قد يبدأ شهر مايو في مواجهة المزيد من رياح التضخم المعاكسة

يتوقع بدء شهر مايو بمواجهة المزيد من رياح التضخم المعاكسة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، مما سيؤثر على مجموعة واسعة من أدوات التداول والأصول الأساسية.

الأسعار الفورية للنفط الخام

قد تتراجع ضغوط التضخم الصاعد قليلاً في أسواق النفط الخام بسبب التطورات في جانب الطلب مع عمليات الإغلاق في الصين والذي من المتوقع أن يمتد من شنغهاي إلى بكين. في الوقت نفسه، يُظهر الصراع في أوكرانيا والمخاطر المصاحبة له من جانب اعرض إنتاج النفط الروسي علامات قليلة على التخفيف. أي علامات على هدنة دائمة في أوكرانيا يمكن أن تخفف التضخم في أسواق النفط. إذا تعذر ذلك، فإن احتمالية حدوث تقلبات في أسواق النفط الخام تظل مرتفعة.

أسعار الذهب الفورية

أفسحت أسعار الذهب الفورية الطريق أمام صعود الدولار الأمريكي في الأسبوع الأخير من أبريل، حيث تنافست أصول الملاذ الآمن على اهتمام المستثمرين. في وقت كتابة هذا التقرير، كانت التوقعات تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي في طريقهم إلى سلسلة ملحمية من التضييق النقدي للحد من التضخم.

تشديد السياسة النقدية

هل سيرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بنسبة 0.5٪ أو 0.75٪ خلال اجتماعه في مايو؟ يضغط رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس بولارد من أجل زيادة بنسبة 0.75 في المائة بينما يدعم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول زيادة بنسبة 0.5 في المائة. من المحتمل أن يدعم أي من السيناريوهين الدولار الأمريكي حيث أن المستثمرين يسعون إلى احتمالية ارتفاع دخل أسعار الفائدة للقطاع المصرفي وتحسين الثقة في الإجراءات التي يتخذها البنك المركزي في الوقت المناسب للحد من أضرار التضخم.

EURUSD

أدت قوة الدولار في أبريل إلى إرسال اليورو في مسار هبوطي ويتجه الزوج إلى أدنى مستوياته في عدة سنوات وقت كتابة هذا التقرير. تأثرت عملة منطقة اليورو بالانتخابات في فرنسا والصراع في أوكرانيا الذي ألقى بظلاله على توقعات النمو. أثناء انتهاء الانتخابات، من المرجح أن تستمر المخاوف الجيوسياسية في مايو، ويظل البنك المركزي الأوروبي أكثر تشاؤماً من الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا.

GBPUSD

رفع بنك إنجلترا توجيه سعر الفائدة الرئيسي لثلاثة اجتماعات متتالية، لدعم الجنيه الإسترليني. سيعقد الاجتماع القادم للبنك المركزي في 5 مايو، حيث من المتوقع أن يواصل تشديده النقدي. قد يدعم هذا الجنيه الإسترليني مقابل المضاربين على ارتفاع الدولار على المدى القصير.

USDJPY

وصل زوج العملات USDJPY إلى أعلى مستوياته في 20 عامًا في أبريل وما لم يغير  بنك اليابان في مساره المتشائم، فقد يكون هناك المزيد من الارتفاع في مايو إذا فعل الاحتياطي الفيدرالي ما تتوقعه الأسواق. يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 3-4 مايو، قبيل قرار سعر الفائدة من بنك إنجلترا.