EUR/USD teste ses plus bas avant les Minutes de la Fed, quelle réaction ce soir ?

Par Ghiles Guezout-

La paire EUR/USD reste vulnérable sur le Forex, alors que les traders attendent la publication des Minutes de la Fed de ce soir. En effet, La Fed publiera le compte rendu édité de la réunion du FOMC des 28 et 29 janvier, le mercredi 19 février à 20h00.

Rappel du contexte et de la Politique Monétaire de la Fed

Après avoir démontré leur détermination à maintenir l'expansion américaine par trois baisses de taux durant l'été et l'automne de l'année dernière, les gouverneurs de la Fed ont été unis dans leurs évaluations économiques et politiques lors des deux dernières réunions de novembre et décembre.

La signature de l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine en janvier et l'achèvement de la sortie du Royaume-Uni de l'Union Européenne ont éliminé les deux menaces les plus dangereuses pour la croissance mondiale et les effets de l'arrêt partiel de l'économie chinoise à cause du virus de la couronne sont encore d'une gravité et d'une durée incertaines.

Les 225 000 emplois non agricoles, les salaires horaires annuels et le PIB du quatrième trimestre de janvier suggèrent que les inquiétudes aux États-Unis ont peut-être été exagérées ou que les réductions de taux de 0,75% en 2019 ont été efficaces. Le retour inattendu de l'indice PMI manufacturier à une légère expansion à 50,9 en janvier après cinq mois de contraction est une indication que l'économie américaine pourrait être en rebond tout au long de l'année dans le secteur manufacturier.

La politique de taux d'intérêt de la Fed est restée neutre depuis la réunion d'octobre et aucun changement n'est prévu jusqu'à la fin de l'année. Les documents de projection publiés lors de la réunion du FOMC des 10 et 11 décembre prévoyaient un taux stable des fonds fédéraux jusqu'en 2021. La prochaine série de prévisions sera publiée lors de la réunion des 17 et 18 mars.

Selon la Fed, les États-Unis ne risquent pas de connaître une récession .En février, le président de la Fed, Powell, a témoigné devant le Congrès, déclarant: "Nous trouvons l'économie américaine en très bonne position... les salaires augmentent surtout au bas de l'échelle des salaires... c'est formidable à voir."

Concernant le coronavirus, Powell a déclaré que les retombées sur l'économie américaine sont "très probables", mais les voisins asiatiques de la Chine et les principaux partenaires commerciaux de l'Europe courent de plus grands risques. Les effets sur les États-Unis devraient être "persistants" pour que la Fed envisage un soutien politique.

Enfin, faisant écho à la déclaration du FOMC de janvier, il a déclaré qu'il s'attendait à ce que l'orientation actuelle de la politique monétaire reste "appropriée".

Les Minutes du FOMC et Impact sur EUR/USD

Bien qu'il y ait eu quelques pierres d'achoppement dans les données économiques américaines avant la réunion de décembre, dans l'ensemble, les choses n'ont pas été si mauvaises, et certainement pas assez pour justifier plus d'assouplissement de la Fed, comme l'a récemment rappelé le président Powell devant le Congrès américain. Si bien que nous ne nous attendons pas à une grande volatilité autour de l'événement de ce soir.

On ne peut cependant pas écarter le risque que les minutes du FOMC offrent quelques signaux sur l'orientation future de la politique monétaire. Des signaux de réduction des taux de la part de la banque centrale déprimeraient le dollar sur le forex et soutiendraient donc EUR/USD. Tandis que des allusions en faveur du statu quo maintiendraient l'Euro Dollar sous pression.

La paire EUR/USD est en baisse régulière et ordonnée depuis le début de l'année, et se trouve actuellement autour d'un important support vers 1.08. L'Euro Dollar s'est en effet encore affaibli ce mercredi, touchant un creux près des 1.0780, menaçant de sombrer un peu plus profondément sous la barre des 1.08.

Les vendeurs devront cependant casser plus significativement sous les 1.08, avec idéalement une clôture journalière en dessous pour viser les 1.0750 par la suite. En dessous, il n'y aura plus beaucoup d'obstacles graphiques avant la zone des 1.0570 (plus bas du 10 avril 2017).

Les premières résistances se situent à 1.0800/1.0805, avant les 1.0825. Un mouvement au-dessus de ce niveau semble nécessaire pour atténuer les pressions baissières immédiates, mais le biais baissier pourrait demeurer.

Après les Minutes de la Fed, tout mouvement de EUR/USD sous les 1.0780 pourrait permettre un test des 1.0750. Une cassure en dessous pourrait cependant être difficile dans l'immédiat. A l'inverse, tout rebond peut être considéré comme une opportunité de vendre l'Euro Dollar, mais le niveau optimal d'entrée dépendra de l'importance de la surprise qui crée le mouvement.

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