توقعات التضخم العالمي في الربع الرابع - أفضل أم أسوأ؟

مع اقتراب نهاية الربع الثالث، لا شك أن المتداولين والمستثمرين يسألون أنفسهم ما إذا كانت توقعات التضخم ستكون أفضل أم أسوأ في الربع القادم. ستؤثر القطع المختلفة من لعبة البازل للتضخم العالمي على التطورات مع اقتراب نهاية عام مليء بالتحديات.

سارت معدلات النمو والتضخم في المملكة المتحدة في الاتجاه المعاكس بعد أن انكمش الاقتصاد بنسبة 0.1 في المائة في الربع الثاني مقارنة بتوسع بنسبة 0.8 في المائة في الربع الأول. وسجل معدل التضخم أعلى مستوى له عند 9.4 بالمئة في يونيو لكن سوق العمل لا يزال قويا ويبقي التضخم المصحوب في مأزق. يبدو أن المستهلكين والشركات سيستمرون في مواجهة تشديد السياسة النقدية في شكل أسعار فائدة أعلى في الربع الرابع.

تختلف الصورة في الولايات المتحدة، حيث تراجع التضخم إلى 8.5٪ في يوليو من 9.1٪ في يونيو. في حين أن المملكة المتحدة على وشك الركود الفني، فإن الولايات المتحدة بالفعل في حالة ركود. هناك تشابه واحد بين أسواق العمل في المملكة المتحدة والولايات المتحدة، كلاهما كان أداؤه جيدًا خلال الربعين الثاني والثالث، مع مراعاة جميع الأشياء. تشابه آخر هو سياسة البنك المركزي المتشددة وبيئة أسعار الفائدة المتزايدة التي من المرجح أن تسود حتى نهاية العام.

يبدو أن اقتصاد الاتحاد الأوروبي يعاني من مخاطر سلبية أقل على نمو الناتج المحلي الإجمالي مقارنة بالولايات المتحدة والمملكة المتحدة، لكن التضخم وصل إلى 9.6٪ في يوليو. لا يزال البنك المركزي الأوروبي (ECB) هو الأقل تشددًا من بين البنوك المركزية الثلاثة، مفضلاً حماية النمو بعد COVID والتحرك بشكل أبطأ نحو أسعار فائدة أعلى. مع ذلك، من المحتمل أن يكون البنك المركزي الأوروبي قد بدأ في مسار التضييق النقدي في الربع الرابع مع سوق عمل في الكتلة الأوروبية قوي نسبيًا، مما يعني أن البنك المركزي قد يصبح أكثر تشددًا.

في حين أن أوروبا والولايات المتحدة والمملكة المتحدة تمر بمرحلة تضخم أعلى، فإن الصين بدأت للتو في تجربة معدلات تضخم فوق مستوى الأمان البالغ 2٪. وارتفع التضخم إلى 2.7 بالمئة في يوليو تموز مقابل 2.5 بالمئة في يونيو لكن معدل البطالة منخفض نسبيا عند 5.5 بالمئة. النمو ضعيف، حيث انخفض من 4.8 في المائة في الربع الأول إلى 0.4 في المائة في الربع الثاني. إذا استمر النمو في الصين في الانخفاض وسط ارتفاع التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى الضغط على إنفاق المستهلكين والاستثمار.

بالنظر إلى الصورة الكبيرة، يبدو أن الرياح المعاكسة التضخمية ستستغرق وقتًا أطول لتهدأ. تتضاءل الرغبة في المخاطرة في الاستثمار خلال كل جولة من عمليات رفع أسعار الفائدة وتستغرق بعض الوقت للتعافي. في أسواق العملات، من المرجح أن تستمر معنويات المستثمرين في الحذر وتتركز حول تداول الدولار والين كملاذ آمن حتى يشكل التضخم خطرًا أقل.

أخيرًا وليس آخرًا، يلعب دور الجغرافيا السياسية دورًا قويًا في الوقت الذي تتجه فيه الولايات المتحدة نحو الانتخابات ولا يظهر الصراع في أوكرانيا أي علامات على التراجع. تضيف المخاطر الجيوسياسية إلى التوقعات الاقتصادية المختلطة، مما يعني أنه سيتعين على المستثمرين والتجار البقاء متيقظين لأي اتجاهات تزداد سوءًا في المعايير الرئيسية للتضخم والنمو والتوظيف.

تقدم Admirals مجموعة واسعة من الندوات التعليمية والتحليلية عبر الإنترنت. للالتقاء والتفاعل مع المتداولين الخبراء، انضم إلى ندواتنا المجانية على الإنترنت!

لا تحتوي هذه المادة ولا ينبغي تفسيرها على أنها تحتوي على نصائح استثمارية أو توصيات استثمارية أو عرض أو طلب لإجراء أي معاملات في الأدوات المالية. يرجى ملاحظة أن تحليل التداول هذا ليس مؤشرًا موثوقًا به لأي أداء حالي أو مستقبلي، حيث قد تتغير الظروف بمرور الوقت. قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية، يجب عليك طلب المشورة من مستشارين ماليين مستقلين لضمان فهمك للمخاطر.