El franco suizo y la política monetaria del SNB

El franco suizo es una de las divisas más populares en los mercados mundiales. Puede que a algunos traders se les venga a la mente la palabra “estabilidad“ con sólo mencionar la divisa, pues Suiza no ha formado parte de ningún conflicto armado durante los últimos 200 años y su economía no sólo es una de las más potentes de Europa, sino también a nivel mundial.

Operar con el franco suizo puede no resultar tan llamativo como el dólar estadounidense o la libra esterlina. Sin embargo, el USD frente al CHF está considerado como uno de los principales pares de divisas que se operan cada día en los mercados de divisas mundiales. En este artículo te traemos información útil sobre esta divisa y su economía nacional. ¡Vamos allá!

¿Por qué la política del Banco Nacional Suizo (SNB) repercute en el franco suizo?

El Banco Nacional Suizo (SNB) es el banco central de Suiza y desempeña un papel fundamental en el sistema monetario del país, con sedes en Berna y Zúrich. Se fundó en 1906 y opera bajo normativas particulares especiales. Es de propiedad pública, por lo que alrededor del 78 % pertenece a entidades públicas suizas, mientras que el porcentaje restante cotiza en bolsa.

Como institución independiente, el SNB está encargado de dirigir la política monetaria en función de los intereses de todo el país. Su principal objetivo es garantizar la estabilidad de precios, teniendo en cuenta al mismo tiempo la evolución económica. La estabilidad de precios es crucial para fomentar el crecimiento y la prosperidad, ya que la inflación y la deflación pueden repercutir en la actividad económica y obstaculizar el reparto eficiente de los recursos.

Para aplicar la política monetaria, el SNB fija el tipo de interés oficial del SNB, que influye en los tipos a corto plazo del mercado monetario del franco suizo. A su vez, el banco también interviene en el mercado de divisas cuando es necesario para modificar las condiciones monetarias.

En cuanto a la regulación, el SNB tiene responsabilidades explícitas en el sector bancario. Determina los bancos de importancia sistémica y sus funciones, y colabora con otros organismos reguladores para garantizar la idoneidad del capital, la liquidez y los requisitos organizativos.

Además, el SNB recopila información estadística para cumplir sus funciones de política monetaria, sus responsabilidades de supervisión de los sistemas de pago y liquidación de valores, y contribuir a la estabilidad del sistema financiero suizo. Los datos recopilados se analizan a nivel interno y se publican para efectuar un seguimiento de la economía y para respaldar las decisiones de política monetaria.

Decisión de tipos del SNB: ¿Cómo afecta al franco suizo?

El Consejo de Gobierno del SNB se reunirá el 22 de junio para decidir en materia de tipos. La inflación medida por el IPC suizo se desaceleró en mayo, situándose en el 2,2 % interanual. El objetivo del SNB es situar la inflación general en el 2 %.

Según un informe de Reuters sobre la próxima reunión del SNB, publicado el 15 de junio: "La valoración del mercado implica un 54 % de probabilidades de un aumento de 50 puntos básicos, y un 46 % de probabilidades de un aumento de 25 puntos básicos desde la cifra actual de 1,5 %".

El gobernador del SNB, Thomas Jordan, reafirmó el 8 de junio la importancia de conducir la inflación general de Suiza al nivel de estabilidad de precios, y añadió que mantener el crecimiento de los precios al consumidor por debajo del 2 % durante un largo periodo significa que la economía no se enfrenta a ninguna contrariedad.

El vicepresidente del SNB, Martin Schegel, reiteró que el banco central suizo está dispuesto a intervenir activamente en los mercados de divisas para garantizar unas condiciones monetarias adecuadas y subrayó que es demasiado pronto para dar el "visto bueno" a la inflación a pesar de la reciente caída en los datos.

Barclays: La debilidad del USD puede favorecer al CHF

Dado que el franco suizo ha mantenido su fuerza últimamente, los analistas de divisas de Barclays esperan que la divisa suiza se beneficie aún más, ya que prevén más subidas de tipos de interés por parte del SNB y una mayor intervención en el mercado de divisas por parte del banco central.

En el informe, comentan: "La fortaleza del franco suizo frente al USD es la principal vía para preservar las valoraciones REER CHF en un contexto de debilidad del dólar; mientras tanto, la volatilidad de las condiciones de riesgo que suelen venir asociadas con la fortaleza del dólar dota de bastante apoyo al CHF".

Commerzbank: ¿El fin de la política restrictiva del SNB?

En un informe publicado el 12 de junio, los economistas de Commerzbank revelaron sus perspectivas sobre la política del SNB y sus posibles implicaciones para el par EUR/CHF. El informe mencionaba que "es probable que una nueva subida de tipos en la reunión del SNB de la semana que viene sea un "hecho consumado". Sin embargo, no parece muy probable que se dé un endurecimiento significativo más allá del que estamos viendo ahora mismo". 

En el informe, señalaron lo siguiente: "Pueden darse muchas casuísticas hasta la próxima reunión del SNB en septiembre, por supuesto, pero en vista del reciente descenso de la inflación en Suiza por encima de las expectativas del SNB y encontrándose cerca del límite superior del 0-2 % en el 2,2 % en mayo, no existe necesidad de nuevas subidas de tipos. En cambio, es probable que un nuevo descenso de la inflación aumente la tolerancia del SNB a la depreciación del franco, por lo que vemos posibilidades al alza en lo que respecta al EUR/CHF."

Operar con el franco suizo empleando herramientas de gestión del riesgo

Aunque algunos inversores consideran que el franco suizo es un "activo refugio" en tiempos de turbulencias económicas, no exime de riesgos operar con él frente a otras divisas. Traders e inversores han de tener siempre en mente que los mercados financieros pueden moverse a favor, pero también en contra de sus expectativas. 

El franco suizo no es una excepción a esta regla. Además, los riesgos se multiplican cuando eres principiante, ya que puedes no tener la experiencia necesaria para juzgar cuál sería la decisión más acertada a la hora de operar, por lo que, en estos casos, la gestión del riesgo es crucial. Utilizando este tipo de herramientas, los traders principiantes podrán disfrutar de su experiencia de trading con menos preocupaciones y una mente más despejada.

Pues bien, hacer uso de herramientas de gestión del riesgo es sin duda interesante, pero ¿cómo aprendemos a utilizarlas? Los brókers y los centros de formación de trading ofrecen una amplia gama de materiales formativos, como webinarios, artículos, guías, seminarios, etc. y, en ocasiones, el acceso a este tipo de materiales es gratuito, por lo que los traders principiantes pueden aprovechar esta oportunidad para conocer los fundamentos de la gestión del riesgo antes de embarcarse en esta experiencia. 

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Este material no contiene ni debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud de transacciones en instrumentos financieros. Ten en cuenta que dicho análisis de trading no es un indicador fiable de ningún rendimiento actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debes buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarte de que comprendes los riesgos.