est déjà épuisé.

Un engagement en hausse pendant le Covid-19

Le prospectus de Roblox comprend des informations financières pour le quatrième trimestre et l'ensemble de l'année 2020. Comme on pouvait s'y attendre, l'entreprise a continué à bénéficier d'une forte croissance pour clôturer l'année.

Les heures engagées ont légèrement baissé au quatrième trimestre sur une base séquentielle, passant de 8,7 milliards à 8,4 milliards, mais l'ABPDAU a augmenté pour atteindre un record de 17,30 $. Roblox note que la monétisation a tendance à être très saisonnière, les utilisateurs achetant généralement plus de monnaie numérique (Robux) et de biens virtuels pendant la période des fêtes.

En termes de résultats financiers, le chiffre d'affaires a grimpé de 82 % l'année dernière pour atteindre 923,9 millions de dollars, tandis que les réservations ont bondi de 171 % pour atteindre 1,9 milliard de dollars en 2020. Cependant, la perte d'exploitation de Roblox a pratiquement doublé pour atteindre 1,2 milliard de dollars. L'entreprise investit massivement dans la recherche et le développement en embauchant des employés et en développant de nouvelles caractéristiques et fonctionnalités pour la plateforme afin de stimuler la croissance future. La rémunération à base d'actions est également montée en flèche en raison d'une activité d'embauche agressive - Roblox a embauché plus de 360 employés à temps plein l'année dernière pour terminer l'année 2020 avec 960, avec près de 80 % de tous les travailleurs étant des ingénieurs et des développeurs de produits.

En outre, Roblox a reçu un autre vote de confiance haussier de la part d'ARK Invest, dirigé par Cathie Wood, un investisseur institutionnel très suivi. ARK a pour pratique unique d'envoyer des courriels quotidiens qui révèlent ce que ses ETF gérés activement négocient. Dans ce cas, ARK Next Generation Internet a récupéré environ 520 000 actions le premier jour de négociation. Les notifications ne détaillent pas les prix payés, mais la position représentait 0,47 % du portefeuille.

Comment Roblox va-t-il s'en sortir dans un monde post-pandémique ?

Comme d'autres entreprises qui ont bénéficié par inadvertance de la pandémie, la question qui se pose à Roblox est de savoir ce qu'il adviendra de son engagement lorsque le monde reviendra lentement à la normale. La distribution de vaccins s'accélère plus vite que prévu et de plus en plus d'écoles reviennent à l'apprentissage en personne à plein temps (54 % des UAD ont moins de 13 ans).

Roblox ne croit pas que les niveaux élevés vont persister, et prévient : "Nous ne nous attendons pas à ce que ces niveaux d'activité se maintiennent, et dans les périodes futures, nous nous attendons à ce que les taux de croissance de nos revenus diminuent, et nous pouvons ne pas connaître de croissance des réservations ou de notre base d'utilisateurs pendant les périodes où nous comparons avec les périodes impactées par le Covid-19."

Il semble donc que la prudence soit de mise, et qu’il vaut mieux attendre un meilleur cours d’entrée pour acheter.

Admirals vous propose d'investir dans des milliers d'actions à travers 15 places boursières.