Întoarcere de trend multianual sau doar o corecție?
S-a discutat extrem de mult, în această perioadă, despre scăderile suferite de Wall-Street. De la „mii de puncte" de scădere pentru indicele Dow Jones până la „panică pe piețele internaționale", aproape toate descrierile au fost folosite in mass-media si pe rețelele sociale. Pană la urmă, cum stăm?
Amploarea scăderilor
Personal, n-am fost niciodată un adept al descrierii unei creșteri sau scăderi a unui activ financiar în număr de puncte. Motivația este simplă: 50 de puncte pentru, să zicem, S&P500 înseamnă 1,8%, însă aceleași 50 de puncte pentru indicele Hang Seng înseamnă doar 0,17%. Cu alte cuvinte, o relevanță extrem de mică în cel de-al doilea exemplu. De aceea am preferat întotdeuna varianta cu menționarea dinamicii procentuale, tocmai pentru a putea avea o vedere de ansamblu mai bună în ceea ce privește tabloul piețelor financiare globale.
Acestea fiind zise, vă propun să trecem în revistă scăderile față de maximele istorice pe care le-au consemnat indicii, la finalul sesiunii din 8 februarie.
| Indice | Valoarea maximă | Închidere 08 februarie 2018 | % |
| Dow Jones | 23.860 | -10,65 | |
| S&P 500 | 2.581 | -10,29 |
Sursa: Admiral Markets MetaTrader 5
Constatăm că ambii indici reprezentativi ai Wall-Street-ului au scăzut cu peste 10%, adică se situau în zona de corecție la închiderea sesiunii din 8 februarie 2018. Dacă situația din piețe nu se va schimba fundamental și, pe cale de consecință, indicii își vor continua scăderea, următoarea zonă, cea de la care se declară „piață bear", va fi de urmărit. Nivelurile pe care trebuie să le atingă indicii astfel încât să intre în zona „bear" sunt prezentate în tabelul următor:
| Indice | Valoarea maximă | 20% | Pragul de „bear market" |
| Dow Jones | 26.703 | 5.340 | 21.363 |
| S&P500 | 2.877 | 575 | 2.302 |
Sursa: Admiral Markets MetaTrader 5
Ce ne spune analiza tehnică?
Evoluția recentă a piețelor a avut o caracteristică aparte: nivelurile de suport și rezistență au funcționat „ca la carte". În ceea ce privește indicele Dow Jones, acesta a reușit să închidă săptămâna cu puțin deasupra retragerii Fibonacci de 23.6, în zona de 24.100 de puncte.
Grafic Dow Jones W1, sursa: Admiral Markets MetaTrader 5, 13 Februarie 2018 14:00
În plus, indicele S&P 500 a consemnat, de asemenea, o evoluție extrem de tehnică, respectând „la milimetru" nivelurile indicate de mediile mobile, așa cum se poate constata din graficul următor:
Grafic S&P 500 D1, sursa: Admiral Markets MetaTrader 5, 13 Februarie 2018 14:00
Completând lista indicatorilor de analiză tehnică constatăm că, atât la nivel de DMI cât și la nivel de Stochastic, tendințele de scădere accelerată par să se fi disipat într-o mare măsură.
Grafic S&P 500 D1, sursa: Admiral Markets MetaTrader 5, 13 Februarie 2018 14:00
Din graficul de mai sus putem constata că indicatorul Directional Movement Index are -DI deasupra +DI (deci tendință de scădere) însă linia albastră, cea care dă tăria trendului, se păstrează la un nivel relativ scăzut, deci nu am avea motive să tragem concluzia că ne indică o accentuare a scăderii pentru Dow Jones. În plus, indicatorul Stochastic dă semne ca piața ar putea să-și continue evoluția în sensul recuperării pierderilor.
Cu alte cuvinte, dacă datele macroeconomice despre inflație nu vor continua să alimenteze temerile din piață, vom putea spune că am scăpat, cel puțin pentru moment, de riscul intrării in zona corectivă sau în cea de „bear market" și că cea mai mare parte a tensiunilor din piața au fost disipate. În acest caz, răspunsul la întrebarea din titlu este: „doar o corecție".
Liviu Moldovan
