Actualité Économique pour les Débutants – À Propos de l'Indice des Directeurs d'Achat

Cet article porte sur l'Indice des Directeurs d'Achat, également appelé PMI (Purchasing Managers' Index). Découvrez les origines du PMI et comment cet indicateur important peut nous donner des informations essentielles sur la direction d'une économie et de la devise sous-jacente. Lisez la suite pour en savoir plus sur :

• Qu'est-ce qu'un Indice des Directeurs d'Achat ?
• Comment l'Indice des Directeurs d'Achat a-t-il été créé ?
• Qu'est-ce que l'Indice ISM Manufacturier des États-Unis ?

Des années 1800 aux années 2000, les économistes se sont interrogés sur les forces à l'origine des phases d'expansion et de ralentissement de l'économie. Au fil du temps, il est devenu évident que les cycles économiques étaient déterminés par l'offre et la demande.

Au cours des années 1700, la révolution industrielle s'est étendue au monde entier en partant de la Grande-Bretagne. Le secteur manufacturier a rapidement dépassé le secteur agricole et a commencé à produire une grande partie de l'argent qui circule dans l'économie et contribue aux recettes fiscales. Mais les booms et les effondrements économiques prenaient toujours les gouvernements et les populations par surprise, dans la mesure où ces derniers semblaient surgir de nulle part.

Comment l'Indice des Directeurs d'Achat a-t-il vu le jour ?

En 1913, une personne aux États-Unis a eu la brillante idée d'interroger les personnes directement concernées par l'offre et la demande : les directeurs d'achat. Cette personne était un vendeur de publications financières et commerciales nommé Elwood B. Hendricks.

La logique d'Hendricks était saine et il était allé au cœur du problème. Les responsables des achats sont chargés d'acheter toutes les marchandises, telles que les matières premières et le carburant nécessaires aux usines, et ces informations peuvent servir d'alerte précoce en cas de récession. Les informations fournies par les directeurs d'achat peuvent également indiquer une reprise de l'économie ou un statu quo, en d'autres termes, aucun changement.

Qu'est-ce que l'Indice ISM Manufacturier des États-Unis ?

La conviction de M. Hendricks quant à la valeur économique des directeurs d'achat l'a incité à créer une association pour ces professionnels, qui est devenue au fil des décennies l'Institute of Supply Management (ISM) des États-Unis.

À l'heure où nous écrivons ces lignes, l'ISM compte environ 50 000 membres dans 90 pays, chacun d'entre eux étant à l'écoute de l'industrie manufacturière et des services. Chaque mois, les responsables d'achats de différentes composantes de chaque secteur sont interrogés sur les aspects de l'offre et de la demande de leur activité et donnent l'une des trois réponses suivantes : meilleure, identique ou moins bonne.

Les réponses sont modélisées en un indice compris entre 0 et 100, où une valeur supérieure à 50 signifie que la demande est en hausse et une valeur inférieure à 50 une contraction de la demande.

Des approches similaires sont adoptées par d'autres entités privées et publiques qui effectuent des recherches sur les PMI, notamment S&P Global (anciennement IHS Markit) et des banques centrales comme la Banque d'Angleterre.

Que signifient les PMI ?

Les enquêtes PMI contiennent une multitude d'informations sur le niveau de l'offre et de la demande et sont accompagnées d'une analyse écrite des résultats. Les PMI servent d'alerte précoce pour les récessions, lorsque la demande de biens et de services chute en raison d'une réduction des flux de trésorerie dans l'économie. Ces alertes précoces sont utilisées pour informer les décisions d'investissement et de trading sur un éventail de matières premières allant de l'agriculture aux métaux.

Les PMIs sont-ils des indicateurs avancés ou retardés ?

Au niveau macroéconomique, les PMIs sont considérés comme des indicateurs avancés qui donnent un aperçu de l'avenir dans la mesure où, à elles deux, l'industrie manufacturière et les services représentent environ 75% de l'économie américaine.

Les hypothèses que l'on peut formuler à partir des rapports PMI dépendent du type de trader et de ses préférences, mais en général, elles comprennent les éléments suivants :

• Les PMIs inférieurs à 50 indiquent qu'il est temps de se préparer à une éventuelle récession de l'économie au sens large.
• Les PMIs supérieurs à 50 indiquent que l'économie au sens large est en phase de croissance.
• Une éventuelle récession pourrait peser sur la valeur de la devise nationale par rapport aux autres devises.
• Une période de croissance pourrait soutenir la valeur de la devise nationale.
• Les récessions et les cycles de croissance ont une incidence sur les prix des produits de base.

Ces hypothèses dépendent d'autres conditions économiques et doivent être considérées dans leur contexte et non de manière isolée. Une exception à ce qui précède, par exemple, peut être observée dans l'économie américaine à l'heure où nous écrivons ces lignes, lorsque les enquêtes PMI principales restent au-dessus du niveau de 50 mais qu'il y a une récession technique. Cela s'explique par le fait que le marché du travail est solide et que les emplois sont nombreux pour alimenter la demande de biens et de services.

Quels indices PMI les traders doivent-ils surveiller ?

Les cambistes à la recherche d'informations sur les performances d'une économie peuvent surveiller les indices PMI composites qui portent sur les secteurs de la fabrication et des services. Les indices composites reflètent la direction générale de l'économie et peuvent indiquer un soutien ou une pression sur la valeur de la devise.

Ceux qui préfèrent trader des CFDs sur matières premières telles que les métaux utilisés dans les processus industriels peuvent se concentrer sur les PMI pertinents du secteur manufacturier à la recherche d'indices sur la demande et les prix. Les traders de CFDs sur matières premières énergétiques pourraient s'inspirer des PMIs industriels indiquant le niveau de la demande de combustibles fossiles utilisés pour alimenter les usines et les transports.

Pour conclure cet article, plus de 40 pays rapportent des PMIs qui sont des actualités de trading importantes (en rouge sur le calendrier économique) que tout nouveau venu dans le monde du trading devrait apprendre à connaître et à observer avant de décider comment les intégrer dans ses objectifs et ses stratégies de trading.

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