Decisiones de tipos de la Fed, el BCE y el BoJ

Tres de los principales bancos centrales, la Reserva Federal estadounidense (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BoJ) anunciarán sus decisiones en materia de tipos de interés esta semana. Además, tanto usuarios del mercado como analistas permanecerán atentos a las declaraciones posteriores a las reuniones en busca de cualquier pista en su plan de actuación.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió a Japón lo siguiente a través de su informe Perspectivas de la Economía Mundial: “En estos momentos, existe el riesgo de que las presiones inflacionistas se sigan manteniendo por encima del objetivo". Sugirió que "la política monetaria podrá seguir siendo acomodaticia, pero deberá prepararse para posibles subidas de tipos” y aconsejó al BoJ que "sea un poco más flexible y se aleje del control de la curva de rendimiento actual".

En Australia, la inflación cayó al 6 % en el segundo trimestre del año sobre una base anualizada, superando las expectativas de los analistas. En términos trimestrales, los precios subieron un 0,8 %, el nivel más bajo registrado desde septiembre de 2021. A este respecto, los analistas de Deloitte Access sugirieron que las últimas cifras de inflación eran una prueba más de que el RBA se ha excedido subiendo tipos.

Decisión de tipos de la Fed

Se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed se reúna hoy miércoles y anuncie su decisión en materia de tipos de interés a lo largo del día. Para este acontecimiento, los analistas del mercado sugieren una subida de tipos de 25 puntos básicos, tal y como podemos leer en un informe de Reuters.

Aunque se ha barajado la posibilidad de dos subidas de tipos de aquí a finales de año, la mayoría de los economistas siguen creyendo que la próxima subida sería la última del ciclo actual. La inflación general ha caído en los últimos meses, situándose en el 3 % en junio, ligeramente por encima del objetivo de la Fed. La caída de la inflación y la fortaleza del mercado laboral han llevado a algunos economistas a sugerir que la Fed podría empezar a recortar tipos antes de finales de 2023. Sin embargo, su gobernador, Jerome Powell, sigue insistiendo en que el endurecimiento de la política monetaria aún no ha terminado.

Decisión de tipos del BCE

El BCE será el próximo banco central que revelará sus planes respecto a los tipos de interés, y lo hará el jueves por la tarde. Como sabemos, ha venido siguiendo los pasos de otros bancos centrales subiendo los costes de los préstamos, tratando de hacer frente a las elevadas cifras de inflación. Según un informe de Reuters, los economistas sugieren que efectúe una subida de 25 puntos básicos, igual que la Fed.

Los tipos de interés en el bloque del euro han subido 400 puntos básicos en el último año, hasta el 3,5 %, el nivel más alto registrado en 22 años. Aunque la inflación general cayó por tercer mes consecutivo en junio, los precios subyacentes, como los del sector servicios, se han encarecido. Debido a la fortaleza del mercado laboral y las subidas salariales de los últimos meses, los analistas de UBS sugieren que "la inflación subyacente bajará de forma muy, muy lenta, y ello hace que se convierta en una preocupación para el BCE".

Decisión de tipos del BoJ

El Banco de Japón será el último banco central en celebrar su reunión sobre tipos de interés, y los economistas auguran un escenario sin cambios respecto al control de la curva de rendimiento y a su objetivo de tipos de interés a corto plazo del -0,1 %. Durante los últimos 15 meses, la inflación se ha situado sistemáticamente por encima del objetivo del BoJ, mientras que otras encuestas muestran que la economía está remontando.

A este respecto, los analistas de Rabobank redactaron en un informe publicado el 25 de julio que un enfoque "conciliador" por parte del BoJ podría repercutir sobre el yen japonés. Los economistas del banco neerlandés sugirieron que "si bien el yen probablemente se suavice en caso de darse una política "conciliadora" el 28 de julio, es muy posible que las previsiones sobre un posible movimiento en septiembre se consoliden relativamente rápido, pudiendo llegar a depreciar el yen. Si se dan signos de una inflación salarial prolongada, el BoJ podría efectuar un ajuste de política monetaria, mientras que, de darse menores subidas salariales hasta el año que viene, nos podríamos encontrar con el escenario contrario".

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