BoE: La Banque d'Angleterre Peut-Elle Influencer le GBP ?

Le Super Jeudi de la BoE est encore plus super cette fois, et la volatilité de la livre sterling pourrait augmenter aujourd'hui. La Banque d'Angleterre publie son taux d'intérêt, le procès-verbal de cette réunion et le Rapport Trimestriel sur l'Inflation.

Ce qui rend cette réunion encore plus "super", c'est qu'il s'agit de la dernière décision prise par le gouverneur de la BoE, Mark Carney. De plus, les prévisions de la banque centrale pourraient influencer les élections de décembre.

La Banque d'Angleterre devrait laisser le taux d'intérêt inchangé à 0,75% et les achats d'actifs - également connus sous le nom d'assouplissement quantitatif - à 435 milliards de livres. Les minutes de la réunion devrait également faire état d'un vote unanime au sein des neuf membres du Comité de la Politique Monétaire (MPC) pour s'abstenir d'agir.

À moins qu'un ou deux membres ne s'y opposent et ne votent en faveur d'une réduction ou d'une augmentation des taux - un scénario très peu probable - l'accent sera mis sur les prévisions du rapport et le ton de Carney.

Et c'est là que les aspects négatifs peuvent l'emporter sur les aspects positifs malgré le calme relatif autour de Brexit.

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L'Impact du Brexit sur l'Economie Britannique

Alors que le chômage reste faible, l'économie britannique souffre d'un effondrement de l'investissement. La BoE a déjà mis en garde à plusieurs reprises contre cette tendance inquiétante, le résultat de l'incertitude du Brexit.

Il est difficile de prendre des décisions à long terme lorsque le paysage politique change rapidement. Les entreprises préfèrent embaucher des travailleurs - qu'elles peuvent licencier rapidement - plutôt que d'investir dans des machines qui pourraient ne jamais être rentables en raison d'un environnement non concurrentiel.

La croissance a été lente et l'économie s'est même contractée au deuxième trimestre de l'année. Alors que la Grande-Bretagne a probablement renoué avec l'expansion au troisième trimestre, la croissance devrait rester faible.

De nouveaux chiffres pour le troisième trimestre ne seront disponibles que la semaine prochaine, mais les données des États-Unis, de la Chine et de la zone euro indiquent toutes un ralentissement. Il est peu probable que le Royaume-Uni soit différent, voire pire.

Inflation Lente

La "vieille dame" vise un taux annuel d'indice des prix à la consommation (IPC) de 2%. Lorsque l'inflation a dépassé ces niveaux de façon persistante en 2018, la banque a relevé les taux d'intérêt et a signalé que d'autres hausses sont en préparation. Toutefois, les données ont été décevantes au cours des deux derniers mois et l'IPC ne s'élève qu'à 1,7%.

La hausse récente de la livre sterling signifie que les biens importés seront désormais moins chers et que l'inflation continuera de baisser. Le rapport de la BoE comprend de nouvelles prévisions d'inflation, qui seront probablement revues à la baisse.

Une perspective indiquant un IPC plus faible pourrait amener la banque à abandonner son parti pris hawkish, ce qui éliminerait l'intention d'augmenter les taux de son communiqué.

Assouplissement des Autres Banques Centrales

Le ralentissement de la croissance et de l'inflation sont des phénomènes mondiaux, et l'assouplissement de la politique monétaire est devenu légion dans différentes régions.

La Réserve fédérale a fait demi-tour en baissant les taux d'intérêt trois fois cette année, après les avoir augmentés jusqu'en décembre 2017. La Banque Centrale Européenne a fixé le taux des dépôts en territoire négatif et a relancé ses achats d'obligations. Les banques centrales du Canada et du Japon ont été plus dovish tandis que celles de l'Australie et de la Nouvelle-Zélande ont réduit leurs taux.

Ces mesures donnent à M. Carney et à ses collègues d'autres raisons de devenir plus dovish - du moins pour maintenir la livre sterling à un bas niveau et faire monter l'inflation.

Prévisions BoE et GBP - Conclusion

Dans l'ensemble, malgré une certaine baisse de l'incertitude du Brexit et un faible taux de chômage, il y a de bonnes raisons que la BoE abandonne son biais hawkish et pèse sur le GBP sur le marché des devises.

Globalement, même si la BoE maintient sa politique monétaire inchangée, comme largement anticipé, les prévisions économiques et les commentaires du communiqué, ainsi que le discours de Mark Carney, pourraient inciter les marchés à faire une lecture plus dovish, ou moins hawkish de cette réunion de la BoE, ce qui pourrait peser sur le GBP sur le Forex.

Ceci reste le scénario le plus probable, mais on ne peut écarter d'autres scénarios, où la BoE resterait encore très optimiste, et soutiendrait le GBP.

D'un point de vue graphique, GBP/USD évolue dans une phase d'attentisme entre 1.28 et 1.30. Un ton dovish de la BoE pourrait provoquer un test des 1.2800, dont une cassure pourrait encourager une plus forte correction baissière.

A l'inverse, si la BoE reste hawkish, GBP/USD pourrait revenir vers la zone des 1.3000, mais il faudra probablement d'autres catalyseurs haussiers pour casser cette zone de résistance.

Source : Admiral Markets MetaTrader 5 Edition Suprême, GBPUSD, graphique H4 (entre 19 septembre 2019 et 7 novembre 2019), réalisé le 7 novembre 2019 à 11h55. Veuillez noter : Le rendement passé n'est pas un indicateur fiable des résultats futurs, ni du rendement futur.

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