La fortaleza del dólar presiona a las divisas emergentes

Puede que las divisas de los mercados emergentes no sean la primera opción de un trader para incluirlas en una estrategia, pero han ganado cierta popularidad entre aquellos que desean diversificar sus carteras de trading de divisas.

La mayoría de los mercados emergentes son grandes en términos de cifras de consumo, lo que los hace atractivos para los inversores y forma una estrecha relación entre sus divisas y las majors, como el dólar estadounidense y el euro.

En este artículo, tendrás la oportunidad de leer más sobre el vínculo entre algunas de las divisas más populares de los mercados emergentes, como el rand sudafricano (ZAR), el peso mexicano (MXN) o la lira turca (TRY) y el dólar estadounidense (USD), así como cuáles son las previsiones para este año.

El dólar se fortalece a principios de 2024

Una encuesta de Reuters publicada el 7 de febrero mostraba que las divisas de los mercados emergentes podrían tener dificultades para ganar terreno frente al dólar estadounidense este año.

La razón es que los datos financieros procedentes de EE. UU. reflejan una economía que se ha enfrentado al impacto de la estricta política monetaria aplicada por la Reserva Federal, pero que sigue siendo resistente, especialmente en el sector del mercado laboral.

Aunque la inflación ha bajado en los últimos meses, los sólidos informes relacionados con diversos sectores económicos parecen alejar cualquier expectativa de recorte de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense (Fed). La herramienta Fedwatch de CME muestra que sólo hay un 20 % (en el momento de escribir estas líneas) de probabilidades de que se reduzcan los costes de endeudamiento en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), prevista para el 20 de marzo.

Como resultado, el índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de seis divisas principales, alcanzó un máximo de tres meses en la primera semana de febrero, con una subida del 2,68 % desde principios de año. El dólar va camino de uno de los mejores comienzos de año de las últimas décadas.

Rand sudafricano: El estancamiento de las reformas perjudica a la economía

No es ningún secreto que la economía sudafricana se enfrenta a problemas, ya que las reformas se han estancado y los extensos cortes de electricidad perjudican la productividad, un problema común debido a la falta de mantenimiento de la red.

Fitch Ratings prevé que el crecimiento real del PIB se acelere hasta el 0,9 % en 2024 y el 1,3 % en 2025, desde el 0,5 % estimado para 2023. Sin embargo, sus analistas hacen hincapié en los problemas críticos de la economía en su informe: "El IDR 'BB-' de Sudáfrica se ve limitado por el bajo crecimiento del PIB real, un alto nivel de desigualdad, un elevado y creciente ratio deuda pública/PIB, y una modesta senda de consolidación fiscal. El crecimiento se ve obstaculizado por la escasez de electricidad, que se espera continúe a corto y medio plazo, aunque en menor magnitud que en los últimos meses, y por un sector logístico en dificultades."

Los economistas de Nedbank esperan que el rand sudafricano siga bajo presión hasta que se celebren las elecciones locales y se resuelva la trayectoria fiscal. El rand sudafricano cayó frente a sus principales rivales en 2023 debido a factores globales, pero las influencias internas y los problemas políticos podrían desempeñar un papel importante en 2024. Un informe del Nedbank sugería que el Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) podría empezar a recortar los tipos en julio y añadía que "el SARB podría adelantar el primer recorte a mayo si el rand se mantiene estable en torno a las elecciones y EE.UU. inicia su relajación monetaria antes de lo que la mayoría espera."

Los analistas que hablaron con los reporteros de Reuters señalaron que "un aumento prolongado en el dólar de EE. UU. puede haber impulsado parte de la debilidad (del rand), pero SA no se ha hecho ningún favor y no se destacará como una moneda para comprar a menos que el Estado tome medidas drásticas de reforma."

Peso mexicano: Las elecciones presidenciales podrían causar volatilidad

Al igual que las elecciones estadounidenses de noviembre, México tiene sus propias elecciones presidenciales previstas para el 2 de junio. México se ha convertido en la principal fuente de bienes importados a Estados Unidos, superando a China por primera vez en los últimos veinte años. Según el Departamento de Comercio estadounidense, el valor total de los bienes importados de México aumentó un 5 % en 2023.

Según los analistas de ING, el peso mexicano es una de las divisas que destacan del grupo de mercados emergentes. Señalan en un informe que "sin embargo, México tiene actualmente unos tipos reales muy altos -un 6% teniendo en cuenta la inflación actual- y parece improbable que una modesta reducción haga demasiado daño.

Al mismo tiempo, la acción del precio del MXN muestra que es demasiado pronto para perder los rendimientos implícitos del 11 % en el Peso ante la amenaza de que Donald Trump pueda o no ser elegido presidente en noviembre. Seguimos siendo muy positivos sobre el Peso".

Los analistas de Pimco se muestran optimistas respecto al peso mexicano y señalan que "los fundamentales eclipsarán cualquier tipo de volatilidad a corto plazo para nosotros. Nos alejamos un poco y echamos un vistazo a las partes más fundamentales de la historia mexicana. Aunque puede haber cierta volatilidad en torno a las elecciones, los fundamentos siguen siendo muy buenos".

Al comentar sobre los planes de tasas de interés del Banco de México, los analistas de Commerzbank dijeron: "La economía real está mostrando ahora claros signos del impacto de los altos tipos de interés. El peso podría verse presionado según si hoy hay más o menos indicios de que los recortes de tipos son inminentes. Pero incluso si no hay indicios, un primer recorte de tipos en marzo no parece improbable por el momento, dada la evolución de la inflación subyacente y la ralentización del crecimiento económico. "A menos, que la inflación vuelva a descontrolarse".

Lira turca: ¿Más endurecimiento de la política monetaria en camino?

Dado que las autoridades políticas turcas han interferido en las decisiones del Banco Central de la República de Turquía (CBRT) en materia de política monetaria, la economía local sigue inmersa en una espiral de cifras de inflación sin precedentes.

En su informe trimestral, publicado el 8 de febrero, el CBRT ha mantenido sin cambios sus previsiones de inflación para 2024 y 2025 en el 36 % y el 14 %, respectivamente. La inflación anual en Turquía se aceleró del 64,77 % en diciembre de 2023 al 64,86 % en enero de 2024, según los últimos datos oficiales.

La semana pasada, el Gobernador del Banco Central de Turquía, Hafize Gaye Erkan, dimitió tras menos de un año en el cargo y fue sustituido por Fatih Karahan. El nuevo Gobernador prometió mantener la estricta política monetaria hasta que la inflación descienda a niveles acordes con el objetivo fijado.

En sus declaraciones, Karahan dijo: "Estaremos atentos a las expectativas de inflación y al comportamiento de los precios. Estamos preparados para actuar en caso de deterioro de las perspectivas de inflación. Aunque nuestras políticas están empezando a dar resultados, mantendremos nuestra postura política hasta lograr la estabilidad permanente de los precios, reducir la inflación en la senda prevista y aportar una estabilidad de precios sostenible a nuestra economía a medio plazo."

El nombramiento de Fatih Karahan, ex economista de la Reserva Federal de EE.UU., ha aumentado la posibilidad de un mayor endurecimiento, con los economistas del Deutsche Bank sugiriendo que hay espacio para otros 250 o incluso 500 puntos básicos de endurecimiento anticipado, según un informe de Bloomberg.

Los analistas de ING afirman en un informe que "la TRY es una de las pocas divisas de mercados emergentes con rendimientos totales positivos frente al dólar este año. Con la volatilidad de los mercados cruzados en niveles bajos, parece que los inversores están dispuestos a asumir el riesgo de la divisa turca e intentar recibir tipos. Nosotros también tendemos a favorecer con cautela estas estrategias".

Divisas de Mercados Emergentes con Admirals

Operar con divisas no sólo se limita a las divisas principales, como el dólar estadounidense, el euro y el yen japonés, sino que las estrategias pueden incluir pares basados en divisas de mercados emergentes. Tanto si los traders principiantes operan con pares de divisas principales, secundarias o exóticas, tienen que enfrentarse al hándicap de la falta de conocimientos y experiencia.

Los brókers ofrecen una gran variedad de materiales educativos como artículos, guías, webinarios y otro tipo de vídeos que ayudan a los principiantes a entender cómo funciona el trading. Reforzar estos conocimiento permite a los traders principiantes entender cómo construir una estrategia, así como gestionar su riesgo utilizando las órdenes de stop loss y de take profit.

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Este material no contiene ni debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud de transacciones en instrumentos financieros. Ten en cuenta que dicho análisis de trading no es un indicador fiable de ningún rendimiento actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debes buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarte de que comprendes los riesgos.