Globális inflációs kilátások a negyedik negyedévben – Jobbak vagy rosszabbak?
A harmadik negyedév végéhez közeledve a kereskedők és a befektetők kétségtelenül felteszik maguknak a kérdést, hogy a következő negyedévben jobbak vagy rosszabbak lesznek-e az inflációs kilátások. A globális inflációs rejtvény különböző darabjai befolyásolják a fejleményeket, miközben egy kihívásokkal teli év vége felé tartunk.
A növekedés és az infláció az Egyesült Királyságban az ellenkező irányba haladt, miután a gazdaság 0,1%-kal zsugorodott a második negyedévben az első negyedévi 0,8%-os bővüléshez képest. Az infláció júniusban elérte a 9,4%-os csúcsot, de a munkaerőpiac erősen tartja magát, és távol tartja a stagflációt. Úgy tűnik, hogy a negyedik negyedévben a fogyasztók és a vállalkozások továbbra is szigorodó monetáris politikával szembesülnek majd a magasabb kamatok formájában.
Más a kép az Egyesült Államokban, ahol az infláció júliusban 8,5%-ra mérséklődött a júniusi 9,1%-ról. Míg az Egyesült Királyság a technikai recesszió küszöbén áll, az USA már recesszióban van. Egyetlen hasonlóság van az Egyesült Királyság és az Egyesült Államok munkaerőpiaca között, amelyek mindegyike jól teljesített a második és a harmadik negyedévben, mindent figyelembe véve. Egy másik hasonlóság a szigorító jegybanki politika és a növekvő kamatkörnyezet, amely valószínűleg az év végéig érvényesül.
Úgy tűnik, hogy az EU gazdasága kevesebb lefelé mutató kockázatot jelent a GDP növekedését illetően, mint amit az Egyesült Államokban és az Egyesült Királyságban látunk, de az infláció júliusban elérte a 9,6%-ot. Az Európai Központi Bank (EKB) továbbra is a legkevésbé folytat szigorító kamatpolitikát a három jegybank közül, inkább a COVID utáni növekedést védi, és lassabban halad a magasabb kamatlábak felé. Ennek ellenére az EKB valószínűleg monetáris szigorítási pályára áll a negyedik negyedévben, és a blokk munkaerőpiaca viszonylag erős, ami azt jelenti, hogy a jegybank szigorítóbbá válhat.
Míg Európa, az Egyesült Államok és az Egyesült Királyság jócskán a magasabb inflációs ciklusban van, Kínában most kezdik megtapasztalni a 2%-os biztonsági szintet meghaladó inflációt. Az infláció júliusban 2,7%-ra emelkedett a júniusi 2,5%-hoz képest, de a munkanélküliségi ráta viszonylag alacsony, 5,5%. A növekedés gyenge, az első negyedévi 4,8%-ról a második negyedévre 0,4%-ra esett vissza. Ha Kína növekedése tovább csökken a növekvő infláció közepette, az nyomást gyakorolhat a fogyasztói kiadásokra és a beruházásokra.
Az összképet tekintve úgy tűnik, hogy az inflációs ellenszélnek több időre lesz szüksége, amíg elcsendesedik. A befektetési kockázati étvágy a kamatemelések minden egyes fordulója során csökken, és némi időbe telik, amíg helyreáll. A devizapiacokon a befektetői hangulat valószínűleg továbbra is óvatos marad, és az USD és a jen biztonságos kereskedése köré összpontosul mindaddig, amíg az infláció nem jelent kisebb kockázatot.
Végül, de nem utolsósorban a geopolitika szerepe erősödik, mivel az Egyesült Államok választások felé tart, és az ukrajnai konfliktus nem mutatja az enyhülés jeleit. A geopolitikai kockázatok fokozzák a vegyes gazdasági kilátásokat, ami azt jelenti, hogy a befektetőknek és a kereskedőknek ébernek kell lenniük az infláció, a növekedés és a foglalkoztatás kulcsfontosságú mutatóinak romló tendenciáira.
Szeretnél többet megtudni a fundamentális elemzésről? Csatlakozz ingyenes webináriumainkhoz!
Ez az anyag nem tartalmaz, és nem is értelmezhető úgy, hogy befektetési tanácsokat, befektetési ajánlásokat, ajánlatot vagy felhívást tartalmaz pénzügyi eszközökkel kapcsolatos tranzakciókra. Felhívjuk figyelmedet, hogy az ilyen kereskedési elemzés nem megbízható mutatója a jelenlegi vagy jövőbeli teljesítménynek, mivel a körülmények idővel változhatnak. Mielőtt bármilyen befektetési döntést hoznál, kérj tanácsot független pénzügyi tanácsadótól, hogy megértsd a kockázatokat.
