Kako najti najboljše litijske delnice?

Trajnostni razvoj je vroča tema zadnjih nekaj let. V tej luči se veliko vlaga v razvoj trajnih avtomobilskih pogonov. Prodaja električnih vozil strmo raste, tako v čisti obliki kot v obliki hibridov. Slej ko prej lahko pričakujemo, da se bodo številni odločili za bolj 'zeleno' rešitev.

Z razvojem večjih polnilnih kapacitet in posledično daljšim dometom prevoza, lahko pričakujemo še nadaljnje povečanje povpraševanja po električnih avtomobilih v prihajajočih letih. S tem pa se bo povečalo tudi povpraševanje po surovinah, ki sestavljajo baterije, še posebej po litiju.

Zato ni presenetljivo, da so litijske delnice izredno zanimive, tako za dolgoročne vlagatelje, kot tudi za kratkoročne trgovalce.

Ta članek ponuja celovit pregled in odgovarja na številna vprašanja povezana z litijskimi delnicami: kaj so litijske delnice, iz katerih panog prihajajo litijske delnice, katera tveganja in pričakovanja so povezana z investiranjem v litijske delnice ter kako najti najboljše litijske delnice.

Kaj so litijske delnice? 

Večina nas pozna litij kot surovino za litij-ionske baterije, ki jih najdemo v pametnih telefonih, prenosnih računalnikih in tablicah. Litij pa je tudi ključni element velikih baterij in akumulatorjev, ki so integrirani v električne avtomobile. Različna uporaba litija sugerira, da bi lahko bile litijske delnice zelo zanimive za naložbo.

Kaj točno je litij?

Litij je lahka kovina, poznana tudi kot 'belo zlato', saj jo je zelo težko rudariti. Ker zelo preprosto reagira z drugimi elementi, se v naravi ne pojavlja v elementarni obliki, tako da se v različnih proizvodih večinoma pojavljajo litijske spojine. Na primer pri proizvodnji (steklene) keramike ali v mazivih.

Spodaj v grafikonu je prikaz uporabe litija na globalnih trgih v letu 2020: 

Vir: Statista, zajeto 14.7.2021

Iz zgornjega grafikona lahko vidimo, da se litij največ uporablja za akumulatorske baterije. Gre za baterije v pametnih telefonih, prenosnih računalnikih in električnih avtomobilih. Predvsem trg e-avtomobilov bo po predvidevanjih še močno rastel in bo postal zelo pomemben v prihajajočih nekaj letih.

Ko razmišljamo o litijskih delnicah gre za dve vrsti podjetij: tista, ki se ukvarjajo z rudarjenjem litija in tista, ki se ukvarjajo s predelavo litija in integracijo v končne proizvode.

Največje globalne zaloge litija imajo sledeče države: Čile okoli 9,2 milijonov ton, Avstralija okoli 4,7 milijonov ton, Argenitina okoli 1,9 milijonov ton in Kitajska okoli 1,5 milijonov ton (vir: Statista, rezerve litija 2020).

Litij se pridobiva bodisi z rudarjenjem rude (npr. V Avstraliji), bodisi z ekstrakcijo skozi slane puščave (npr. V Čilu in Argentini). Takšno puščavo najdemo recimo v Čilski puščavi Atacama. Rudarjenje preko slanih puščav je bilo v zadnjih nekaj letih pogosto kritizirano, saj se za tovrstno proizvodnjo litija porabi veliko virov, predvsem vode. V Čilu se mnogi prebivalci puščave Atacama pritožujejo zaradi padca ravni podtalnice in to povezujejo z dragim pridobivanjem litija.

Iz katerih panog prihajajo litijske delnice? 

Litijske delnice se v osnovi povezujejo s podjetij, ki poslujejo kot rudniki litija ali pridobivajo litij kot surovino na kakšen drugačen način. Med takšnimi je npr. podjetje Lithium Americas Corp., mlado podjetje iz Kanade, ki se šele ustanavlja in med drugim upravlja rudarske projekte v Argentini in ameriški zvezni državi Nevada.

Lahko pa gre tudi za podjetja, ki upravljajo lastne rudnike litija in hkrati skrbijo za nadaljnjo predelavo, to je, da surovino uporabijo in jo prodajajo v obliki baterij, steklo keramike ali maziv. Med takšnimi podjetji je trenutno vodilno na trgu Albemarle Corp., ameriško kemično podjetje iz Severne Karoline.

Nekoliko širši pogled na litijska podjetja vključuje tista, ki uporabljajo končne komponente v svojih izdelkih. To so lahko na primer proizvajalci električnih vozil, kot so VOW, NIO ali Tesla. Tesla je vodilno podjetje na trgu električnih avtomobilov in trenutno doživlja močno rast. Od junija 2021 gradijo nekaj tako imenovanih 'Giga' tovarn, tudi v Brandenburgu, le nekaj kilometrov izven Berlina, da bi zadovoljili naraščajoče povpraševanje.

Tveganja povezana z litijskimi delnicami

Vse navedene litijske delnice iz različnih panog ponujajo priložnost za investicijo. Kakšna pa so tveganja povezana z litijskimi delnicami?

Dejstvo je, da so litijske delnice doživele številne padce med letom 2018 in do sredine leta 2020, kar je bila predvsem posledica presežne ponudbe v panogi osnovnih surovin. Posledično je cena litija, ki je sicer v zadnjih letih močno rasla, utrpela padec za polovico ali tretjino svoje vrednosti.

Dobra novica je, da bodočega povečanega povpraševanja po litiju enostavno ni mogoče spregledati, predvsem zaradi razvoja v panogi električnih avtomobilov. V naslednjih nekaj letih se lahko zato pričakuje, da bo tečaj litija dosegel svoje običajne višave, kot sugerira tudi naraščajoči trend od korona krize dalje.

Pa se lahko ponovno zgodijo večje korekcije tečaja?

Seveda. Nikakor ni mogoče izključiti možnosti, da bi ponovno prišlo do presežka ponudbe v prihajajočih letih. Toda temeljita fundamentalna analiza lahko takšno dogajanje predvidi in morda vam uspe to celo pretvoriti v lastno korist.

Izgledi za prihodnost: je smiselno vlagati v litijske delnice? 

Seveda ni mogoče reči, ali bo naložba v litijske delnice dobičkonosna za vas osebno. Lahko pa predvidevamo, da bo povpraševanje po tej dragoceni surovini s časom naraščalo, še posebej zaradi rastočega trga električnih avtomobilov. Vse večje je tudi povpraševanje po solarnih panelih za shranjevanje sončne energije v zasebnih gospodinjstvih. Zelo verjetno je torej, da se bo trend rasti povpraševanja po litiju nadaljeval vsaj nekaj mesecev ali celo let.

Vir: MetaTrader 5 #ALB.US tedenski grafikon, obdobje: 3.9.2017 do 11.6.2021, zajeto dne 11.6.2021 ob 3 p.m. Opozorilo: Pretekli rezultati ne zagotavljajo prihodnjih donosov in tudi niso zanesljiv indikator bodoče uspešnosti.

Zgornji tedenski grafikon gibanja tečaja delnice Albemarle Corp prikazuje močan rastoči trend, ki se je začel po zadnjem padcu tečaja februarja 2020. Takrat je tečaj dosegel dno pri $52.70, do junija 2021 pa se je potem vrednost delnice več kot podvojila.

Analitiki družbe  Roskill napovedujejo, da se bo povpraševanje po litiju močno povečalo v naslednjih desetih letih in da bo povprečna letna stopnja rasti do leta 2030 znašala 18%.

Kako trgovati z litijskimi delnicami? 

Sedaj ko poznate litijske delnice in se zavedate njihovega potenciala, se posvetimo temu, kako trgovati z litijskimi delnicami.

Zato je najprej pomembno, da se zavedate vseh možnosti trgovanja z litijskimi delnicami. Obstaja namreč več različnih možnosti, kako lahko kot mali vlagatelj participirate v spremembi tečaja litijskih delnic.

Nakup litijskih delnic

Najbolj direkten način je nakup delnic litijskih podjetij. Na ta način postanete delni lastnik podjetja in odvisno od vrste delnic, lahko pridobite celo pravico glasovanja na skupščini delničarjev in pravico do izplačila dela ustvarjenega dobička podjetja v obliki dividende.

Delnice kot vrednostni papir so še posebej primerne za dolgoročne vlagatelje, katere ne zanima zgolj kratkoročen dobiček.

Dolgoročni naložbeni horizont je na splošno priporočljiv v luči razvoja litijskih delnic, saj se pričakuje, da se bo povpraševanje v naslednjih letih povečevalo. Lahko se sicer tudi zgodi, da bo prišlo do ponovnega padca tečaja, zaradi razlogov, ki jih trenutno ni mogoče napovedati.

Zato je pomembno, da ne stavite vsega na eno samo litijsko delnico, temveč razpršite tveganje vašega portfelja preko različnih naložb. S tem mislimo na znižanje splošnega tveganja portfelja preko razpršitve naložb v delnice različnih podjetij iz različnih panog.

Zelo preprost in učinkovit način razpršitve tveganja je z investicijo v ETF (Exchange Traded Fund).

Investiranje v litijske delnice preko ETF-a

ETF je sklad, katerega sestavljajo različne naložbe, odvisno pač od tega, kaj točno naložbena politika ETF sklada zasleduje. Če gre za delniški indeks, potem struktura naložb replicira sestavo delniškega indeksa.

Dejstvo je, da preko ETF-a investirate v košarico različnih podjetij, kar vam že v osnovi omogoča razpršitev. Poleg tega pa imajo ETF-i bistveno nižje stroške upravljanja, kot to npr. velja za hedge sklade.

Če vas torej zanima naložba v litijske delnice, hkrati pa bi si radi oblikovali razpršen portfelj, potem lahko investirate neposredno v litijski ETF. Primer takšnega sklada je Global X Lithium & Battery Tech ETF, katerega sestavljajo delnice podjetij iz litijske in baterijske panoge in med drugim vlagajo tudi v Albemarle Corp., podjetje ki je že bilo omenjeno v tem članku.

Trgovanje z litijskimi delnicami preko CFD-jev

Litijskim delnicam se lahko izpostavitev tudi preko trgovanja s CFD-ji (Contracts for Difference). S pomočjo tega finančnega instrumenta lahko špekulirate na spremembo tečaja med trenutkom vstopa in izstopa iz pozicije.

CFD-ji sodijo v t.i. skupino izvedenih finančnih instrumentov, za katere velja, da njihov tečaj izvira iz tečaja osnovnega instrumenta, katerega zasledujejo. Preko CFD-ja tako ne investirate neposredno v litijske delnice, temveč se samo izpostavite spremembi tečaja osnovnega instrumenta.

V primerjavi z 'normalno' naložbo neposredno v delnice podjetij, za CFD-je velja, da omogočajo ustvarjanje dobička tudi na račun padanja tečajev. Kratke pozicije ponujajo torej možnost zaslužka tudi, ko tečaji padajo.

Nadalje imate pri CFD-jih možnost koriščenja finančnega vzvoda, zaradi česar lahko vaš dobiček multiplicirate. Naložbo v tem primeru financirate le z delom lastnih sredstev, odvisno pač od omejitve finančnega vzvoda na vašem osebnem trgovalnem računu. 

Ob tem je potrebno poudariti, da multiplikacija velja tudi za izgube in ne zgolj za dobičke. V najslabšem primeru lahko izgubite v celoti vložen kapital. Za vlagatelje iz Evropske unije velja, da lahko vlagatelj izgubi zgolj kapital, ki je bil investiran v naložbo, tako da nimajo obveze dodatnega pologa sredstev, če pride do večje izgube.

Tako kot lahko preko CFD-jev trgujete z litijskimi delnicami, lahko preko CFD-jev trgujete tudi z litijskimi ETF-i.

Kako najti najboljše litijske delnice? 

Navidezno neskončno število podjetij, ki se ukvarjajo s proizvodnjo in predelavo litija, lahko hitro zavede neizkušene trgovalce. Za dober pregled morate imeti dovolj časa, nekaj izkušenj in visoko stopnjo pozornosti.

Da bi našli najboljše litijske delnice, nadaljujte z visoko stopnjo previdnosti.

1.Opazujte panogo 

Preden se odločite za naložbo v litijske delnice, ETF-e, ali trgovanje s CFD-ji, se morate najprej seznaniti s panogo. Ni dovolj, da se zgolj vprašate, v kakšnem stanju se nahaja panoga trenutno, predvsem morate razmišljati v smeri, kako bi se trg litija lahko razvijal v prihodnosti. Največ pozornosti pa posvetite razmerju med ponudbo in povpraševanjem.

Vsi vemo, da so litijske delnice doživel večji popravek tečaja med leti 2018 in 2020. Razlog je bil v presežni ponudbi glede na nizko povpraševanje.

Ponudba je od takrat ostala enaka oz. se je celo še nekoliko povečala, istočasno pa se je spremenilo povpraševanje. Še posebej visoko rast je v zadnjih mesecih zabeležil trg električnih avtomobilov, kar je vrnilo tečaje litijskih delnic na nivoje pred zadnjo korekcijo.

Po besedah podpredsednika EU Maroša Šefčoviča, bo povpraševanja po litiju 18-krat višje leta 2030, kot je bilo leta 2020. To bo v veliki meri posledica dejstva, da je treba doseči cilje Pariškega podnebnega sporazuma, predvsem pa se avtomobilska industrija osredotoča na elektrifikacijo.

V tem pogledu je zelo verjetno, da bo ponudba litija težko sledila naraščajočemu povpraševanju, kar bo dolgoročno vplivalo na razvoj cene te surovine.

Po drugi strani pa številni raziskovalci že delajo na alternativah za litij-ionske baterije. Druga, bolj razširjena alkalija, ki bi v prihodnosti lahko nadomestila litij kot glavno surovino za proizvodnjo baterij, je natrij.

Od drugega četrtletja 2021 že obstajajo prvi prototipi natrijevo-ionske baterije, ki že omogočajo skoraj toliko ciklov polnjenja kot klasična litij-ionska baterija. Prednost bi bila večja razpoložljivost in lažji način pridobivanja surovine. V primerjavi z litijem je namreč v zemeljski skorji veliko več natrija.

Čas bo pokazala, ali bo ta tehnologija na koncu uspela ali ne. Vsekakor pa morate imeti v vidu takšne negotovosti, ko se odločate za investiranje v litijske delnice.

2.Sledite politiki trga surovin 

Trgi surovin so lahko pod velikimi pritiski političnih odločitev. Najprej je tu t.i. državno tveganje, kar je povezano s sprejemanjem odločitev trenutno vladajoče stranke. To predstavlja potencialno tveganje, še posebej ob spremembah vladajoče garniture.

Rudarska podjetja so bila že v preteklosti pogosto predmet korenitih regulatornih sprememb, ki so lahko vplivale na celotno regijo. Temu smo bili še posebej priča v situacijah, ko je razgradnja povzročila onesnaževanje okolja in se je nova vlada osredotočila na varstvo okolja. Rezultat takšnih sprememb je lahko oteženo rudarjenje in posledično negativni vpliv na ponudbo dotične surovine.

Pri investiranju v litijske delnice se moramo zavedati tudi geopolitičnega vpliva. Politika lahko poleg rudarjenje vpliva tudi na izvoz in uvoz surovin. V času predsedovanja Donalda Truma so npr. ZDA bistveno oslabile trgovinske odnose s Kitajsko, ki ima za litij in litijeve baterije največ proizvodnih obratov na svetu. Slabi trgovinski odnosi lahko tako povzročijo večje omejitve ali celo prepoved izvoza.

Ko načrtujete investiranje v litijske delnice, se je poleg panogi torej potrebno posvetiti tudi državni in mednarodni politiki.

3.Poiščite preverjena podjetja

Če ste že seznanjeni s panogo, potem ste zagotovo že preleteli imena vodilnih podjetij v rudarjenju in proizvodnji litija.

Trg litija je rastoč trg, zato je popolnoma normalno, da si tudi nova in nova podjetja želijo vstopa na trg. Se pa novinci v panogi soočajo s številnimi nepremostljivimi ovirami, zaradi česar zelo pogosto in že v kratkem obupajo.

Izbor delnic je seveda odvisen od vaše naravnanosti do tveganja, za večino pa je bolj primerno, da se drži preverjenih podjetij v panogi. Še posebej to velja v primeru dolgoročnih naložb v litijske delnice.

Katere litijske delnice kupiti? Top 5 litijskih delnic za spremljanje 

Pregled top 5 litijskih delnic za leto 2021, kot je predstavljen v nadaljevanju, vsekakor ni naložbeno priporočilo. Gre zgolj za predstavitev podjetij, ki bi lahko bila še posebej zanimiva.

Top 5 litijskih delnic: vodilno podjetje Albemarle Corporation 

Korporacija Albemarle je ameriško kemično podjetje, ki ne proizvaja le litija, ampak tudi druge kemične izdelke, vključno s katalizatorji, zaviralci gorenja in drugimi kemikalijami.

Podjetje Albemarle je leta 2015 prevzelo konkurenčno podjetje Rockwood in je tako po njihovih besedah postalo vodilno podjetje za litij in litijske proizvode. V letu 2020 je ta segment poslovanja predstavljal 37% njihove celotne prodaje. Po nekaterih ocenah družba Albemarle obvladuje približno tretjino globalnega biznisa z litijem.

Preko Admirals lahko delnice Albemarle kupite neposredno ali preko CFD-ja:

• Albemarle Corp (ALB.US)  - delnice
• Albemarle Corp (#ALB.US)  - CFD pogodbe

Poleg tega se lahko odločite za investicijo v Global Lithium & Battery Tech ETF, ki predstavlja košarico različnih naložb povezanih z litijskimi delnicami, v kateri ima družba Albemarle Corp po zadnjih podatkih približno 13% delež.

Top 5 litijskih delnic: konkurenčno podjetje Sociedad Quimica y Minera de Chile 

Sociedad Quimica y Minera de Chile velja za konkurenčno podjetje Albemarle Corporation in se v tej luči bori z njimi za vodilno globalno pozicijo. Celo dobri poznavalci panoge se težko odločijo, katero podjetje je resnično vodilno. Je pa veliko panožnih analitikov, ki napovedujejo svetlejšo prihodnost čilskemu podjetju v primerjavi z ameriškim. Sociedad poleg litijevih izdelkov proizvaja predvsem gnojila, jod in druge industrijske kemikalije.

Čilska kemična družba ima tudi veliko lokacijsko prednost, saj obvladujejo daleč največja nahajališča litija v Čilu. Sociedad ima tudi zelo dobre vladne povezave, kar bi moralo zagotoviti dolgoročno oskrbo z litijem.

Vir: MetaTrader 5 #SQM dnevni grafikon, obdobje: 28.8.2020 do 11.6.2021, zajeto dne 11.6.2021 ob 3:06 p.m. Pretekli rezultati ne zagotavljajo prihodnjih donosov in tudi niso zanesljiv indikator bodoče uspešnosti. 

Tudi za delnice Sociedad Quimica y Minera de Chile velja, da jih lahko preko Admirals kupite direktno ali preko CFD-ja:

• Sociedad Quimica y Minera de Chile (SQM)  - delnice 
• Sociedad Quimica y Minera de Chile CFD (#SQM) - CFD pogodbe

Top 5 litijskih delnic: vrhunski proizvajalec Orocobre 

Po letih stroškovno intenzivnega raziskovanja je avstralsko rudarsko podjetje Orocobre leta 2015 začelo projekt v Salar-de-Olarozu v Argentini. V sodelovanju z japonskim proizvajalcem avtomobilov Toyota in partnerjem v Argentini je bilo ugotovljeno, da ima rudnik tako veliko nahajališče litija (približno 6,4 milijona ton), da bo proizvodnja zagotovljena za naslednjih 40 let.

Vir: MetaTrader 5 #ORE.AU dnevni grafikon, obdobje: 31.8.2020 do 11.6.2021, zajeto dne 11.6.2021 ob 3:16 p.m. Pretekli rezultati ne zagotavljajo prihodnjih donosov in tudi niso zanesljiv indikator bodoče uspešnosti. 

Gibanje tečaja delnice Orocobre v zgornjem grafikonu razkriva, da se je tečaj v zadnjih šestih mesecih trgovanja skoraj potrojil in vsaj za zdaj lahko pričakujemo, da se bo trend rasti nadaljeval.

Delnice podjetja Orocobre lahko preko Admirals kupite v fizični obliki ali preko CFD-ja: 

• Orocobre Ltd (ORE.AU) - delnice
• Orocobre Ltd CFD (#ORE.AU) - CFD pogodbe

Top 5 litijskih delnic: vzhajajoča zvezda Lithium Americas Corp 

Kanadsko podjetje Lithium Americas Corp je še razmeroma mlado, a obetavno rudarsko podjetje z dvema projektoma, ki sta še v gradnji. En rudnik se trenutno gradi v Argentini, drugi pa v puščavi Nevada.

Prednost druge lokacije bi lahko bili dobri gospodarski odnosi med Kanado in ZDA in s tem nižji transportni stroški.

Lithium Americas Corp pri argentinskem projektu sodeluje s kitajskim proizvajalcem litija Ganfengom, ki med drugim dobavlja baterije za električne avtomobile Volkswagnu. To sodelovanje bi lahko prineslo zanimive priložnosti.

Po navedbah podjetja se bo z rudarjenjem v Argentini začelo že v letu 2021, medtem ko se bo projekt v ZDA začel šele naslednje leto.

V delnice Lithium Americas Corp (LAC.US) lahko preko Admiral investirate neposredno.

Top 5 litijskih delnic: proizvajalec baterij Varta AG 

Tradicionalno nemško podjetje je edino na našem seznamu, ki se samo ne ukvarja z rudarjenjem litija, temveč zgolj uporablja to surovino za izdelavo baterij, akumulatorjev in elementov za shranjevanje.

Naložba v delnice Varta AG predstavlja naložbo v litijske delnice zgolj v širšem pomenu, kar pa lahko rezultira v dveh smereh:

Po eni strani lahko izkoristite trenutno rast v elektroindustriji, kjer je družba Varta AG udeležena s proizvodnjo litijevih baterij in akumulatorjev.

Po drugi strani pa bi bila lahko delnica še kako zanimiva ob padcu cene litija, saj bi znižanje cene surovine pozitivno vplivalo na njihovo poslovanje, ker morajo kot predelovalno podjetje kupiti litijev karbonat.

Preko Admirals lahko investirate neposredno v delnice Varta AG (VAR1).

Čeprav delnice podjetja niso del nemškega vodilnega indeksa DAX, pa so vključene v indeks MDAX, katerega sestavlja 60 srednje velikih podjetij. Indeksu MDAX se lahko preko Admirals izpostavite v obliki ETF-a ali preko CFD-ja.

Je bolj smiselno investirati v litijske delnice ali trgovati z njimi? 

Na to vprašanje lahko sami vi podate odgovor, mi vam lahko ponudimo le določene informacije, ki vam bodo v pomoč pri odločitvi.

V tej luči je najprej pomembno, da si razjasnite, kakšen tip vlagatelja ste.

• Ste odprti za višjo stopnjo tveganja ali si vedno želite spraviti tveganje na najnižji možen nivo?
• Si želite dolgoročne naložbe v litijske delnice ali vas privlači volatilnost trga te surovine?

Razmislite o navedenih vprašanjih in sprejmite odločitev šele, ko boste razpolagali z ustreznim znanjem.

Najprej preizkusite vse možnosti na brezplačnem demo trgovalnem računu in šele, ko boste dodobra seznanjeni z dogajanjem na trgu, nadaljujte s trgovanjem na pravem trgovalnem računu.

Drugi vsebina, ki bi vas lahko zanimajo

• Delnice - kako kupiti delnice: vodnik za začetnike
• Investirajte v index SP500
• Kako začeti z online investiranjem v Zlato
• 6 najboljših indeksnih skladov

O Admirals 

Smo posrednik z globalno prisotnostjo in pod nadzor ajvišjih finančnih organov. Zagotavljamo dostop do najbolj inovativnih trgovskih platform. Delujemo s CFD-ji, delnicami in ETF-ji.

Uspešno trgovanje!

Admirals

Opozorilo o tveganju: Navedeni podatki zagotavljajo dodatne informacije o vseh analizah, ocenah, napovedih ali drugih podobnih ocenah ali informacijah (v nadaljevanju "Analiza"), objavljenih na spletni strani Admirals. Preden se odločite za naložbo, bodite pozorni na naslednje:

1. To je tržno komuniciranje. Vsebina je objavljena samo v informativne namene in je nikakor ne sme razlagati kot naložbeni nasvet ali priporočilo. Ni bilo pripravljeno v skladu z zakonskimi zahtevami za spodbujanje neodvisnosti investicijskih poročil in zanjo ni prepovedano pogajanje pred razširjanjem investicijskih poročil.

2. Vsako naložbeno odločitev sprejme vsaka stranka posebej, medtem ko Admirals ne bo odgovoren za kakršno koli izgubo ali škodo, ki bi nastala zaradi navedene odločitve, ne glede na to, ali temelji na vsebini.

3. Da bi zagotovili zaščito interesov strank in objektivnost analize ni vplivala, je Admirals vzpostavil ustrezne notranje postopke za preprečevanje in upravljanje navzkrižja interesov.

4. Analizo pripravijo neodvisni analitiki Marilena Wobig na podlagi njenihosebnih ocen

5. Čeprav se vsi razumni napori zagotavljajo, da so vsi viri analize zanesljivi in da so vse informacije predstavljene, kolikor je to mogoče, na razumljiv, pravočasen, točen in celovit način, Admirals ne zagotavlja točnost ali popolnost vseh informacij v analizi.

6. Kakršna koli predhodna ali modelirana izvedba finančnih instrumentov, navedenih v publikaciji, se ne sme razlagati kot obljuba, garancija ali izrecna ali implicitna zaveza Admirals za kakršno koli prihodnjo uspešnost. Vrednost finančnega instrumenta se lahko poveča ali zmanjša, ohranitev vrednosti sredstva pa ni zagotovljena.

7. Proizvodi s finančnim vzvodom (vključno s pogodbami za razlike) so špekulativne narave in lahko povzročijo izgube ali koristi. Pred začetkom obratovanja se prepričajte, da v celoti razumete povezana tveganja.

8. Proizvodi s finančnim vzvodom (vključno s pogodbami za razlike) so špekulativne narave in lahko prinesejo izgube ali dobičke. Pred začetkom obratovanja morate zagotoviti, da razumete vsa tveganja.