Un mes de baja inflación en Estados Unidos no es suficiente: El discurso de Powell
Han pasado cuatro días y los mercados mundiales aún resuenan tras el solemne discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole. El jefe del banco central más influyente del mundo anunció que un mes de menor inflación se queda muy lejos de lo que el comité requeriría antes de asegurar que la inflación se va acercando al 2 %; la inflación en EE. UU. se redujo al 8,5 % anual en julio.
Los mercados de trading e inversión siguen asentando estas complicadas noticias económicas después de dos trimestres consecutivos de fuertes subidas de los tipos de interés en Estados Unidos: el EURUSD cotiza en torno a la paridad y las bolsas se recuperan a trompicones de las fuertes caídas. Con las falsas esperanzas eliminadas de la ecuación, los traders e inversores prevén más subidas de tipos en septiembre.
"El aumento del rango objetivo que se dio en julio fue el segundo aumento de 75 puntos básicos en otras tantas reuniones, y dije en ese entonces que otro aumento considerablemente grande podría ser apropiado en nuestra próxima reunión." Presidente de la Fed, Jerome Powell.
El discurso no daba muchas pistas sobre cuándo podría la Fed ralentizar el ritmo de las subidas de los tipos de interés, refiriéndose el Sr. Powell a "algún momento" en el futuro en el que la orientación de la política monetaria se endurezca aún más. Esto parece implicar que existen límites de agresividad del banco central a la hora de fijar las subidas de tipos, por lo que se trata de una cuestión de delicada sincronización hasta que resulte apropiado ralentizar el ritmo, posiblemente para evitar una fuerte recesión en Estados Unidos. La política monetaria restrictiva persistirá durante "algún tiempo", afirma Jerome Powell.
El presidente de la Fed también añadió que la historia ha venido demostrando que la inflación podría aumentar rápidamente si la política monetaria se relaja prematuramente.
"Las proyecciones individuales más recientes de los participantes en el Comité de la SEP de junio mostraban que la mediana de la tasa de fondos federales estaba ligeramente por debajo del 4 % hasta finales de 2023." Presidente de la Fed, Jerome Powell.
El banco central estadounidense está claramente decidido a subir los tipos de interés a corto y medio plazo y está plenamente comprometido con una política monetaria agresiva.
"Nuestra responsabilidad de ofrecer una estabilidad en los precios es incondicional". Jerome Powell.
El Sr. Powell señaló que las expectativas inflacionistas pueden convertirse en una profecía autocumplida a medida que los hogares y las empresas las incorporan a sus presupuestos. Por este motivo, la Fed se está movilizando rápidamente para frenar la inflación y evitar que se afiance en la economía. En este punto difieren los bancos centrales de EE. UU., el Reino Unido y la Eurozona, ya que el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) han actuado más lentamente para controlar la subida de precios en sus respectivas regiones.
Se espera que todos estos factores influyan en el curso del EURUSD, el GBPUSD y otros cruces de divisas del USD en un futuro próximo.
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