Teorija nasprotnega mnenja - kaj je to in kako jo uporabiti

September 13, 2021 15:18 Europe/Ljubljana
Čas branja: 17 minut

Kaj je investiranje proti trendu? Ste že slišali, da bi kdo rekel: "Ko tisti, ki niso povezani z borzo, govorijo o delnicah, je čas za prodajo"? Ta slavna fraza je primer nasprotnega vlaganja in kako teorijo nasprotnega mnenja uporabiti v svetu trgovanja.

Kakšna je teorija nasprotnega mnenja?

Teorija nasprotnega mnenja, ki je sicer znana kot nasprotnega investirnaja, je psihološka teorija, ki se uporablja za trgovanje. med drugim jo je uporabljal tudi Warren Buffeet, po kateri sledi, da ko ima večina ljudi enako mnenje o tem, kaj se bo zgodilo na trgu, obstaja velika verjetnost, da se bo ta premaknil v nasprotni smeri od tiste, ki jo pričakuje velika večina ljudi.

Z drugimi besedami, teorija nasprotnega mnenja poskuša pri trgovanju predvideti spremembo gibanja cen finančnega sredstva, čeprav tržna razpoloženja ali tehnični in/ali temeljni kazalniki kažejo nasprotno stališče.

Zaradi značilnosti trgovanja bo ta sprememba smeri na začetku gibanja intenzivnejša. Trgovci ponavadi omejujejo svoje izgube z nastavljenimi naročili stop-loss, saj ko pride do spremembe trenda se začnejo mnoga naročila zapirati in tako pride do domino efekta, ki potopi ali sproži rast vrednosti finančnega sredstva.

Posledično je potencialna izguba, če se trend nadaljuje, majhna v primerjavi s potencialno koristjo špekuliranja o možni spremembi smeri.

Ali je teorija nasprotnega mnenja racionalna?

Trgovanje je že po naravi zapleteno. Psihologija je le eden od vidikov, ki lahko vplivajo na izvedbo trgovanja. Približno 3 od 4 malih vlagateljev izgubi denar s svojim trgovanjem. Nekdo bi si lahko mislil, da če mali vlagatelj želi s trgovanjem pridobiti dobiček, potem mora po teoriji nasprotnega mnenja trgovati le v nasprotni smeri kot večina trga. Vendar ta logika žal ne vodi vedno do želenih rezultatov.

Si upate to s tveganjem uresničiti v praksi? Admirals vam ponuja možnost ukreiranja in trgovanja na demo računu, s katerim lahko svoje znanje uporabite v praksi. S tem boste imeli dostop do platforme za trgovanje, kjer lahko delate v virtualnem okolju, dokler niste pripravljeni na skok na pravi račun s pravim denarjem. Če želite odpreti BREZPLAČNI demo račun, kliknite naslednjo pasico.

Je teorija nasprotnega mnenja ekonomična?

Poglejmo gospodarske sile, ki bi lahko delovale  v prid teoriji nasprotnega mnenja. To so gospodarski dejavniki, na katere bi lahko bil investitorj, ki vključuje v svojo analizo nasprotnega mnenja ali trgovanja proti trendu pozoren pozoren. V konkurenčnih pogojih bo cena katerega koli sredstva določena s ponudbo in povpraševanjem.

Vir: Osebna izdelava. Končano: 16 september 2021

V tem primeru bo določne trg v ravnovesju za določeno ceno in količino.

Kaj se bo zgodilo, če cena tega sredstva naraste, preostali dejavniki pa ostanejo nespremenjeni?

Po tej predpostavki bo trg izgubil svoje ravnotežje, korekcijske sile pa bodo ponavadi obnovile začetno ravnovesje.

Vir: Osebna izdelava. Končano: 20. januarja 2021

Ko se cena dvigne, bo proizvajalcev, ki želijo prodati svoj izdelek, veliko več, a zelo malo zainteresiranih kupcev. To bo ustvarilo presežno ponudbo in proizvajalci bodo morali za prodajo tega presežka znižati ceno sredstva.

Kako bo ta nova cena ohranjena v ravnovesju?

Treba bo premakniti krivuljo ponudbe ali povpraševanja.

Kaj se običajno zgodi v resnici?

Število vlagateljev na trgu se običajno povečuje in krivuljo povpraševanja premakne v desno. Ti novi udeleženci vstopajo na trg, ki jih pritegnejo pozitivna pričakovanja glede tega finančnega sredstva, za njih pa je značilno, da imajo v tem sektorju manj izkušenj.

Nakupi teh novih vlagateljev povečajo ceno premoženja in izboljšajo donos za vlagatelje, ki so že na trgu. Ta proces se sčasoma vse bolj poudarja. Evforija se s finančnih trgov pogosto seli v medije. Vsi pričakujejo koristi. Tu lahko vidimo, kako se bodo odvijali dogodki, ki jih napoveduje teorija nasprotnega mnenja. 

Vir: Osebna izdelava. Končano: 20. januarja 2021

Izkušeni trgovci ugotavljajo, da so ta sredstva izgubila privlačnost, saj ponujajo vse slabše donose naložb. Začnejo se pojavljati dvomi in ti trgovci spremenijo svoj položaj iz bikovskega v medvedjega, kar povzroči padec cene sredstva.

Ta padec povzroča izgube pri večini malih vlagateljev, ki so se odločili za trgovanje ob nasprotnen učinku mnenja, sčasoma negotovost začne prevzemati določen trg. Strah, ki postaja vedno večjo se širi kot požar in trgi hitro spremenijo svoje smer gibanja cene.

Na splošno se cena sredstva po padcu običajno ne vrnejo na začetno točko, saj je na trgu preveč udeležencev, ki so ujetib pozicijah in so prepričani, da bo cena okrevala.

To je primer ekonomsega vpliva v praksi ob upoštevanje dejstev, ki jih napoveduje teorija nasprotnega mnenja. 

Ali je mogoče dokazati teorijo nasprotnega mnenja?

V celoti je to izjemno težko. Obstajajo sicer združenja, ki zbirajo razpoloženje na posameznih trgih. Eno najbolj priznanih je Ameriško združenje individualnih vlagateljev (AAII). To združenje izvaja tedensko raziskavo med svojimi člani, kjer jih sprašujejo ali verjamejo, da se bo S&P500 v naslednjih 6 mesecih dvignil, padel ali ostal na enakih nivojih, kot je trenutno.

S takšnimi tržnimi podatki lahko ocenimo, ali je spremembe na trgu mogoče opisati s teorijo nasprotnega mnenja.

Kako se lahko izognete ujetju?

Kako veste, ali bo teorija nasprotnega mnenja pravilno napovedala gibanje na trgu, da bo cena padla in da se ne boste ujeli?

Kot signal za te možne spremembe je mogoče uporabiti več vodilnih kazalnikov oz. indikatorje. Nekateri najpomembnejši so:

Če vas zanima več o trgovanju, zakaj se ne prijavite na enega od naših spletnih seminarjev? Te seje potekajo v živo, vsak teden pokrivajo različne teme trgovanja in so popolnoma brezplačne! Za registracijo kliknite spodnji oglas:

Kako uporabiti teorijo nasprotnega mnenja na realnem trgu?

Praktičen primer uporabe teorije nasprotnega mnenja najdemo v nedavnem razvoju cene srebra v primerjavi z ameriškim dolarjem.

Surovina, ki ji glede na tržno povpraševanje cena raste, saj se povpraševanje po srebru povečuje, ponudba pa zmanjšuje.

Naraščajoče povpraševanje (premik ceno v desno) potiska cene navzgor. To je posledica več dejavnikov, med drugim:

  • Zaradi značilnosti srebra kot zavetišča pred negotovimi časi.
  • Srebro je bistveni element v proizvodnem procesu tako imenovane "zelene revolucije".

Poleg tega se pričakuje, da se bo njegova ponudba zmanjšala (premik v levo) zaradi zmanjšanja proizvodnje tega materiala, kar bo tudi dvignilo ceno srebra.

Vir: Osebna izdelava. Končano: 20. januarja 2021

Kako visoko se bo zvišala cena srebra?

Teorija nasprotnega mnenja pravi, da če večina trga pričakuje, da se bo vrednost sredstva povečala, se možnosti za nasprotno dogajanje močno povečajo. To se je tudi zgodilo v tem primeru.

Na spodnjem grafu lahko vidimo naraščajoči trend srebra od začetka decembra 2020. Vendar pa so od sredine meseca in to kljub dobrim obetom za kovino, povečanja njene cene zmanjšuje. Zaradi tega nekateri izkušeni trgovci spremenijo svoje trgovalne pozicije.

Vir: dnevni grafikon XAGUSD s platforme Admiral Markets MetaTrader 5 (od 11. novembra 2020 do 20. januarja 2021). Pripravljeno: 16. september 2021. Opomba: Pretekla uspešnost ni zanesljiv pokazatelj prihodnjih rezultatov ali prihodnjih rezultatov.

Evolucija cene srebra v zadnjih 5 letih:

  • 2020: 47,66%
  • 2019: 15,20%
  • 2018: -8,58%
  • 2017: 6,34%
  • 2016: 15,08%

Če želite slediti tem primerom v praksi ob spremljanju grafov si brezplačno prenesite Metatrader 5.

Po prvem poskusu preboja 6. januarja se na trgu poveča strah in trgovci začnejo spreminjati svoj položaj iz bikovsekga v medvedega ali short selling trgovanje, kar je 8. januarja 2021 povzročilo strm padec.

Kot je razvidno iz slike, se cena srebra še ne vrne na prvotni položaj, saj je veliko trgovcev ujetih in so prepričani v okrevanje cene premoženja.

Da bi izkoristili to spremembo trenda, lahko uporabimo signale, ki jih oddaja indikator RSI. Ko ta kazalnik preseže mejo 70 točk, se šteje, da je sredstvo preveč kupljeno in če večina ljudi kupi sredstvo v pričakovanju povečanja njegove vrednosti, to poveča možnosti za popravek, kot to predvideva teorija nasprotnega mnenja.

Če želite investirati v kovine si lahko preberete članke ne to temo in tako še podrobneje spoznate investiranje v surovine:

Ali ste vedeli, da lahko z Admiral Markets špekulirate o gibanju cen sredstev, kot je srebro, ko gredo navzgor ali navzdol? To je mogoče zaradi pogodb o razlikah ( CFD ). Če želite odpreti pravi trgovalni račun in začeti trgovati, kliknite naslednjo pasico:

Teorija nasprotnega mnenja - trgovanje proti glavnamu trendu

#1: Nastajajoči trgi (Emerging Markets)

Meritve vrednotenja niso popolne, vendar so skoraj po vseh matrikah borze v ZDA postajajo vidno predrage:

  • Razmerje cene in dobička v ZDA: zgodovinsko visoko
  • Razmerje med ceno in knjigovodsko vrednostjo: zgodovinsko visoko
  • CAPE: zgodovinsko visok
  • Dividendni donos: zgodovinsko nizek. 

Trenutno smo skoraj v 10 letnem, drugem najdaljšem trendu krepitvi ameriške borze v zgodovini.

Poleg tega so ZDA v zadnjih desetih letih prehitele večino trgov. 

Po drugi strani pa so številne mednarodne delnice, zlasti na trgih v razvoju, v zadnjem desetletju poslovale slabše.

Če dolar spremeni smer in se močno premakne navzdol, bodo lahko nekateri nastajajoči trgi s posameznimi podjetji prinesli zelo dobre donose.

Leta 2020 je indeks dolarja padel pod 50-mesečno drseče povprečje in začel zniževati svojo vrednost. Če se bo to nadaljevalo, bi lahko opazili tretji velik padec dolarja v zadnjih 50 letih sodobnega svetovnega denarnega sistema.

Vir grafikona: StockCharts.com

Prezgodaj je še, da bi z gotovostjo napovedovali kakršne koli konkretne napovedi, toda nastajajoče trge (emergin markets) bp smiselno dodati v ožji izbor področij, ki jih bi bilo vredno spremljati v naslednjih 5-10 letih, predvsem zaradi njihove povratne vrednosti in potencialne oslabitve ameriškega dolarja. 

Večina teh trgov se trenutno trguje po nizkih vrednostih in imajo zato večji potencial rasti, kot nekateri razviti trgi.

#2: Podcenjeni sektorji (Undervalued sectors) v ZDA leta 2021

Medtem, ko ostajamo znotraj ZDA si poglejmo nekaj sektorjev v tej državi, ki so izgubili vrednost, medte ko so se drugim vrednosti  v istem obdobju izjemno povečale.

Na splošno je svet v obdobju, ko so delnice rasti ("grow"delnice) presegle vrednostne delnic "value". To se je zgodilo tudi v Združenih državah:

Vir grafikona: Vanguard

Zlasti surovine in njihovi proizvajalci so prišle za razliko od S&P 500 na zgodovinsko nizke nivoje. Takšne priložnosti pa se pojavijo le enkrat na več desetletij:

Vir grafikona: Incrementum

Torej, kaj mislite katere najboljše "nasprotne" delnice lahko kupujete zdaj? Prepričani smo, da na podlagi prebranega že imato določene ideja za trgovanje.

Medtem ko so delnice z nizko nestanovitnostjo in tehnološke, vključno s podjetji in potrošniškimi izdelki, v zadnjem času dobro poslovale in so trenutno nadpovprečne vrednote, se številne poceni delnice v slabše uspešnih sektorjih trenutno trgujejo po podpovprečnih vrednotenjih: 

  • Proizvajalci surovin
  • Prodajalci na drobno
  • Potrošniška diskrecijska podjetja
  • Industrialci
  • Srednja podjetja
  • Upravitelji sredstev

Zgornji primeri so le nekateri, ki so bili na splošno premagani.

Mnogi med njimi imajo z razlogom slabe cene delnic - imajo eksistencialne težave. Ker pa večina vlagateljev v teh dneh trguje z ETF -ji, kupujejo celotne sektorje in panoge hkrati, namesto da bi analizirali in izbirali posamezne delnice- Tovrstno investiranje vam lahko, da izjemno dobre nagrade ob relativno pasivnem spremljanju vašega portfelja.

Zato bi lahko v okviru premaganih sektorjev leta 2021 nekatere delnice imele velik potencial - lahko bi upoštevali te naše "nasprotne" izbane delnic iz omenjenih sektorjev. To so visokokakovostna podjetja, ki so bila ne nujno po lastnem slabem poslovanju, združena v razred slabše uspešnih vrstnikov v sektorju, kjer deluejo in so posledično izgubile vrednosti.

Poglejmo nekaj primerov podjetij, ki so lahko precenjena, podcenjena ali delujejo po pričakovanjih:

Apple (AAPL)

Applova delnica je leta 2020 postala parabolična, čeprav so temelji ostali normalni (lahko so precenjene).

Amgen (AMGN) 

Tečaj delnic Amgen je sledil osnovam (verjetno niti precenjen niti podcenjen).

Enterprise Products Partners (EPD) 

Cena delnic Enterprise Products Partners se je leta 2020 zrušila, kljub temu, da so njene osnove ostale relativno nespremenjene (morda so te delnice podcenjene).

Ko so delnice precenjene ali podcenjene, je možna rotacija in obrat. Vendar je prezgodaj za kakršne koli napovedi. Končne odločitve ne bi smeli sprejemati takoj, lahko pa jih pričnemo aktivno spremljati.

Možno je, da bo leta 2021 prišlo do neke rotacije. Morda bomo lahko ugotovili, katere so najboljše nasprotne delnice za leto 2021. Ne moremo pa biti prepričani - obstajajo fiskalni in politični dejavniki, ki bodo vplivali tudi na uspešnost teh sektorjev, zaradi česar je težko izbirati prave "nasprotne" delnice. 

Vsekakor je raznolikost v portfelju trgovcev eden od vidikov strategije obvladovanja tveganj, ki lahko pomaga pri nasprotnem vlaganju v delnice. 

Poleg tega sta izobraževanje in dobro zaokrožena strategija obvladovanja tveganj bistvena za vsakega trgovca, da zmanjša tveganje izgube, ki si je ne more privoščiti.

Zaključne besede

Nekateri "nasprotni" vlagatelji običajno postopoma premikajo sredstva iz precenjenih sektorjev v podcenjene sektorje.

Eden od načinov za to je nakup in prodaja delnic na najpreprostejši način. Seveda obstajajo tudi bolj elegantni načini vlaganja. Vendar pa se nekateri trgovci, da bi svoji strategiji trgovanja dodali več varnosti, izogibajo kratkim pozicijam, omejujejo uporabo marže, se izogibajo vlaganjem v podjetja z velikim dolgom in vlagajo predvsem v podjetja z dolgoročnimi konkurenčnimi prednostmi.

Uporabite lahko splošne meritve vrednotenja trga, kot je razmerje Shiller PE, da razvijete grobo razumevanje, kako precenjen je trg glede na njegovih 150 let zgodovinskih podatkov.

Trgovci lahko s temi podatki pomagajo pri prepoznavanju nekaterih nasprotnih naložbenih delnic, kateri del svojega portfelja namenijo delnicam na trgu, ki ga analizirajo in mednarodnim trgom, ki jim je vredno dati prednost. To velja tako za vlagatelje indeksov kot za tiste, ki izberejo posamezne delnice.

Ste pripravljeni poskusiti investirati neposredno po teorija nasprotnega mnenja v delnice? Trgovanje z delnicami lahko pričnete na pravem trgovalnem računu s klikom na spodnjo sliko ali pa si odrete za začetek demo trgovalni račaun. 

O Admirals

Smo posrednik z globalno prisotnostjo, ki jo pooblastijo in urejajo finančni regulatorji, kot sta ciprska komisija za vrednostne papirje in borze (CySEC) ter avstralska komisija za vrednostne papirje in naložbe (ASIC). Nudimo dostop do trgovskih platform. Admirals ponuja možnost trgovanja s pogodbami za razliko (CFD) z delnicami, Forexom, indeksi, blagom, pa tudi z borznimi skladi (ETF) in delnicami.

Uspešno trgovanje!

Admirals

PODATKI O ANALITIČNIH MATERIALIH :

Navedeni podatki zagotavljajo dodatne informacije v zvezi z vsemi analizami, ocenami, napovedmi, napovedmi, tržnimi pregledi, tedenskimi obeti ali drugimi podobnimi ocenami ali informacijami (v nadaljevanju "analiza"), objavljenimi na spletnih straneh investicijskih podjetij Admirals, ki delujejo pod blagovno znamko Admirals (v nadaljevanju) "Admirals") Preden se odločite za kakršno koli naložbeno odločitev, bodite pozorni na naslednje:

  • To je tržno sporočilo. Vsebina je objavljena samo v informativne namene in je nikakor ne smemo razumeti kot naložbeni nasvet ali priporočilo. Ni pripravljen v skladu z zakonskimi zahtevami, namenjenimi spodbujanju neodvisnosti naložbenih raziskav, in zanj ne velja nobena prepoved poslovanja pred širjenjem naložbenih raziskav.
  • Vsako naložbeno odločitev sprejme vsaka stranka sama, medtem ko Admirals ne odgovarja za izgubo ali škodo, ki bi nastala zaradi takšne odločitve, ne glede na to, ali temelji na njej ali ne.
  • Zaradi zaščite interesov naših strank in objektivnosti analize je Admirals vzpostavil ustrezne notranje postopke za preprečevanje in obvladovanje navzkrižij interesov.
  • Analizo pripravi neodvisni analitik (v nadaljevanju »avtor«) na podlagi njihovih osebnih ocen.
  • Čeprav so vloženi vsi razumni napori, da se zagotovi, da so vsi viri vsebine zanesljivi in ​​da so vse informacije predstavljene, kolikor je mogoče, na razumljiv, pravočasen, natančen in popoln način, Admiral ne jamči za natančnost ali popolnost informacije, ki jih vsebuje analiza.
  • Kakršne koli pretekle ali modelirane uspešnosti finančnih instrumentov, navedene v vsebini, ne smemo razlagati kot izrecno ali implicitno obljubo, jamstvo ali posledico Admirals za kakršno koli prihodnjo uspešnost. Vrednost finančnega instrumenta se lahko poveča in zmanjša, ohranitev vrednosti sredstva pa ni zagotovljena.
  • Produkti z vzvodom (vključno s pogodbami za razliko) so špekulativne narave in lahko povzročijo izgubo ali dobiček. Preden začnete trgovati, se prepričajte, da v celoti razumete tveganja.

 

 

Avatar-Admirals
Admirals Vse rešitve na enem mestu za porabo, investiranje in upravljanje denarja

Več kot samo broker, Admirals je finančno središče, ki nudi široko paleto finančnih produktov in storitev. Omogočamo vam upravljanja vaših osebnih financ preko enkratne združene rešitve, ki omogoča investiranje, porabo in upravljanje denarja.