Action Tesla: ​Où en sera Tesla dans 5 ans ?

Février 20, 2020 14:41

Par Ghiles Guezout-

tesla

Tesla (NASDAQ:TSLA) est aujourd'hui de loin le constructeur automobile le plus précieux au monde, malgré le fait que de nombreux constructeurs fabriquent en quelques semaines seulement le nombre de voitures qu'elle vend en une année entière. Les investisseurs parient que les perturbations qu'il a provoquées dans l'industrie automobile se poursuivront pendant au moins les cinq prochaines années, et probablement bien plus longtemps encore.

Dans cet article, nous tenterons d'évaluer où en sera Tesla et ses actions dans cinq ans, en 2025.

La production automobile de Tesla va continuer à prospérer

En 2020, Tesla prévoit de livrer plus de 500 000 véhicules, soit une augmentation de 36% par rapport à 2019. C'est un taux de croissance élevé, et si nous supposons un taux de croissance de la production de 30% par an, d'ici 2025, la société fabriquerait 1,86 million de véhicules.

Compte tenu de l'augmentation prévue de la production de son usine en Chine et de celle qu'elle essaie de lancer en Allemagne, il est possible que Tesla produise près de 2 millions de véhicules d'ici là.

Le risque pour Tesla est que d'autres constructeurs automobiles la rattrapent dans la conception de véhicules électriques. Cette année pourrait être une année charnière : Audi, Rivian, Volvo, Ford et d'autres lancent de nouveaux modèles de véhicules électriques avec des gammes plus larges et des prix de plus en plus compétitifs.

Si ces véhicules commencent à réduire la part de marché de Tesla sur le marché des véhicules électriques, cela pourrait réduire la demande et, en fin de compte, la croissance. Ce n'est pas encore devenu un problème, mais dans les cinq prochaines années, l'avantage concurrentiel de Tesla commencera probablement à diminuer.

Tesla n'est pas en avance sur la conduite autonome

Tesla est loin d'être la seule entreprise à travailler sur les voitures à conduite autonome, elle a simplement été la plus agressive pour apporter des fonctionnalités autonomes aux consommateurs. Mais le système Autopilot de la société est loin d'être totalement autonome, et le cabinet de recherche Navigant classe Tesla derrière GM Cruise, Alphabet's Waymo, Ford, Volkswagen, et même Uber dans la course aux véhicules autonomes.

Le PDG Elon Musk a déclaré, à l'annonce des résultats du quatrième trimestre 2019, que Tesla est encore à quelques mois, au mieux, d'un véhicule entièrement autonome. Pendant ce temps, les voitures de Cruise, Waymo et autres parcourent des millions de kilomètres en autonomie chaque année.

En outre, la concurrence pourrait atteindre une taille plus importante que ne le pensent la plupart des investisseurs. Les sociétés technologiques telles que NVIDIA et Intel qui vendent la technologie autonome comme un service à plusieurs fabricants pourraient étendre l'autonomie bien plus rapidement que Tesla ne le peut.

Nous ne pouvons pas savoir où cela laisse Autopilot, mais la technologie pourrait arriver à un carrefour dans les cinq prochaines années, et la direction qu'elle prendra à partir de là pourrait laisser Tesla à la traîne par rapport à certains concurrents majeurs.

Tesla Energy va trouver un nouveau foyer

Une entreprise qui semble avoir disparu à Tesla est Tesla Energy, qui comprend son unité d'installation de systèmes d'énergie solaire et ses offres de stockage d'énergie.

Il est bien connu que les ambitions de Tesla en matière d'énergie solaire ont été un désastre, mais son activité de stockage d'énergie a bien progressé en partie grâce à un partenariat de fabrication avec Panasonic.

Néanmoins, la marge brute de Tesla Energy n'était que de 12,4% en 2019 et l'entreprise est probablement en train de perdre de l'argent si l'on considère les coûts d'exploitation. L'énergie solaire et le stockage de l'énergie n'ont pas fait leurs preuves avec les véhicules électriques.

Au cours des cinq prochaines années, on peut estimer que Tesla va commencer à se défaire de ses activités dans le domaine de l'énergie, à mesure que ses concurrents prendront des parts de marché.

La vérité est que l'avenir de Tesla est probablement dans les véhicules électriques et la conduite autonome, et non dans le solaire ou le stockage d'énergie, et le secteur de l'énergie pourrait être une distraction au fur et à mesure que l'activité principale se développera.

Quelle sera l'évolution des Actions de Tesla à partir de maintenant ?

Jusqu'à présent, Tesla a eu le champ libre dans le marché des véhicules électriques, mais cela change car des constructeurs comme Volkswagen, Porsche, GM, Ford et d'autres entrent sur le marché de manière sérieuse. Les réactions positives des consommateurs à leurs nouvelles offres pourraient mettre la pression sur la croissance en volume et les marges de Tesla.

Mais le domaine pour lequel l'optimisme des investisseurs est le plus exagéré est la conduite autonome. La société n'a pas prouvé qu'elle pouvait fabriquer un véhicule totalement autonome, et les analystes pensent qu'elle est en retard sur la concurrence. Même si les ventes de VE continuent à augmenter, le covoiturage autonome prendra probablement des parts de marché, et d'autres entreprises sont mieux équipées pour servir ce marché.

Compte tenu des forces de la concurrence qui s'annoncent, acheter les actions de Tesla aujourd'hui semble risqué. C'est une entreprise perturbatrice, sans doute, mais elle n'a pas prouvé qu'elle était capable de faire de l'argent durablement.

Les actions de Tesla ont beaucoup progressé récemment, et elles pourraient bientôt connaître un pic. Sans compter que le marché boursier évolue globalement à des sommets en ce moment, et Tesla risque d'être une cible prioritaire pour des prises de bénéfices dans un avenir plus ou moins proche. Ce qui risque de faire baissier le cours de l'action Tesla à moyen terme.

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Graphique Action Tesla

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Source : Admiral Markets MetaTrader 5 Edition Suprême, action Tesla CFD #TSLA, graphique journalier (entre 21 mais 2019 et 19 février 2020), réalisé le 20 février 2020 à 15h25. Veuillez noter : Le rendement passé n'est pas un indicateur fiable des résultats futurs, ni du rendement futur.

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Ghiles Guezout
Ghiles Guezout
Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !