Trading du Pétrole Pendant la Crise du Stockage

Chers Traders,

Les crises offrent toujours des opportunités exceptionnelles et présentent des risques exceptionnellement élevés. La pandémie de coronavirus pèse lourdement sur les économies en perturbant les industries qui n'étaient pas préparées aux changements de la demande des consommateurs et des chaînes d'approvisionnement.

Une surabondance d'approvisionnement sans précédent sur les marchés du pétrole a plongé les prix à terme du pétrole WTI de mai 2020, récemment expirés, en territoire négatif (avec un prix de - 35 USD atteint au CME). Cela créée un risque puisque cette situation pourrait se reproduire sur les contrats Futures CFD pour les prochaines expirations et dates de livraisons, et pour tous les autres instruments liés au pétrole, tels que nos CFD sur le pétrole brut WTI Spot et les CFD sur le pétrole brut Brent Spot.

Chez Admiral Markets, nous prenons toutes les mesures possibles pour aider nos traders à traverser les turbulences actuelles du marché. Le 22 avril, nous avons annoncé nos mesures pour lutter contre la volatilité explosive des marchés pétroliers et pour garantir un trading ordonné pour le plus grand nombre de nos clients possible.

Comment l'Extrême Volatilité Affecte le Trading de nos CFD Pétrole

Nous calculons généralement le prix des CFD au comptant du pétrole brut WTI en utilisant le prix du contrat à terme du sous-jacent (proche) du mois suivant. En raison du marché désordonné et du règlement extraordinaire du contrat à terme sous-jacent de mai 2020, au lieu d'utiliser le contrat de juin 2020 comme base de calcul de nos prix CFD du pétrole brut WTI Spot, nous avons décidé d'utiliser le contrat de décembre 2020, que nous jugeons être moins sensible aux déséquilibres actuels des marchés pétroliers.

Comme il y a une période plus longue entre le jour actuel et le dernier jour de bourse du contrat de décembre 2020 (19 novembre 2020), après la forte baisse de l'expiration des contrats à terme de mai, nos prix CFD au comptant du pétrole brut WTI convergeront progressivement vers les prix des contrats de décembre 2020 à un rythme plus modéré que si nous basions notre CFD spot WTI sur un contrat ayant une échéance antérieure à décembre. L'ampleur des fluctuations quotidiennes de nos produits CFD au comptant et de nos contrats de décembre 2020 sera similaire en pourcentage plutôt qu'en dollar.

Si le contrat à terme sous-jacent de décembre 2020 devenait également désordonné à l'avenir, nous pourrions de nouveau ajuster le calcul de nos CFD au comptant sur le pétrole brut WTI pour assurer un trading ordonné. Nous suivons également de près l'évolution des marchés du pétrole Brent et, si une volatilité similaire devait survenir dans les contrats à terme du mois prochain, nous avons l'intention de remplacer le contrat de base de référence pour nos CFD au comptant (Spot) du pétrole brut Brent par un contrat avec une date d'expiration ultérieure.

Comment Tradez les CFD sur le Pétrole avec Admiral Markets

En plus des CFD au comptant du pétrole brut WTI et Brent, nos comptes phare Trade.MT5 propose une sélection de CFD sur les contrats futures sur le pétrole:

Ces CFD basés sur des contrats futures ne sont pas soumis à des frais de détention de position (aucun Swap ne s'applique).

Les fluctuations des prix des contrats à terme du mois prochain sont également plus sensibles à la situation actuelle du marché et sont généralement plus volatiles.

CrudeOilUK_M0 (contrat de pétrole Brent de juin 2020) reste dans la liste des instruments, cependant, se négocie en mode fermé uniquement. Cela signifie que seule une réduction ou clôture de positions précédemment ouvertes est autorisée.

Pourquoi d'autres courtiers ou sources ont-ils de si grandes différences de prix ?

Simplement, il n'y a pas de marché d'échange de référence pour un prix au comptant du pétrole (Spot). Dans un marché normal, le prix au comptant par n'importe quel courtier sera similaire. Dans des conditions de marché anormales et dysfonctionnelles, comme c'est le cas actuellement pour le WTI - c'est différent !

Plus en détail :

Il n'y a pas de plateforme de négociation centrale ni de règle pour former un prix spot (cash) mondial unique pour les matières premières, comme le pétrole. Les prix au comptant sont dérivés du contrat à terme sur la matière première du sous-jacent pertinent en supprimant les coûts de détention implicites. Il existe plusieurs options pour ce faire, mais le facteur le plus important pour l'une de ces options est de savoir quels contrats à terme particuliers sont utilisés comme référence. Par conséquent, les fournisseurs de prix au comptant qui s'appuient sur différentes méthodologies de formation des prix Spot, et cotent leurs prix au comptant sur la base de différents contrats à terme de référence, auront éventuellement des cotations différentes pour les mêmes produits "au comptant" au même moment.

Lorsque nous, suivant notre fournisseur de liquidité, reportons notre prix au comptant d'un mois sur l'autre, nous visons à éviter les écarts de prix afin qu'à l'expiration, notre prix au comptant soit égal au prix du mois expiré et nous évoluerons ensuite progressivement vers le prix des prochains contrats à terme de référence. (Les traders peuvent voir des approches de tarification similaires via d'autres sources.)

Risques, Coupe-Circuits et Protections

Nous tenons à rappeler que les risques de marchés pétroliers unilatéraux sont toujours présents et que les mesures et limites suivantes restent intactes:

1. Il existe une limite d'exposition maximale de 20 000 EUR, ou l'équivalent dans une autre devise, appliquée à tous les CFD au comptant et à terme sur le pétrole brut pour un même compte de trading.
2. Si les prix des CFD du pétrole brut tombent en dessous de 5 USD, nous activerons le mode «Fermer uniquement» et cesserons d'accepter de nouveaux ordres.
3. Si les prix des CFD du pétrole brut tombent à 0 USD, nous suspenderons le prix de ces CFD, fermerons toutes les positions aux prix actuels du marché et annulerons tous les ordres en attente.

Veuillez être conscient des autres risques accrus qui continuent d'exister et qui sont toujours très pertinents pour la négociation de contrats pétroliers, parmi tous les autres facteurs de risque:

• Mouvements marqués et gaps importants dans les prix du marché
• Liquidité limitée, ce qui peut entraîner des spreads beaucoup plus larges et une augmentation du nombre de refus et de slippages des ordres
• Frais overnight considérablement plus élevés («swaps»)
• Forte probabilité que les instruments concernés passent en mode fermé uniquement

Veuillez également vérifier fréquemment les détails des instruments concernés dans la section Spécifications des contrats sur notre site Web car, dans des conditions de marché tendues, les débits et crédits de swap applicables ainsi que les tailles de transactions prises en charge et les durées des sessions de trading peuvent être soumis à des changements importants sans préavis.

Nous nous réservons le droit d'apporter de nouvelles modifications aux conditions de trading si cela est jugé nécessaire pour assurer une meilleure protection des investisseurs et un trading ordonné pendant les périodes de forte volatilité sur les marchés des matières premières.

Tradez de manière responsable,

Admiral Markets