Cinco maneras en las que la comparecencia de Powell podría afectar a los pares del dólar
El presidente de la Fed, Jerome Powell, comparecerá hoy ante el Congreso en lo que podría ser un discurso que cambiará los mercados. A continuación presentamos cinco maneras en las que su testimonio podría afectar a los pares de divisas del dólar, teniendo en cuenta que dirige el banco central de la mayor economía del mundo.
Muestras de las continuas subidas de tipos de interés
El testimonio de Powell podría dar pistas sobre la próxima decisión de la Fed en materia de tipos de interés, fijada para el 26 y 27 de julio. Los mercados bursátiles se vieron sorprendidos y cayeron bruscamente por la decisión de junio de una subida del 0,75 %, una cifra más alta de lo esperado.
Los mercados de divisas, y el del dólar en particular, reaccionaron distinto. El dólar se vio respaldado por las expectativas de subida de los tipos de interés y por la posibilidad de una mejora en los rendimientos de los activos vinculados al dólar, como los bonos del Tesoro y los depósitos de ahorro. Al subir el dólar, éste se vio fortalecido frente a otras grandes divisas como la libra esterlina y el euro. Las monedas de los mercados emergentes están viéndose presionados por esta fortaleza del dólar, tanto en términos de cambio de divisas como en términos del precio de las importaciones de petróleo crudo vinculadas al dólar.
De haber una mayor y firme retórica en el discurso de Jerome Powell, ésta podría dotar de un mayor apoyo a la divisa.
Muestras de una pausa en la subida de los tipos de interés
Existe la posibilidad de que el director del banco central mencione algo sobre una "pausa" en las subidas de los tipos de interés en septiembre. De no abordar este tema, los usuarios del mercado podrían interpretar esto como que la Fed no detendrá su curso hasta poder controlar la inflación.
La Fed se había propuesto elevar los tipos de interés en torno a un 0,5 % en cada reunión hasta septiembre, momento en que hará una pausa y efectuaría una evaluación de la economía y de la tasa de inflación. El banco central ya se ha salido del guión en el sentido de que la última subida de los tipos de interés fue del 0,75 % en lugar del 0,5 %, por lo que existe una clara posibilidad de que dicha pausa quede descartada.
¿Qué significa todo esto para los pares de divisas del dólar? Un dólar cada vez más fuerte y unas contrapartes más débiles es una tendencia que puede tener sus límites. El dólar se relaciona con los precios de las exportaciones estadounidenses y, de seguir subiendo, podría afectar a la competitividad de las exportaciones de EE. UU., socavando las perspectivas de crecimiento económico, lo que significa que a largo plazo la divisa podría terminar debilitándose.
Expectativas de inflación
"La inflación se mantiene elevada" ha sido un tema muy reiterado en las declaraciones mensuales de política monetaria de la Fed. Se seguirá bien de cerca el discurso de Jerome Powell para conocer las expectativas de inflación de la Fed y toda referencia a que la inflación sea demasiado elevada podría afectar a los cruces de divisas del USD.
Comentarios sobre los acontecimientos geopolíticos
Los acontecimientos geopolíticos, como el conflicto en Ucrania, podrían tener una influencia clave en el crecimiento del PIB y en las expectativas de inflación de la Fed, ya que afectan a la inflación en los precios de las materias primas y al sentimiento del mercado.
Expectativas de crecimiento del PIB
En Estados Unidos, la Fed se muestra cautelosamente optimista sobre el crecimiento del PIB. Todo cambio en esta postura podría suponer una resistencia para el dólar, ya que las perspectivas de la divisa dependen en gran medida del crecimiento económico.
En cuanto a otras noticias trading, el Reino Unido ha publicado hoy sus datos sobre la inflación, los cuales se siguen bien de cerca. La tasa de inflación subió, como era de esperar, del 9 % en abril al 9,1 % en mayo.
Por último, el Banco de Canadá publica los datos del IPC de mayo. Se espera que la tasa de inflación anual haya subido al 5,9 % en mayo, frente al 5,7 % de abril.
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