البنوك المركزية تستعد لمزيد من التشديد في سياستها النقدية للربع الثالث
بقيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي، تستعد البنوك المركزية الرئيسية لمزيد من التشديد في سياستها النقدية للربع الثالث.
قد يشهد متداولو العملات زيادة اخرى في سعر الفائدة بنسبة 0.75 في المائة في الولايات المتحدة في نهاية شهر يوليو. في غضون ذلك، من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي من منطقة ما دون الصفر للمرة الأولى منذ 11 عاماً. إذا حدث ذلك فقد يكون دعماً لليورو، بعد أن فقد قوته الكبيرة خلال الربع الثاني أمام الدولار القوي.
إن الخطاب المتشدد للبنك المركزي الأوروبي حديثاً لا يعني التقارب مع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لأن البنك المركزي متأخّر بعدة أشهر عن الولايات المتحدة في رد فعله على التضخم. بالإضافة الى ذلك، يتبع البنك المركزي الأوروبي نهجاً وخططاً مختلفة لمواصلة شراء السندات من اقتصادات الجنوب الأصغر والأكثر ضعفاً مثل اليونان، والتي أثبتت ضعفها خلال أزمة الديون السيادية في أوروبا بين عامي 2010 و 2012.
تخطط رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد لخطة أخرى للحد من فروقات أسعار السندات من أجل منع جولة أخرى كارثية من تخفيضات الديون السيادية، لكنها لم تكشف حتى الآن عن مزيد من المعلومات حول كيفية عملها.
تشمل الموضوعات الأخرى في الأسواق المالية على أفق أسعار الفائدة على المدى القريب موقف اليابان المتشائم المستمر وتأثير قوة الدولار الأمريكي على عملات الأسواق الناشئة.
بعد محاربة الانكماش لما يقرب من عقدين من الزمن، يبدو أن بنك اليابان قد رحب بالنمو المعتدل نسبياً في معدل التضخم، لكنه ربما يغض النظر عن المخاطر. صحيح أن أسعار الفائدة السلبية تبقي الين ضعيفاً ومن المحتمل أن تزيد من القدرة التنافسية لصادرات اليابان. ولكن الحقيقة أيضاً هي أن تكلفة المعيشة في البلاد آخذة في الارتفاع وتؤثر على الإنفاق الاستهلاكي، وهو مقياس رئيسي للنمو الاقتصادي.
انخفض مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بعد أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة في مارس. يستمر المؤشر، الذي يغطي سلة من أسهم الأسواق الناشئة مقابل الدولار، في إظهار تذبذبات و تقلبات. منذ أبريل، إتّبع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة أيضاً اتجاهاً هبوطياً و مجالاً واسعاً للتقلب.
باختصار، يبدو أن الدوافع الرئيسية لأسواق العملات الأجنبية والأسهم من المرجح أن تستمر في الربع الثالث و هي: تشديد السياسة النقدية، والتباعد النقدي بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان، وضغط أقوى للدولار الأمريكي على عملات الأسواق الناشئة.
هل أنت مهتم بمعرفة المزيد عن التحليل الأساسي والفني؟ انضم إلى دورات Admirals المجانية عبر الإنترنت!
لا تحتوي هذه المادة ولا ينبغي تفسيرها على أنها تحتوي على نصائح استثمارية أو توصيات استثمارية أو عرض أو طلب لإجراء أي معاملات في الأدوات المالية. يرجى ملاحظة أن تحليل التداول هذا ليس مؤشرًا موثوقًا به لأي أداء حالي أو مستقبلي، حيث قد تتغير الظروف بمرور الوقت. قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية، يجب عليك طلب المشورة من مستشارين ماليين مستقلين لضمان فهمك للمخاطر.
