Las bolsas chinas amplían sus ganancias ante la esperanza de nuevos estímulos
A medida que nos acercamos al final de agosto, el mercado bursátil mundial se encamina hacia su peor mes del año. Tras un primer semestre explosivo hasta 2023, la renta variable se ha visto presionada este mes por el pesimismo de la economía china y los elevados tipos de interés, que lastran el ánimo de los inversores.
Tras ganar casi un 20% en los siete primeros meses del año, el S&P 500 ha perdido más de un 3% en agosto. Por su parte, el índice MSCI World, que sigue la evolución de las empresas de mediana y gran capitalización de 23 países desarrollados, ha bajado más de un 4%. A menos que se produzca un cambio de tendencia, ambos índices parecen encaminados a registrar sus peores resultados desde diciembre.
¿Qué más ha ocurrido en lo que va de semana? ¿Y qué podemos esperar del resto?
La renta variable china frena sus subidas el lunes
Deflación, turbulencias en el mercado inmobiliario, debilidad de la demanda interna y caída de las exportaciones son sólo algunas de las preocupaciones que pesan actualmente sobre la economía china.
Tras la eliminación de algunas de las restricciones Covid-19 más estrictas del mundo a finales del año pasado, muchos esperaban una explosión de crecimiento de China en 2023. Sin embargo, una serie de datos económicos negativos dibujan el panorama de un país que lucha por recuperarse de sus restricciones de la era de la pandemia.
El lunes, la noticia de que Pekín reduciría a la mitad el impuesto de timbre provocó un repunte de las acciones chinas y hongkonesas. Tras cerrar el viernes con caídas del 6,89% y el 10,57% respectivamente, el índice compuesto de Shanghai y el Hang Seng abrieron el lunes con subidas del 5,06% y el 3,13%, respectivamente.
Pero la subida duró poco. Ambos índices retrocedieron durante la jornada y cerraron la sesión con ganancias más moderadas, del 1,12% y el 0,97% respectivamente. Sin embargo, el martes, ambos índices volvieron a subir, y el Shanghai Composite y el Hang Seng cerraron la sesión con una subida del 1,20% y el 1,93%, respectivamente.
Los inversores, atentos a los datos de inflación y empleo de EE.UU.
La semana pasada, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que la Fed está "preparada para seguir subiendo los tipos" en la batalla por reducir la inflación estadounidense hasta su tasa objetivo del 2%.
Es probable que esta noticia centre la atención en dos importantes publicaciones económicas de EE.UU. esta semana: el índice de Gasto en Consumo Personal (PCE) del jueves y los datos mensuales de empleo del viernes.
El PCE, que mide el precio de los bienes y servicios adquiridos por los consumidores con fines de consumo, es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal y será ampliamente observada por los inversores antes de la decisión del banco central sobre los tipos de interés el mes que viene.
Se espera que el índice PCE aumente hasta el 3,3% en los 12 meses anteriores a julio, mientras que el PCE subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, se prevé que aumente hasta el 4,2%.
Por su parte, las nóminas no agrícolas del viernes -que miden la variación del número de personas empleadas con respecto al mes anterior, excluido el sector agrario- se espera que registren un aumento de 170.000 puestos de trabajo en agosto, frente a los 187.000 de julio.
La inflación de la eurozona y el BCE
La semana pasada, los datos mostraron que las empresas de la eurozona habían sido víctimas de caídas tanto en la producción como en los nuevos pedidos, con la actividad empresarial cayendo a su nivel más bajo desde noviembre de 2020. La confianza de los consumidores también cayó, a pesar de que se esperaba que mejorara.
Estos débiles datos colocan al Banco Central Europeo (BCE) en una posición complicada de cara a su decisión sobre los tipos de interés del mes que viene. Si bien el banco central desea atajar la inflación, que sigue siendo elevada, naturalmente querrá hacerlo sin desencadenar una recesión. En consecuencia, los datos de la semana pasada han alimentado las especulaciones de que el BCE hará una pausa en su ciclo de subidas de tipos en su próxima reunión.
La inflación de la zona euro se ha reducido a la mitad desde su máximo del 10,6%, y se espera que vuelva a caer al 5,1% en agosto, cuando se publiquen los últimos datos el jueves. Este descenso previsto podría bastar para convencer al BCE de que mantenga estables los tipos de interés en la reunión de septiembre. Sin embargo, si la inflación es peor de lo esperado, el Banco Central podría verse obligado a adoptar una postura más dura.
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