Kaj je neposredna uvrstitev? | Neposredna uvrstitev na borzo v primerjavi z IPO

Pred kratkim so se podjetja, kot so Wise, Roblox in Coinbase, odločila za javno ponudbo prek 'neposrednega kotiranja' namesto bolj tradicionalne prve javne ponudbe (IPO). Toda kaj je neposredni seznam? In kakšne so razlike med neposredno kotacijo in IPO? V tem članku bomo odgovorili na ta vprašanja in še veliko več!

Kaj je IPO?

Preden odgovorimo na vprašanje "kaj je neposredna uvrstitev ali neposredna kotacija?" je smiselno obnoviti, kaj je IPO.

Pri IPO podjetje ustvari nove delnice, ki jih ponudi javnemu trgu (na borzi), da bi zbralo nov kapital. Te nove delnice prevzame investicijska banka – ki objavlja IPO-je, pomaga pri prodaji delnic institucionalnim vlagateljem, odloča o začetni ceni delnice in pomaga pri krmarjenju po različnih regulativnih zahtevah.

Seveda investicijske banke te storitve ne zagotavlja iz prijaznosti srca , saj zato zaračunava provizijo, ki se lahko giblje med 3% in 7% celotnega zneska denarja, zbranega z IPO-jem. To ni majhen znesek in pri velikih IPO-jih lahko investicijska banka na koncu odide z desetinami ali celo stotimi milijonov.

Kaj je neposredna kotacija - neposredna uvrstitev na borzo?

Kaj je torej neposreden uvrstitev ali neposredna kotacija? Za razliko od IPO-ja - pri neposredni uvrstitvi - kotaciji ali neposredni javni ponudbi (DPO) se nove delnice ne ustvarijo. Namesto tega obstoječe delnice družbe kotirajo že na borzi in jih obstoječi delničarji lahko začnejo prodajati neposredno javnosti.

Pri neposrednem kotiranju družbe, ki gre na borzo, ni treba najeti investicijskih bank; vendar bo podjetje namesto tega potrebovalo storitve finančnih svetovalcev za pomoč pri postopku kotacije.

Brezplačni spletni seminarji o trgovanju z Admirals 

Vas zanima več o trgovanju in vlaganju? Zakaj se ne bi prijavili na spletni seminar o trgovanju? V teh webinarjih v živo, ki potekajo vsak dan od ponedeljka do petka, izkušeni trgovci pokrivajo vrsto različnih tem in kar je najboljše, so popolnoma brezplačni! Kliknite spodnjo pasico za ogled prihajajočega urnika:

Neposredna uvrstitev ali kotacija v primerjavi z IPO

Zdaj bi vam morali biti jasni osnovnimi koncepti, kaj sta IPO in kaj je neposredna uvrstitev ali kotacija. Obe poti vodita do javnega trga, vendar se bistveno razlikujeta po tem, kako prideta tja.

Oglejmo si nekaj ključnih razlik med neposrednim uvrstitvijo ali kotacijo in IPO-jem in raziščimo, zakaj bi podjetje lahko izbralo eno ali drugo opcijo?

Zbiranje kapitala ob neposredni uvrstitvi

Ena od glavnih, če ne celo glavna, razlik med neposredno uvrstitvijo ali neposredno kotacijo in IPO-jem je ta, da podjetje kot del postopka IPO ustvari nove delnice za prodajo javnosti. To se naredi za zbiranje kapitala, ki se nato lahko uporabi za financiranje določenega novega projekta ali preprosto za pomoč podjetju pri rasti. Te nove delnice imajo učinek razvrednotenja obstoječih delnic, z drugimi besedami, zmanjšajo njihovo vrednost.

Pri neposredni uvrstitvi ali kotaciji pa se nove delnice ne ustvarjajo, ker izbrani družbi ni treba zbirati kapitala. Namesto tega družba že kotirana na borzi in se obstoječe delnice prodajo. Toda če se kapital ne zbere, zakaj bi se sploh trudil, da bi javno objavili?

Vstop na borzo zagotavlja podjetju poleg preprostega zbiranja kapitala tudi druge koristi. Prvič, obstoječim delničarjem zagotavlja večjo likvidnost, kar jim omogoča prodajo svojih delnic na javnem trgu. Poleg tega javno objavljanje povečuje ozaveščenost javnosti o podjetju in njihovih izdelkih ali storitvah, kar morda vodi v povečanje tržnega deleža. Obstaja tudi določena stopnja prestiža, povezana s tem, da postanete družba na borzi.

Stroški

Ko beremo naše osnovne definicije neposredne uvrstitve ali neposredne kotacije v primerjavi z IPO-jem, je prva stvar, ki se bo večini podjetij zgodila, da bodo brez stroškov investicijskih bank, ki bi pomagale pri IPO-ju priti na borzi bistveno dražje, neposredne uvrstitve prinašajo veliko manjše provizije.

Vstop na borzi prek IPO je tradicionalen način, da vaše podjetje kotira na borzi in postane javno. Vendar se zdi, da v zadnjem času vse več podjetij začenja izpodbijati status quo. Zakaj naj bi podjetje razvrednotilo svoje delnice in izgubilo na desetine ali stotine milijonov zaradi stroškov investicijskih bank, če jim ni treba zbirati dodatnega kapitala.

Začetna cena delnice

Kot del postopka IPO-ja investicijske banke določijo začetno ceno, po kateri bodo delnice prodane institucionalnim vlagateljem.

V tem procesu so investicijske banke pogosto obtožene sistematičnega znižanja cen delnic. Za to imajo dve motivaciji. Prvič, da bi njihove stranke, institucionalni vlagatelji, imeli koristi od »pop up« IPO-ja med začetno sejo trgovanja – o čemer pogosto beremo v zgodbah o IPO-jih. Drugič, cenejše kot so delnice, manjše je tveganje, da bodo morali vstopiti in kupiti vse neprodane delnice, kar od njih zahteva njihova vloga zavarovanja.

Nasprotno pa pri neposrednem kotiranju začetna cena delnice temelji izključno na tržni ponudbi in povpraševanju. Ker se novih delnic ne ustvarja, je ponudba v celoti odvisna od tega, ali želijo obstoječi delničarji svoje delnice prodati; če nobeden od njih tega ne stori, potem do transakcij ne bo prišlo. To vodi k večji volatilnosti v zgodnjih trgovalnih sejah.

Obdobje blokade

Običajno, ko podjetje postane javno prek IPO, sledi "obdobje zaklepanja" po začetni kotaciji. V tem obdobju, ki običajno traja od 90 do 180 dni, obstoječi delničarji ne morejo prodati svojih delnic na trgu.

Obdobje zaklepanja preprečuje, da bi trg postal preveč prodajno usmerjen, kar bi lahko povzročilo padec cen delnic. Poleg tega obdobje blokade daje potencialnim vlagateljem tudi zagotovilo, da je podjetje samozavestno in da ne gre le na borzo, tako da lahko delničarji unovčijo svoje deleže.

Nasprotno pa zaradi dejstva, da se nove delnice ne izdajo in so edine delnice, ki se prodajajo, prodajo od obstoječih delničarjev, neposredna uvrstitev tako nima obdobja zaklepanja.

Kaj je bolje: neposredna uvrstitev na borzo ali IPO?

Jasna korist podjetja, da gre na borzo z neposredno uvrstitvijo ali neposrednim kotiranjem, so nižji stroški, ki so povezani s tem. Podjetja si lahko ne le prihranijo milijone pri zavarovalnih stroških (investicijskih bankah), ampak tudi odpravijo tveganje, da bi pustili dodaten denar na mizi, ker bi njihove delnice "poskočile" v začetni seji trgovanja.

Vendar pa s tem znižanimi stroški podjetja izgubijo nekatere prednosti IPO. V prvi vrsti pogrešajo zbiranje kapitala za ponovno vlaganje v posel; čeprav družbi nič ne preprečuje zbiranja denarja z izdajo novih delnic, ko je podjetje že javno.

Poleg tega investicijske banke, čeprav zaračunavajo visoke provizije, podjetju med postopkom IPO nudijo veliko podpore. Posebej dragocene so predstavitve vlagateljev, ki jih uporabljajo zinvesticijske banke, da bi spodbudili zanimanje vlagateljev in javno pričakovanje za prihajajočo IPO.

Posledično, čeprav ima neposredna kotacija na borzi finančne prednosti, ne bo primerna za vsako podjetje. Podjetje, ki razmišlja o neposrednem kotiranju, mora biti dobro financirano in prepričano, da je med potencialnimi vlagatelji že dovolj zanimanja za njihov posel. Na primer, nedavna podjetja, ki so postala javna s postopkom neposrednega kotiranja – kot sta Slack in Spotify – so že imela močne in prepoznavne blagovne znamke kot zasebna podjetja.

Zaključne misli

Na trgu obstaja tako neposredna uvrstitev, kot IPO vsaka oblika ima svoje prednosti in slabosti. Kateri postopek je »boljši«, bo v veliki meri odvisno od profila zadevnega podjetja in od tega, kaj želijo doseči z vstopom na borzo.

Čeprav je nekaj velikih podjetij v zadnjem času postalo javno prek neposrednih uvrstev ali neposredne kotacije, ne bodite presenečeni, če boste v prihodnosti opazili, da bo temu sledilo več podjetij.

Zakaj vlagati pri Admirals?

Račun Invest.MT5 od Admirals omogoča vlagateljem nakup več kot 4.300 delnic in več kot 300 borzno-trgovanih skladov (ETF) s 15 največjih borz na svetu. Imetniki računov Invest.MT5 imajo tudi koristi od:

• Redne temeljne analiza in tehnične analize ter dostop do široke palete izobraževalnih člankov brez dodatnih stroškov!
• Možnost odprtja računa z minimalnim pologom samo 1 €
• Nizke provizije in brez stroškov vzdrževanja računa
• Brezplačna uporaba največje platforme za trgovanje z več sredstvi na svetu, MetaTrader 5
• Ekskluziven dostop do našega portala Premium Analytics, kjer boste našli najnovejše tržne novice, razpoloženja in tehnične vpoglede

Če želite danes odpreti račun, kliknite spodnji oglas:

O Admirals

Admirals je večkrat nagrajen, globalno reguliran posrednik za Forex in CFD, ki ponuja trgovanje z več kot 8.000 finančnimi instrumenti prek najbolj priljubljenih trgovalnih platform na svetu: MetaTrader 4 in MetaTrader 5. Začnite trgovati še danes!

Preberite še druge zanimive članke o trgovanju na finančnih trgih:

• Katere delnice kupiti - top delnice za leto 2023
• Kako vlagati v NFT delnice?
• Električna vozila - katere delnice spremljati poleg Tesle
• Support and resistance indicator - uporaba strategije v praksi

To gradivo ne vsebuje in ga ne smemo razlagati kot naložbeno svetovanje, naložbena priporočila, ponudbo ali poziv za kakršne koli transakcije s finančnimi instrumenti. Upoštevajte, da taka analiza trgovanja ni zanesljiv kazalnik trenutne ali prihodnje uspešnosti, saj se okoliščine lahko sčasoma spremenijo. Preden sprejmete kakršne koli naložbene odločitve, poiščite nasvet neodvisnih finančnih svetovalcev, da se prepričate, da razumete tveganja.