Caída del precio del petróleo y temores por desaceleración en China
En una coyuntura de una brusca y repentina caída de los precios al contado del petróleo y, temerosos por la desaceleración de China, los mercados se encuentran pendientes de datos macroeconómicos clave que podrían significar la diferencia entre el crecimiento mundial y una recesión a corto plazo.
Los precios al contado del petróleo han caído desde sus máximos de alrededor de 122 USD por barril registrados en verano y se encaminan a los 70 USD por barril en el momento de publicación de este artículo. Si tenemos en cuenta la guerra en Ucrania y la incertidumbre sobre el suministro energético de la región, estamos ante un giro inesperado de los acontecimientos que respalda los esfuerzos de la economía mundial por terminar con la pandemia COVID-19.
En el plano base de la oferta, los inventarios estadounidenses de petróleo cayeron en 12,58 millones de barriles en la semana que finalizó el 25 de noviembre. Hoy se publican nuevos datos y el consenso apunta a un descenso de 3,305 millones de barriles en la semana que finalizó el 2 de diciembre. Esto parece indicar una demanda sana y una oferta disponible. ¿Estamos llegando al punto en el que la demanda y la oferta están alcanzando un equilibrio tras 3 trimestres de volatilidad de los mercados energéticos?
China suaviza las restricciones frente al COVID-19
Buena parte depende de la segunda economía mundial, China. Después de casi tres años de tolerancia cero frente al COVID, se ha sabido que el gobierno chino ha suavizado hoy las restricciones, eliminando la obligatoriedad de presentar un test negativo para viajar dentro del país. La producción local sólo cesará si la zona es de alto riesgo, lo que significa que la productividad industrial podría aumentar a corto y medio plazo.
La mejora de la producción industrial en China respaldará las expectativas de crecimiento y podría influir también en la inflación del país. Lo sabremos el jueves, cuando se publique la tasa de inflación china de noviembre. Anteriormente en un 2,1 %, el consenso ve el último resultado en un 1,6 % anual. A diferencia de la economía estadounidense, China no se quemó en exceso tras la pandemia debido al confinamiento de las principales regiones industriales, lo que significa que la inflación sigue siendo relativamente baja. Sin embargo, aún queda un buen trecho antes de que China vuelva a sus tasas de crecimiento normales.
El Índice de Precios al Productor (IPP) de China va a ser otra de las publicaciones clave del jueves. Se prevé que el IPP de noviembre se sitúe en un -1,4 % este año, frente al anterior -1,3 % anual. Las compararemos con las expectativas de lectura interanual del IPP estadounidense que se publicarán el viernes. La inflación energética, que se situó en el 7,2 % en noviembre de este año y anteriormente en el 8 % en 2021, influyó en los precios de producción estadounidenses.
En resumen, existe mucha incertidumbre sobre el crecimiento mundial futuro y los resultados opuestos entre las dos mayores economías del mundo. Esta opinión se ve subrayada por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que recientemente afirmó que se está produciendo una ralentización mundial. El FMI rebajó recientemente su previsión sobre el crecimiento mundial para 2022 de un 0,4 % hasta el 3,2 %, y de un 0,9 % al 2,7 % para 2023.
"Aunque estos fundamentos están sujetos a una incertidumbre extraordinaria, los riesgos se ponderan fuertemente a la baja y las preocupaciones sobre una recesión están aumentando." IMF Fall 2022 MENA Regional Economic Outlook.
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