Boeing: ¿Un círculo vicioso o un cambio de tendencia?

Boeing solía ser un buen ejemplo de empresa competitiva a escala mundial, con una gama de productos que abarcaba desde aviones comerciales hasta armas y sistemas espaciales. Sin embargo, en los últimos meses algo parece haber cambiado en Boeing en medio del escrutinio de las autoridades reguladoras y otros enfrentamientos internos que afectan a sus cifras de producción.

Con el nombre de Boeing en los titulares financieros a menudo, pero casi siempre por razones equivocadas, este artículo examinará cuáles son los factores que influyen en el precio de las acciones de la empresa estadounidense y cuáles son los últimos acontecimientos.

Los empleados de Boeing van contra la dirección

Boeing Co. (BA) El último problema de la dirección fue la huelga de empleados que comenzó el 13 de septiembre, cuando nueve de cada diez empleados de la Costa Oeste «rechazaron un acuerdo provisional que ofrecía un aumento salarial del 25% en cuatro años y que había sido respaldado por los responsables sindicales», como mencionaba un informe de Reuters.

A pesar de algunos esfuerzos de la administración de Boeing por encontrar un terreno común ofreciendo nuevas condiciones a los 33.000 trabajadores en huelga, las negociaciones volvieron a fracasar el 8 de octubre con la Presidenta y Directora General de Boeing Commercial Airplanes, Stephanie Pope, sugiriendo que los sindicatos "hicieron demandas no negociables muy por encima de lo que se puede aceptar si queremos seguir siendo competitivos como empresa.”

La huelga que afectó a las líneas de producción de los reactores 737, 777 y 767 de Boeing podría desempeñar un papel en el informe de empleo de octubre ya que varios subcontratistas y proveedores de Boeing han despedido a trabajadores para ajustar sus niveles de producción a las nuevas condiciones.

Boeing y el sindicato que representa a sus maquinistas parecen haber llegado a un nuevo acuerdo salarial, que contempla un aumento salarial del 35%, mejoras en las prestaciones de jubilación y una prima de contratación de 7.000 dólares. Los miembros del sindicato deben ratificar el acuerdo esta semana.

Boeing responde con despidos y el retraso del 777X

Mientras tanto, Boeing anunció el 12 de octubre que tenía previsto recortar 17.000 puestos de trabajo, es decir, el 10% de su plantilla mundial, durante el próximo mes. El Director General, Kelly Ortberg, mencionó que están en peligro puestos de trabajo que van desde simples empleados hasta ejecutivos y directivos.

La empresa también señaló que las pruebas y la producción del Boeing 777X tendrían que retrasarse debido a «los retos a los que nos hemos enfrentado en el desarrollo, así como por la pausa en las pruebas de vuelo y el paro laboral en curso. Hemos notificado a los clientes que ahora  esperamos la primera entrega en 2026..” El Boeing 777X es uno de los aviones comerciales de fuselaje ancho más grandes del mundo, y compañías como Emirates, Qatar Airlines, Singapore Airlines y Lufthansa ya han hecho sus pedidos.

La crisis de Boeing comenzó con los problemas del 737 Max

Los problemas de Boeing comenzaron en octubre de 2018 cuando un Boeing 737 Max de Lion Air se estrelló en el mar de Java, seguido en 2019 por un accidente de Ethiopian Airlines con el mismo modelo. En ambos accidentes no hubo supervivientes. Una amplia investigación llevada a cabo por la Administración Federal de Aviación de Estados Unidos (FAA, por sus siglas en inglés) demostró que el software del Sistema de Aumento de Características de Maniobra (MICAS, por sus siglas en inglés) utilizado en estos aviones comerciales era el responsable de los accidentes. 

Como consecuencia, muchos operadores se vieron obligados a dejar en tierra sus flotas de 737 Max para poder realizar los ajustes necesarios en el software. En algunos casos, las flotas estuvieron en tierra desde marzo de 2019 hasta diciembre de 2020 y en otros incluso más tiempo, lo que generó pérdidas financieras a los operadores.

Pero los problemas no acabaron ahí. En enero de 2024, un 737 Max 9 de Alaska Airlines perdió un tapón de la puerta en pleno vuelo. Los especialistas de la FAA descubrieron que Boeing no había realizado los controles de calidad necesarios y plantearon aún más dudas sobre sus procedimientos.

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Boeing intenta dar la vuelta a la tortilla

Desde 2018, Boeing ha sufrido más de 33.000 millones de dólares en pérdidas operativas básicas sin calcular e incluir el enorme golpe infligido a su marca como uno de los principales fabricantes de aviones de pasajeros del mundo. Los economistas de Standard & Poor's dijeron que cada mes que los trabajadores de Boeing permanezcan en huelga, le costaría a la compañía 1.000 millones de dólares.

Los 315 pedidos brutos registrados hasta los tres primeros trimestres de 2024 equivalen a una ralentización del 63% en las ventas de aviones comerciales de Boeing sobre una base anualizada. Sin embargo, hay que señalar que los pedidos de Airbus también han caído un 48% sobre una base anual en los tres primeros trimestres de este año.

En el momento de escribir estas líneas (21.10), la cotización de sus acciones ha caído un 38% desde principios de año, mientras que en términos anuales ha descendido un 14%. Algunos analistas prevén que este podría ser su peor resultado anual desde la gran crisis financiera de 2008.

Boeing también anunció planes para recaudar hasta 25.000 millones de dólares en una oferta de deuda y acciones, además de otros 10.000 millones de dólares a través de un acuerdo de crédito con los bancos, en un intento de dar un impulso a sus finanzas en medio de su última huelga y los problemas de producción.

Los traders esperan la entrega de sus aviones Boeing

El consejero delegado de Ryanair, Michael O'Leary, dijo que estaba previsto recibir 20 entregas antes de finales de diciembre, que ahora probablemente llegarán en enero y febrero. O'Leary afirmó que a Ryanair le iría bien el año que viene si recibiera 10 ó 15 aviones de Boeing después del próximo mes de marzo, en lugar de los 30 previstos.

Emirates ha encargado 262 Boeing 777X, lo que le convierte en el mayor cliente del avión retrasado. El consejero delegado de Emirates, Tim Clark, expresó su frustración por el reciente anuncio de Boeing sobre un nuevo retraso en las entregas: «No entiendo cómo Boeing puede hacer previsiones significativas sobre las fechas de entrega. Emirates ha tenido que hacer modificaciones significativas y muy costosas en los programas de nuestra flota como consecuencia de los múltiples incumplimientos contractuales de Boeing y mantendremos una conversación seria con ellos en los próximos meses». No obstante, Emirates encargó otros cinco Boeing 777F para su flota de aviones de carga, anunciando el acuerdo el 20 de octubre.

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Este material no contiene y no debe interpretarse como asesoramiento de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud de cualquier transacción en instrumentos financieros. Tenga en cuenta que este análisis de operaciones no es un indicador fiable de ningún rendimiento actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debe pedir consejo a asesores financieros independientes para asegurarse de que comprende los riesgos.