NFP DECEPCIONA AMPLIAMENTE
El reporte de empleo en Estados Unidos vuelve a generar expectación como antaño; recordemos que post subprime la recuperación del empleo se volvió un tema relevante para los mercados entregando volatilidad extrema el primer viernes de cada mes, en los que podíamos ver movimientos de hasta 100pips y cambios de dirección en el mercado significativas.
Hoy la debilidad para el dólar vuelve al conocer una decepcionante creación de puestos de empleos, incluso muy por debajo de los reportes anteriores; si bien no se esperaban grandes resultados, teniendo en cuenta el impulso logrado durante el mes de julio, la caída en la creación vuelve a generar dudas sobre el devenir de la economía americana. Rescatamos la contracción que experimenta la tasa de desempleo hasta 5.2%, la que evidencia una clara mejoría, pero que difícilmente logra seguir disminuyendo con esos niveles de creación mostrados esta mañana.
La gran duda ahora es, ¿Cuándo conoceremos cambios en la política monetaria FED?. La reunión de septiembre y diciembre se vuelven decisivas, por lo que durante las próximas semanas el mercado estará muy pendiente de la evolución económica de Estados Unidos como del resto del mundo para considerar si es muy pronto o no para llevar a cabo retiro de estímulos.
El mercado de materias primas comienza a mostrar sesgos de lateralidad, los que están siendo condicionados por las débiles cifras reportadas en China durante las últimas 2 semanas junto a las aún expectativas de recuperación que existen. El petróleo cotizando por debajo de $70 el barril y el cobre bajo $4.3 dólares la libra, parecen marcar los primeros antecedentes para las próximas jornadas, en las que estaremos pendiente a la inflación de las principales economías.
El tipo de cambio USDCLP amanece sin grandes cambios expectante entendiendo que la debilidad que experimenta el dólar en la región es transversal en todo el mundo, luego de revisar antecedentes macroeconómicos que cada vez más apuntan a un escenario de estanflación. El intento por recuperar valores por sobre los $4.3 dólares en el cobre, nos permite seguir revisando un escenario optimista para la moneda local debido a la estrecha relación que sostienen; la estabilidad del cobre, el que se encuentra pendiente a la evolución de China y el mundo entero, podría jugar un rol protagónico durante las próximas semanas para establecer una revalorización de la moneda local tras el 8% perdido durante el último mes, permitiéndonos vislumbrar un escenario más bajista en el corto plazo que prontamente alcanza soporte en torno a $760 pesos por dólar.
No debemos olvidar que la semana próxima conoceremos la votación acerca del proyecto de ley que contempla un 4to retiro de fondos previsionales, votación que definirá los detalles y requerirá de al menos 11 votos del oficialismo para pasar a votación final, lo que se vuelve difícil luego de ver las cifras macroeconómicas y sopesar el populismo por sobre la estabilidad del país.
