دليل تداول موسم أرباح الشركات الأمريكية
جدول المحتويات:
تُركز معظم القنوات التلفزيونية والمنشورات المالية، أربع مرات على مدار العام، على نشر نتائج أرباح أكبر الشركات الأمريكية. ويمكن لهذه التحديثات الفصلية الصادرة عن الشركات المُدرجة في البورصة أن تؤثر بشكل كبير على السوق وتقلباته واتجاه أسعاره.
في هذه المقالة، سنُفصّل ماهية إعلانات أرباح الشركات، وأهميتها، وكيف يُمكن للمتداولين والمستثمرين المبتدئين التعامل معها.
يرجى العلم أن هذه المادة لأغراض إعلامية فقط، ولا تُعد نصيحة مالية.
ما هي إعلانات أرباح الشركات؟
تُلزم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الشركات المُدرجة في البورصة بالإبلاغ عن نتائجها المالية كل ثلاثة أشهر. تتضمن إعلانات الأرباح هذه عادةً ما يلي:
- الإيرادات (المبيعات)
- صافي الدخل (الربح)
- أرباح السهم (EPS)
- التوجيهات (توقعات الأداء المستقبلي)
تُصدر هذه التقارير في ملفات ربع سنوية، باستخدام النموذج 10-Q، وغالباً ما تكون مصحوبة ببيان صحفي، ومؤتمر هاتفي مع المحللين، وعروض تقديمية للمستثمرين. تُراقب بيانات الأرباح عن كثب من قِبل المحللين والمستثمرين المؤسسيين والمتداولين الأفراد على حد سواء.
أهمية الأرباح
يُقدم تقرير الأرباح لمحة عامة عن الوضع المالي للشركة، وبالتالي، يُعد عاملاً حاسماً في تحديد قيمتها واتجاه سعر سهمها المستقبلي.
بشكل عام، عندما تُعلن الشركة عن نتائج تتجاوز توقعات المحللين، قد يرتفع سعر سهمها. على العكس من ذلك، إذا جاءت النتائج دون توقعات المحللين، فقد يؤدي ذلك إلى موجة بيع واسعة.
في الواقع، لا يمكن لأحد التنبؤ بكيفية تفاعل سعر السهم مع إعلان الأرباح، إذ توجد العديد من الفروق الدقيقة الأخرى التي يجب مراعاتها. يشمل ذلك أخباراً أخرى قد تكون لدى الشركة (مثل استحواذ جديد، أو إصدار منتج جديد)، بالإضافة إلى ما تم تسعيره بالفعل.
هناك ثلاثة عناصر رئيسية لإعلان الأرباح يميل المتداولون والمستثمرون والمحللون إلى التركيز عليها:
- النتائج الفعلية مقابل التوقعات: ينصب معظم اهتمام وسائل الإعلام على أداء الشركة مقارنةً بتقديرات المحللين.
- التوجيهات المستقبلية: قد يكون ما تقوله الشركة عن أدائها المستقبلي أكثر أهمية مما حدث في الربع الأخير.
- تعليق الإدارة: يمكن أن تؤثر نبرة فريق الإدارة ورؤيته ومنطقه في اتخاذ القرارات التنفيذية خلال مكالمة الأرباح على معنويات المستثمرين.
تقويم الأرباح: متى تُنشر التقارير؟
يُقام موسم الأرباح في الولايات المتحدة أربع مرات سنوياً، بعد نهاية كل ربع سنة مالية بفترة وجيزة:
- أرباح الربع الأول: أبريل - مايو
- أرباح الربع الثاني: يوليو - أغسطس
- أرباح الربع الثالث: أكتوبر - نوفمبر
- أرباح الربع الرابع: يناير - فبراير
خلال موسم الأرباح، تُصدر الشركات مقاييس أدائها للربع السابق. ومع ذلك، نظراً لاختلاف فترات المحاسبة المالية لبعض الشركات، فقد يختلف اسم الفصل والسنة.
كيف تتفاعل الأسهم مع الأرباح
يمكن أن تؤدي إعلانات الأرباح إلى تحركات حادة ومفاجئة في الأسعار. يحدث هذا لأسباب عديدة، نوضح بعضها أدناه:
- ينظر السوق إلى المستقبل بنظرة مستقبلية، والأسعار مُتوقعة، لذا يُعيد المتداولون ضبط مراكزهم وفقاً لذلك.
- تؤدي المفاجآت (سواءً كانت إيجابية أو سلبية) إلى إعادة ضبط سريعة للمراكز وإعادة تسعير سريعة للسهم.
- غالباً ما ترتفع أحجام التداول بسبب زيادة الاهتمام والتقلبات.
على سبيل المثال، إذا كان من المتوقع أن تُعلن شركة ما عن ربحية للسهم الواحد قدرها دولار واحد، ولكن الرقم جاء عند 1.25 دولار، فإن هذه المفاجأة قد تُعزز ثقة المستثمرين وتُؤدي إلى ارتفاع في سعر السهم. ومع ذلك، يُمكن إبطال هذا التأثير إذا أصدرت الشركة أيضاً توجيهات مستقبلية أقل من التوقعات.
على العكس من ذلك، حتى لو حققت الشركة أرباحاً قياسية، فإن انخفاضها عن توقعات وول ستريت قد يُؤدي إلى انخفاض سعر السهم. لذلك، يُعد تحليل تقرير الأرباح بأكمله أمراً ضرورياً قبل اتخاذ أي قرارات.
ما الذي يجب البحث عنه في تقرير الأرباح
إليك بعض الأمور التي يجب البحث عنها عند تحليل الأرباح
قد يواجه السهم صعوبات في حال:
- انخفاض الإيرادات أو هوامش الربح
- انخفاض التوجيهات
- ارتفاع مستويات الديون
- ضعف التعليقات من الإدارة
- أرباع مالية متتالية من الأرباح المفقودة
قد يجد السهم بعض الدعم إذا:
- تجاوز كلاً من تقديرات الإيرادات والأرباح لكل سهم
- رفع التوجيهات المستقبلية
- توسيع هوامش الربح
- تسجيل تدفقات نقدية قوية وميزانية عمومية
- تقديم تعليقات إيجابية على مجالات النمو
هل يمكنك تداول تقرير الأرباح؟
من المهم أن نفهم أن التداول بناءً على تقرير الأرباح أمر صعب للغاية وينطوي على مخاطر كبيرة.
أولاً، هناك الكثير من المعلومات التي يجب تحليلها في فترة زمنية قصيرة. لدى المتداولين المؤسسيين عشرات، إن لم يكن مئات، من المحللين حول العالم يحللون نفس المعلومات. من الصعب جداً محاولة المنافسة على هذا المستوى.
ثانياً، إذا كانت هناك مفاجأة كبيرة في تقرير الأرباح وتم إصداره أثناء إغلاق السوق، فقد يشهد السوق فجوة سعرية عند الافتتاح. هذا يعني أن سعر السهم قد يتجاوز مستوى سعر وقف الخسارة، مما يؤدي إلى خسارة أكبر من المتوقع.
قد يكون النهج الأكثر تحفظاً هو الانتظار ورؤية كيفية تفاعل بقية السوق مع تقرير الأرباح، ثم تداول أي حركة سعرية أوضح بعد الحدث.
الخلاصة
مع أن موسم الأرباح قد يكون مُخيفًا للتداول خلاله، إلا أنه يُمثل أيضاً فرصة جيدة لمعرفة كيفية عمل الشركة وتوقعات السوق بشأنها. عند التداول خلال فترة الأرباح، من المهم إدارة المخاطر بفعالية للتعامل مع التقلبات غير المتوقعة واحتمالية ظهور فجوات في السوق عند الافتتاح.
قد يكون من الأفضل الانتظار حتى تهدأ الأمور واتخاذ قراراتك بناءً على رؤية أوضح لاستجابة السوق وحركة الأسعار. يمكنك أيضاً التدرب على التداول بحساب تجريبي لاختبار أي نظريات واستراتيجيات في بيئة افتراضية.
معلومات حول المواد التحليلية:
تُوفر البيانات الواردة معلومات إضافية تتعلق بجميع التحليلات، والتقديرات، والتنبؤات، ومراجعات السوق، والتوقعات الأسبوعية، أو غيرها من التقييمات والمعلومات المشابهة (ويُشار إليها مجتمعةً بـ"التحليل") المنشورة على مواقع شركات الاستثمار التابعة لشركة Admirals العاملة تحت العلامة التجارية Admirals (يُشار إليها فيما يلي باسم "Admirals"). قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية، يُرجى الانتباه جيداً لما يلي:
- هذه رسالة تسويقية. يُنشر المحتوى لأغراض إعلامية فقط، ولا يُفسر بأي حال من الأحوال على أنه نصيحة أو توصية استثمارية. لم يتم إعداد هذا المحتوى وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لضمان استقلالية أبحاث الاستثمار، كما أنه لا يخضع لأي قيود تتعلق بالتداول قبل نشر أبحاث الاستثمار.
- يتخذ كل عميل أي قرار استثماري بمفرده، بينما لا تتحمل Admirals مسؤولية أي خسارة أو ضرر ناتج عن أي قرار من هذا القبيل، سواءً كان قائماً على المحتوى أم لا.
- حرصاً على حماية مصالح عملائنا وموضوعية التحليل، وضعت شركة أدمرلز إجراءات داخلية مناسبة لمنع وإدارة تضارب المصالح.
- أعد التحليل محلل (يُشار إليه فيما يلي باسم "المؤلف"). المؤلف، روبرتو ريفيرو، هو متعاقد مع أدمرلز. هذا المحتوى هو مجرد تواصل تسويقي ولا يُشكل بحثاً مالياً مستقلاً.
- بالرغم من بذل كل جهد معقول لضمان موثوقية جميع مصادر المحتوى وعرض جميع المعلومات، قدر الإمكان، بطريقة مفهومة وفي الوقت المناسب ودقيقة وكاملة، لا تضمن Admirals دقة أو اكتمال أي معلومات واردة في التحليل.
- لا ينبغي تفسير أي نوع من الأداء السابق أو النموذجي للأدوات المالية المشار إليها في المحتوى على أنه وعد أو ضمان أو دلالة صريحة أو ضمنية من Admirals لأي أداء مستقبلي. قد تزيد قيمة الأداة المالية أو تنخفض، ولا يُضمن الحفاظ على قيمة الأصل.
المنتجات ذات الرافعة المالية (بما في ذلك عقود الفروقات) هي مضاربة بطبيعتها وقد تؤدي إلى خسائر أو أرباح. قبل بدء التداول، يُرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي ينطوي عليها الأمر.
