Las noticias 'invisibles' sobre Trading e Inversión
El inmenso capital de los bancos centrales y los fondos de cobertura (o hedge funds) hace que su influencia en los mercados sea significativa. Estos dos participantes en el mercado disponen de billones de dólares estadounidenses para invertir con el fin de profundizar o invertir las tendencias del mercado, confundiendo a veces a millones de otros traders con los resultados.
La cuota de noticias de estos pesos pesados es de perfil más bajo que otras noticias del mercado, como los beneficios o los anuncios macroeconómicos. Los bancos centrales tienden a emitir declaraciones complejas sobre sus actividades en el mercado y, a menos que un fondo de cobertura sea una entidad que cotiza en bolsa, las inversiones diarias de este sector son menos transparentes que otros factores del mercado.
Esto se reduce a que las noticias llegan después de los acontecimientos y pueden coger desprevenidos a los traders.
En particular, en las actuales condiciones económicas de divergencia de políticas monetarias entre el Banco de Japón (BoJ) y la Reserva Federal, el dólar alcanzó niveles tan altos frente al yen que el BoJ tuvo que intervenir para apuntalar el yen y calmar el sentimiento.
Este tipo de intervenciones monetarias no se anuncian con antelación, sino que se trata más bien de familiarizarse con los movimientos esperados del mercado, observar durante el evento y analizar el anuncio a posteriori para entender por qué el yen se fortaleció.
Sin embargo, en el fragor del trading, el análisis con cabeza fría puede estar fuera de nuestro alcance, lo que subraya lo importante que es la gestión del riesgo para todo operador e inversor. Las medidas de gestión del riesgo, como las órdenes stop loss, pueden preparar a los traders ante movimientos inesperados del mercado provocados por las inversiones de los pesos pesados.
Impacto de los hedge funds en los bonos del Tesoro
En un mercado bajista o alcista, los fondos de cobertura tienen el poder de amplificar cualquier tendencia dada mediante la venta en corto o la compra masiva. Esto puede provocar una perturbación considerable de los mercados e incluso repercutir en la economía en general cuando se trata de divisas y bonos. Por ejemplo, la economía de la Unión Europea era vulnerable a las oleadas de ventas en corto de deuda soberana antes de que introdujera normas más estrictas.
Una investigación reciente de la Oficina de Investigación Financiera (OFR) confirmó que las inversiones de los fondos de cobertura pueden amplificar las tendencias de los precios de activos como los bonos del Tesoro.
"La asociación entre los rendimientos y la demanda de los hedge funds es económica y estadísticamente significativa". Documento de trabajo de la OFR 'Hedge Funds and Treasury Market Price Impact: Evidence from Direct Exposures'.
El estado del mercado secundario de valores del Tesoro tiene un efecto dominó en otros activos como los cruces del USD y el sentimiento del mercado de valores, lo que hace que las actividades de los hedge funds sean un factor clave a tener en cuenta.
Ejemplo célebre de influencia de los hedge funds
El ejemplo clásico de la influencia de los fondos de cobertura en los mercados de divisas fue la venta al descubierto de la libra esterlina en 1992 por parte del Quantum Fund de George Soros.
Durante la venta, la GBP cayó por debajo del tipo de cambio fijo frente al marco alemán y desestabilizó el sistema monetario de la época. En esencia, se trataba de una contienda entre dos pesos pesados, el Banco Central de Inglaterra y un fondo de cobertura privado. A partir de entonces, los bancos centrales se volvieron más cautelosos con las paridades monetarias.
Ejemplo famoso de intervención de un banco central
Los bancos centrales intervienen en los mercados de divisas comprando o vendiendo grandes cantidades de moneda nacional y extranjera. Hay muchas razones para ello, empezando por una caída repentina del valor de la moneda nacional debido a la especulación del mercado o a problemas económicos. Los bancos centrales también acumulan reservas de divisas para protegerse de los riesgos económicos.
Un buen ejemplo de ello son las intervenciones del Banco Nacional Suizo (BNS) en el mercado de divisas en 2010, cuando compró 17 000 millones de euros en un día para debilitar el franco suizo frente a la moneda común europea. Una moneda fuerte puede paralizar las exportaciones y debilitar la economía en general, lo que significa que la fortaleza o debilidad de la moneda nacional frente a otras divisas es un factor primordial para los bancos centrales y los gobiernos.
Prepararse para las intervenciones de los bancos centrales
¿Cómo pueden prepararse los traders para las intervenciones de los bancos centrales? La respuesta tiene dos partes:
- Mantenerse informado sobre los movimientos de las divisas y la evolución económica
- Gestionar el riesgo con órdenes stop loss y take profit.
La coyuntura económica y las divisas influyen mucho en la actividad de los bancos centrales, por lo que mantenerse al día de sus posiciones es clave para prepararse. Para anticiparse a los movimientos impredecibles de los bancos centrales, lo mejor es una cuidadosa gestión del riesgo, especialmente para los principiantes.
Prepararse para la actividad de los fondos de cobertura
Prepararse para la actividad de los fondos de cobertura privados es difícil, ya que rara vez hay anuncios o declaraciones sobre sus inversiones. Una sólida gestión del riesgo y la observación de cuándo se acentúan las tendencias debido a grandes y repentinas ventas podrían contribuir en cierta medida a prepararse para estas situaciones.
Ser consciente de la posibilidad e imprevisibilidad de la actividad de los hedge funds y los bancos centrales es el primer paso para gestionar el riesgo. A partir de ahí, merece la pena estudiar las inversiones institucionales y aprender de los traders experimentados.
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Este material no contiene ni debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud de transacciones en instrumentos financieros. Ten en cuenta que dicho análisis de trading no es un indicador fiable de ningún rendimiento actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debes buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarte de que comprendes los riesgos.
