A kötvény kereskedés – Útmutató

A kötvények fix hozamú termékek, amelyek hosszú távú alapokat gyűjtenek számos testület és intézet számára. Bár különböző típusú kötvények vannak (amelyek egy részét most be is mutatjuk), alapjában véve minden kötvény egyformán működik.

Nézzük meg röviden, miről lesz szó a cikkben:

• Mi a kötvény fogalma
• Mik a kötvények fajtái
• Minden a kötvény befektetésrő
• Kötvény vásárlás és befektetés

Mi a kötvény: a kötvény fogalma, a kötvény jelentése

A kötvények az adósság egy típusát jelentik. Más szóval, a kötvény fogalma azt jelenti, hogy „tartozom neked", amely gyakorlatilag egy fizetési ígéret. Ezt a kötvénykibocsátó teszi a kötvénytulajdonosnak.

A kötvénykibocsátó vállalja az adósságot, és az a személy, aki az adósságot megvásárolja, a kötvénytulajdonos, aki a pénzt nyújtja. A kötvénykibocsátó ezt követően felhasználhatja ezeket az alapokat, hogy finanszírozza a kívánt költési tervet. Viszonzásul a kötvény élettartamára rendszeres időközönként rögzített kamatot fizetnek az adósságon.

Az adósság futam idejének lejártát követően a kötvény lejáratára kerül sor, amely időpontban a kibocsátó visszafizeti az adósság eredeti összegét.

Ahol új adósságot bocsátanak ki a vásárlóknak, elsődleges piacnak hívják, de ez csak az egész kötvénypiac egy részét tartalmazza. A kötvénypiacnak van egy másodlagos piaca is, ahol a korábban kibocsátott kötvényeket a vevők és az eladók értékpapírként kereskedik.

Azonban ahhoz, hogy pontosabban megértsük, mi az a kötvény és hogyan zajlik a kötvény vásárlás, nézzük meg részletesebben a sajátosságait!

A kötvénypiac hatalmas, jóval meghaladja a részvénypiacot. Az adósság legnagyobb kibocsátói a kormányok. A kormányok hosszú távú államkötvényeket bocsátanak ki annak érdekében, hogy segítsenek finanszírozni az országuk támogatásához szükséges kiadásokat.

Az egyéb fix kamatú adósságok kibocsátói a bankok és a vállalatok is. Az alábbiakban részletesebben bemutatjuk az államkötvényeket és a vállalati kötvényeket.

• Kibocsátási érték - a kibocsátó által vállalt adósság összege, amelyre kamatot fizetnek a kötvénytulajdonosnak
• Lejárat - a lejárat időpontja meghatározza, hogy a kibocsátási értéket mikor kell visszafizetni a kötvénytulajdonosnak
• Kupon - a kibocsátó által a kötvénytulajdonosnak fizetett kamatláb
• Hozam – azt méri, hogy befektető milyen hozamot kapna egy kötvény után.
• A jelenlegi árfolyam - a kötvények ára változhat az érvényessége során, mivel a másodlagos piacon kereskednek velük

A kamatok és a kötvények között szoros kapcsolat van. Mivel a kötvények időszakosan fizetnek fix összeget, vonzóbbá válnak, amikor a kamatlábak esnek, és kevésbé vonzó, ha az árak emelkednek. A kötvénypiaci árak ezért eltérhetnek a kibocsátás árától.

Természetesen az adott kötvényfajta árát az is befolyásolja, ha a kibocsátó hitelképességére vonatkozó elképzelések változnak (lásd még a kötvényminősítésekről szóló részben). Most, hogy röviden megnéztük a kötvény jellemzőit, nézzük meg a típusait!

A kötvények fajtái a gyakori kötvény befektetéseknél

Nézzünk meg a kötvény fajtái néhányat:

• Vállalati kötvények
• Államkötvények
• Önkormányzati kötvények
• Szupranacionális kötvények

A vállalatok kétféle módon gyűjthetnek forrásokat: lebegő részvények vagy adósság kibocsátásával vállalati kötvények formájában. Sok oka van annak, hogy egy vállalat ilyen eszközökkel, például egyesülésekkel és felvásárlásokkal kíván pénzt gyűjteni, és finanszírozni a terjeszkedés költségeit.

A tőke gyűjtése természetesen költséggel jár. Részvények esetén a társaság feloszthatja a szavazati jogok egy részét, és általában az osztalékot. Az adósság miatt a vállalat kamatköltségeket visel. Míg egy cég adósságot bocsáthat ki különböző lejáratokkal, a vállalati kötvények általában legalább egy évig tartó vállalati adóssággal járnak.

A rövid lejáratú adósságot inkább vállalati papírnak nevezik. A vállalati kötvények másodlagos piaca leggyakrabban tőzsdén kívüli, OTC piacon végzett tranzakciók, bár az egyes vállalati kötvényeket a tőzsdén kereskedik. Kötvény befektetés - Államkötvények

Az államkötvény fogalma egyfajta államadósságot jelent. Az államkötvények jellemzően közép- vagy hosszú lejáratúak, pl. néhány évig, vagy akár több évtizedig szólhatnak. Ez ellentétes a rövid lejáratú államadósság formáival, például a kincstári váltókkal (T-bill).

A főbb államkötvények nagyon likvid tőzsdén kereskedett határidős kontraktusokkal rendelkeznek, ami azt jelenti, hogy ezek egyszerűbb típusú kötvények az egyének számára.

Íme néhány fontos államkötvény lista:

• Amerikai államkötvények (hosszú kötvénynek is nevezik, hosszú lejáratúak, 20 és 30 év közöttiek)
• USA kincstárjegyek (közepes távú amerikai adósság, 2 és 10 év közötti futamidővel)
• UK Gilts (a közepes és hosszú távú kötvény változatok, mindketten az Egyesült Királyság államadósságai)
• Német bund (hosszú távú német adósság 8,5 és 10,5 év között)
• Német schatz (más néven rövid bund, német adósság, amelynek lejárata körülbelül 2 év)
• Német BOBL (Bundesobligationen, közepes távú német adósság, 4,5 és 5,5 év között)
• Olasz államkötvények (más néven BTP vagy Buoni del Tesoro Poliannuali) közepes távú és hosszú lejáratú, 3 és 30 év közötti lejáratú kincstári kötvények).

Bár a likviditás és a kockázat függ a kérdéses kormánytól, általános szabályként elmondható, hogy az államkötvények általában likvidek, és alacsony kockázatúak, különösen a nagy, megalapozott gazdaságoknál, például a G7-országok. Érdemes megjegyezni azonban, hogy mindig vannak kockázatok.

Például Oroszországnak van a világon a tizenkettedik legnagyobb gazdasága (az IMF és a Világbank 2016-os mérése alapján), azonban a 90-es évek végén elutasította a belföldi adósságát, és adósság moratóriumot jelentett a külföldi adósságára (ami azt jelenti, hogy késedelmesen teljesítette pénzügyi kötelezettségeit), amikor gazdasági viszályban találta magát.

Kötvény befektetés - Önkormányzati kötvények

Az önkormányzati kötvények az alsóbb államszervezeti kötvénytípusok. Az Egyesült Államokban a szövetségi kormány általi kötvény kibocsátások, kincstári jegyek és kötvények, amint azt már említettük. A szövetségi szint alatt a kisebb kormányzati fiókok is adósságot bocsátanak ki, hogy finanszírozzák a tőkeberuházási programjukat.

A helyi önkormányzati szerv, például az államok, városok, megyék, sőt az iskolák és az állami tulajdonú repülőterek által kibocsátott adósságpapírokat önkormányzati kötvényeknek nevezik.

Az önkormányzati kötvénypiac nagy, több ezer milliárd dollárra becsülve. Az Egyesült Államokban az ilyen adósságra felhalmozott kamat általában mentes a szövetségi adó alól, és néha mentesülhet az állami adó alól is.

Kötvény befektetés - Szupranacionális kötvények

A nemzetek feletti kötvény hosszú távú adósságforma, amely meghaladja az egyes ország határait. Ezek nagyon hasonlítanak az államkötvényekre, és általában magas hitellel rendelkeznek.

A nemzetek feletti kötvények jó példáját jelentik az Európai Beruházási Bank által kibocsátott kötvények. Az Európai Beruházási Bank az Európai Unió (EU) tagállamainak tulajdonában álló hosszú lejáratú hitelt nyújtó intézet.

Kötvény minősítések - Melyik lehet a legjobb kötvény befektetés?

Ahogy azt már megállapítottuk, a kötvénytulajdonos pénzt kölcsönöz a kötvénykibocsátónak. Na most, amikor pénzkölcsönzésről van szó, az egyik legfontosabb dolog, amit tudnod kell, hogy mennyire megbízható egy hitelfelvevő. Itt jönnek képbe a kötvényminősítések.

A Moody's és a Standard & Poors-hoz hasonló vállalatok olyan hitelminősítő szolgáltatásokat nyújtanak, amelyek célja, hogy segítsenek a befektetőknek megítélni, hogy a hitelt kibocsátó milyen valószínűséggel teljesíti a fizetési kötelezettségeit. A legmagasabb minősítés az AAA.

A BBB vagy a magasabbra értékelt kötvényeket befektetési fokozatnak nevezzük. A BB vagy alacsonyabb besorolást mutató kötvények hozama viszonylag magasnak tekinthető, és gyakran nevezik a "bóvlikötvény" státuszúnak.

A bóvlikötvény státuszú kötvényt nagyobb kockázatúnak tartják. Ez csökkenti az adósság vonzerejét, ezért az adósság kibocsátója arra kényszerül, hogy magasabb minősítéssel határozza meg a kupont, hogy vonzóbbá tegye

Ahogy korábban említettük, amikor a kötvények piaci áráról beszélünk, a kötvény értéke szorosan függ a kamatoktól. Ha van bármilyen elképzelésed a kamatok jövőbeni teljesítményéről, az hasznos a határidős kötvény kereskedésnél is, például, ha fedezni szeretnéd a kamatlábaknak való kitettséged.

Forrás: MetaTrader 4 Supreme Edition (MT4SE) platform – Készült: 2018. december 12.

Kötvény vásárlás, kereskedés - Összefoglalás

Cikkünkben megnéztük a kötvény definícióját, éreztettük a kötvény részvény közti különbségeket és bemutattuk, hogyan zajlik a vásárlás és kereskedés.

Ha már a legjobb kötvény befektetést nem is lehet előre megjósolni, gyors iránymutatónk segítségével talán közelebb kerültél a ahhoz, hogy érdemes-e befektetni ezekbe a termékekbe.

Az Admiral Marketsról

Szabályozott brókercégként hozzáférést biztosítunk a világ legnépszerűbb kereskedési platformjaihoz. Kereskedhetsz nálunk CFD-kkel, részvényekkel és ETF-ekkel.

Ez az anyag nem tartalmaz semmilyen befektetési tanácsot vagy befektetési döntés meghozatalára vonatkozó ajánlást, sem javaslatot vagy ösztönzést semmilyen pénzügyi eszközbe való befektetésre. Kérjük vegye figyelembe, hogy a kereskedési elemzés nem minősül megbízható előrejelzésnek sem a jelenlegi, sem a jövőbeni teljesítményre vonatkozóan, mivel a körülmények az idő függvényében bármikor megváltozhatnak. Mielőtt bármilyen befektetési döntést hozna, kérjük tájékozódjon független befektetési tanácsadóknál, hogy megbizonyosodjon arról, hogy megértette a felmerülő kockázatokat.