Stock Split ali delitev delnic - kaj je to in kako vpliva na investitorje?

O delitvi delnic je bilo v zadnjem času veliko napisanega. Verjetno ste tudi sami slišali za delitev delnic pri Applu in Tesli. Kaj pravzaprav je delitev delnic? Kako delitev delnic vpliva na trgovalce in investitorje? Ali je mogoče oblikovati trgovalno strategijo povezano z delitvijo delnic? V tem članku bomo odgovorili na ta in še nekatera druga vprašanja.

Kaj je delitev delnic (angl. 'Stock Split')?

Do delitve delnic v podjetju pride, ko se v družbi odločijo za povečanje števila izdanih delnic in tako novo izdane delnice razdelijo med obstoječe delničarje v skladu z njihovimi trenutnimi lastniškimi deleži. Ponazorimo to s primerom:

• Podjetje XYZ ima izdanih 100.000 delnic.
• Vi imate v lasti 1.000 delnic oz. 1% vseh izdanih delnic.
• Trenutni tečaj delnice XYZ znaša 1 GBP.
• Vrednost vaših delnic znaša 1.000 GBP.

Družba XYZ nato objavi, da bo na prvi trgovalni dan v novembru razdelila delnica v razmerju 5 proti 1. To pomeni, da bo na prvi trgovalni dan v novembru veljalo sledeče:

• Podjetje XYZ bo imelo izdanih 500.000 delnic (100.000 x 5).
• Vi boste imeli v lasti 5.000 delnic (1.000 x 5).

Tudi vsak drug delničar bo prejel dodatne delnice in sicer glede na relativni lastniški delež v podjetju na dan delitve. Na glede na večje število delnic, ki jih ima v lasti vsak delničar, pa se lastniška razmerja ne spremenijo, tako da ste vi še vedno lastnik zgolj 1% vseh izdanih delnic.

Ali delitev delnic vpliva na vrednost vašega premoženja?

Ne, vsaj teoretično temu ni tako.

V prej predstavljenem primeru, bi po zadnjem trgovalnem dnevu v oktobru, brokerji in registri vrednostnih papirjev popravili svojo dokumentacijo v smeri, da bo odražala nova lastništva delnic za družbo XYZ. Poleg tega bodo borze in družbe kot sta Bloomberg in Financial Times, katerih vloga je objava tečajev vrednostnih papirjev, popravile uradni zaključni tečaj delnic podjetja XYZ in sicer tako, da ga bodo delile s 5.

Če nekoliko poenostavimo naš primer in rečemo, da je zaključni tečaj delnic družbe XYZ na zadnji trgovalni dan v oktobru znašal točno 1 GBP, potem bi bila po prilagoditvi opisani zgoraj zadeva sledeča: vaših 1.000 delnic po vrednosti 1 GBP za vsako bi postalo 5.000 delnic, pri čemur bi bila vsaka vredna 0,2 GBP. Skupna vrednost vašega deleža se torej ne spremeni in ostane enaka, torej 1.000 GBP.

Podobno velja za vrednost celotnega podjetja. Kljub temu, da ima družba sedaj 5x več izdanih delnic, se njihova tržna kapitalizacija s tem ne spremeni.

Teoretično gledano se torej vrednost podjetja zaradi delitve delnic ne spremeni. Kaj pa se zgodi v praksi? Preden si pogledamo nekaj konkretnih primerov, si velja pogledati tudi razloge, zakaj sploh pride do delitve delnic.

Če bi radi izvedeli več o finančnih trgih in temeljni ali tehnični analizi, se lahko prijavite na enega izmed naših brezplačnih trgovalnih webinarjev. Kliknite na oglas spodaj in se registrirajte še danes!

Zakaj bi podjetje delilo delnice ali izvedlo stock split?

Glavni razlog za delitev delnic je zaradi povečanja likvidnosti pri trgovanju z njihovimi delnicami. To je najlažje ponazoriti s primerom iz prakse.

Januarja leta 2010 so delnice podjetja Berkshire Hathaway's B v lasti Warrena Buffeta trgovale pri tečaju skoraj 3.500 dolarjev za delnico. To pomeni, da če ste hoteli kupiti eno samo delnico tega legendarnega vlagatelja, ste morali imeti na razpolago najmanj 3.500 dolarjev, kar pa seveda nima ravno vsak.

Na drugi strani velja, da če ste že bili med obstoječimi lastniki te iste Berkshire družbe in ste s prodajo delnic želeli financirati vaš naslednji dopust v vrednosti 1.500 dolarjev, potem bi morali prodati eno samo delnico. Bi pa s tem ustvarili večji denarni tok in višjo davčno obveznost, kot bi si verjetno želeli. Če bi razpolagali s katerimi drugimi delnicami, ob prodaji katerih bi se lahko bolj približali znesku 1.500 dolarjev, bi verjetno raje prodali tiste delnice.

Iz dveh primerov predstavljenih zgoraj je lepo razvidno, da lahko postane trgovanje z delnicami, katerih vrednost je izredno visoka, problematično in manj frekventno. Z drugimi besedami povedano to pomeni, da trgovanje postane manj likvidno, kot bi sicer lahko bilo.

Zakaj je pomembna likvidnost?

Delitev delnic omogoča potencialnim trgovalcem in investitorjem, ki ne razpolagajo s 3.500 dolarji, da lažje opravijo nakup delnic. Poleg tega omogoča prodajalcem delnic, da se bolj približajo znesku, ki bi ga radi iztržili s prodajo. Večje število delnic torej poveča zanimanje po delnicah s strani širšega kroga trgovalcev in vlagateljev, zaradi česar se poveča likvidnost.

Višja likvidnost vpliva na nižji spread in lastništvo delnic je zaradi tega manj tvegano, saj jih je lažje prodati. To vodi do nekoliko višjega povpraševanja po delnicah, kar rezultira v nižjih stroških kapitala za podjetje, kar pa je glavni namen delitve delnic podjetja.

Kaj se zgodi ob delitvi delnic v praksi?

Teoretično gledano podjetje ne bi smelo biti več vredno samo zato, ker ima izdani več delnic. Toda v praksi je tako, da o delitvi delnic razmišljajo tiste družbe, katerih delnice imajo visoko vrednost; torej tiste, ki so v preteklosti zabeležile visoko rast in so v dolgoročnem rastočem trendu. Informacija o delitvi delnic pa običajno povzroči še večje zanimanje po njih.

Ob objavi novice o delitvi delnic gre za neke vrste pohvalo podjetja v smislu: »Poglejte nas, kako uspešni smo, da je naša delnica tako zrasla, da bomo sedaj morali deliti delnice!«.

Ali delitev delnic vpliva na njihov tečaj?

Za veliko trgovalcev in vlagateljev je delitev delnic signal uspešnosti podjetja in posledično nakupni signal. Poleg tega delitev delnic vpliva na povečanje likvidnosti, kar lahko povzroči povečano povpraševanje po delnicah in posledično njihovo rast. Vse to pomeni, da v praksi delitev delnic pogosto pomeni tudi njihovo rast.

V že predstavljenem primeru delitve delnic družbe Berkshire Hathaway v razmerju 5 proti 1 januarja 2010, je trg to odločitev pozdravil s 5% rastjo tečaja v prvih 30 minutah trgovanja po uveljavitvi delitve delnic. Kasneje je potem delnica nadaljevala z rastočim trendom, pri čemur je bila rast bolj izrazita kot pred delitvijo delnic.

So še kakšni primeri delitve delnic iz zadnjega obdobja?

Med zadnjimi bolj odmevnimi primeri delitve delnic sta seveda Apple in Tesla.

Primer 1. Apple

Apple je 30. julija 2020 naznanil delitev delnic v razmerju 4 proti 1 in takrat je bil tečaj delnice 380 dolarjev. Delnica je bila že tako ali tako v rastočem trendu, novica o delitvi pa je zgolj še dodatno spodbudila rast, tako da je bil tečaj tri tedne kasneje 30% višje in sicer pri 497 dolarjih. 1. septembra je tržna kapitalizacija Appla dosegla 2,3 bilijona dolarjev, kar je več od celotnega indeksa FTSE 100 (2,1 bilijona dolarjev na isti dan).

Za uspeh Appla obstajajo številni razlogi, je pa več kot očiten tudi pozitiven vpliv objave novice o delitvi delnic na gibanje tečaja. To se lepo vidi v grafikonu spodaj, kjer rdeča navpična črta označuje datum objave zadnje delitve delnic.

Prikaz: Admirals MetaTrader 5, AAPL, dnevni grafikon - obdobje: 11.3.2020 do 3.9.2020, zajeto dne 3.9.2020. Opozorilo: Pretekli rezultati ne zagotavljajo prihodnjih donosov in tudi niso zanesljiv indikator bodoče uspešnosti.

Primer 2. Tesla

11. avgusta 2020, dan pred delitvijo Teslinih delnic v razmerju 5 proti 1, je znašal zaključni tečaj 1.405,30 dolarja. Takoj po objavi novice o delitvi delnic je tečaj zrasel za 7% (v trgovanju po uradnem zaprtju borze). Iz Tesle so sporočili, da želijo z delitvijo delnic doseči večjo dostopnost do delnic med zaposlenimi in vlagatelji.

Po že tako visoki rasti cene delnice je ta zrasla še za dodatnih 57% v dveh tednih po objavi novice o delitvi delnic in brez katerihkoli drugih novic. 28. avgusta, zadnji trgovalni dan pred delitvijo delnic, je tečaj Teslinih delnic znašal 2.213,40 dolarja.

Približno 3 tedne po objavi novice o delitvi delnic, so iz Tesle sporočili, da bodo na ta način povečali kapital za dodanih 5 milijard dolarjev z izdajo novih delnic ter tako naznanili razlog za delitev delnic.

Prikaz: Admirals MetaTrader 5, TSLA, dnevni grafikon - obdobje: 4.2.2020 do 4.9.2020, zajeto dne 4.9.2020. Opozorilo: Pretekli rezultati ne zagotavljajo prihodnjih donosov in tudi niso zanesljiv indikator bodoče uspešnosti.

Kako pogoste so delitve delnic?

Delitve delnic so bile zelo pogoste v devetdesetih letih, samo leta 1999 je bilo več kot 85 delitev delnic samo med družbami v indeksu S&P 500. Potem je šlo to nekako ven iz mode in leta 2019 je zgolj 5 družb iz indeksa S&P 500 opravilo delitev delnic. Bi pa lahko uspeh Appla in Tesle spodbudil direktorje drugih družb, da razmislijo o delitvi delnic.

Investirajte preko Admirals

Delnice Appla, Tesle in več kot 4.000 drugih kotirajočih podjetij lahko kupite preko Admirals Invest.MT5 trgovalnega računa! Račun si lahko odprete še danes s klikom na oglas spodaj:

Kako trgovati delitev delnic?

Kot smo lahko videli je namen delitve delnic znižati njihov tečaj in tako povečati dostopnost širšemu krogu vlagateljev. Številni vidijo delitev delnic kot signal za nakup, ki lahko pripelje do takojšnjih pozitivnih premikov navzgor.

Ni pa nujno, da je vsakomur dostopna možnost fizičnega nakupa delnic podjetja. Kljub delitvi delnic in posledično nižjemu tečaju, morate še vedno imeti določen kapital, ki vam omogoča, da se podate na borzo. Po delitvi Teslinih delnic v razmerju 5 proti 1 je tečaj delnice še vedno znašal 445,84 dolarja.

Delitev delnic in CFD-ji

S pomočjo CFDjev (Contracts For Difference) lahko izkoristite tečajne spremembe na delnicah, brez da bi imeli v lasti same delnice. CFD-ji so finančni instrument, ki predstavlja pogodbeno osnovo med vami in vašim brokerjem o obveznosti poravnave razlike osnovnega instrumenta od dneva nakupa do dneva prodaje.

CFD-ji izkoriščajo možnost finančnega vzvoda, kar pomeni, da lahko odprete pozicijo brez da bi imeli kritje za celotno investicijo. To predstavlja priložnost za potenciranje dobička! Mora pa se vzvod uporabljati zelo pazljivo, saj se ne potencirajo zgolj dobički, temveč tudi izgube.

Druga prednost trgovanja s CFD-ji pa je v tem, da vam omogočajo izkoriščati tako pozitivne kot negativne tečajne spremembe, torej omogočajo tudi tako imenovane prodaje na kratko (short selling ali shortanje).

Kaj je obratna delitev delnic ali njihova konsolidacija?

Pri konsolidaciji ali obratni delitvi delnic je zgodba ravno obratna v primerjavi z običajno delitvijo delnic.

Za konsolidacijo delnic se običajno odločijo tiste družbe, ki so utrpele večje padce tečajev delnic in se zaradi tega smatrajo kot podjetja, ki so v težavah.

Konsolidacija delnic v praksi

Marca 2017 je Bank of Ireland (BoI) objavila konsolidacijo delnic v razmerju 30 proti 1. Pred konsolidacijo je bilo število izdanih delnic 32 milijard, tečaj pa se je gibal okoli 0,23 evra na delnico, tako da je tržna kapitalizacija znašala okoli 7,6 milijarde evrov.

Veliko število izdanih delnic je bila delno posledica dokapitalizacij Irske vlade v času finančne krize leta 2008, ko se je banka znaša v težavah.

Takoj po konsolidaciji se je trgovanje odvijalo na nivoju tržne kapitalizacije, to je pri tečaju okoli 7 evra na delnico. A pot navzdol se je kmalu zatem nadaljevala in do septembra 2020 je tečaj delnice padel pod 2 evra.

Uradni razlog za konsolidacijo delnic je običajno zelo praktičen, da bi poenostavili trgovanje za svoje delničarje. A v resnici se na račun konsolidacije pogosto želi skriti slabše poslovanje, vsaj začasno, saj vlagatelji v 'penny' delnicah (delnicah nižjih vrednosti) pogosto vidijo neuspešno poslovanje.

Poleg kozmetičnih popravkov, imajo nekatere ameriške borze, kot npr. NASDAQ, določena pravila za kotacijo in med njimi je npr. tudi takšno, da iz trgovanja umaknejo delnice, ki dlje časa trgujejo po tečaju, ki je nižji od enega dolarja. Konsolidacija delnic lahko hitro reši takšen problem.

Trgovanje konsolidacije delitve delnic

Kot smo že omenili, se konsolidacija delnic smatra kot rezultat slabega poslovanja in je zato nadaljevanja padanja tečaja zelo pogosto.

Trgovalci, ki se strinjajo s takšnim zaključkom, lahko izberejo CFD-je za prodajo na kratko delnic tiste družbe, ki objavi konsolidacijo.

Dobra novica je, da lahko preko Admirals trgujete CFD-je na preko 3.000 delnic in ETF-ov, kot tudi drugi finančne instrumente. Kliknite na oglas spodaj in si odprite račun še danes!

Zakaj trgovati delnice preko Admirals?

Trgovalci, ki trgujejo preko Admirals lahko:

• Trgujejo in investirajo preko dobro uveljavljenega in renomiranega brokerja, ki je pod strogim nadzorom finančnega regulatorja Financial Conduct Authority (FCA).

• Odprejo brezplačni demo trgovalni račun, kjer lahko preizkušajo svoje trgovalne strategije. Tako se lahko učijo in spoznajo ovire in izzive, ki jih čakajo pri trgovanju na pravih finančnih trgih. Ko se počutijo dovolj samozavestno, lahko iz demo trgovanja preidejo na trgovanje na pravem računu.
• Odprejo Invest.MT5 trgovalni račun, ki omogoča nakupe delnic in ETF-ov na 16 največjih borzah po vsem svetu.
• Odprejo Trade.MT5 trgovalni račun, ki omogoča trgovanje s CFD-ji in potencialno zaslužek tako na rastočih kot na padajočih delniških trgih, kot tudi drugih naložbenih razredih.
• Dostopajo do najbolj priljubljene trgovalne platforme na svetu – MetaTrader, ki je na voljo za različne operacijske sisteme in naprave: PC, Mac, splet, Android in iOS, tako da lahko trgujete samostojno ali se poslužujete avtomatskega trgovanja.
• Koristijo Admirals izobraževalna gradiva in se udeležijo trgovalni webinarjev v živo, tako da lahko izpopolnijo svoje znanje in uspešno pri trgovanju.

Zaključek

Kot smo lahko videli, predstavlja delitev delnic signal, da je tečaj delnice rastel in nekaj podobnega se lahko pričakuje tudi v nadaljevanju. Ravno obratno pa velja za konsolidacijo delnic.

Veliko trgovalcev in vlagateljev tovrstne signale izkorišča za vstop ali izstop iz lastništva v določenem podjetju. Spet druge takšen signal spodbudi, da opravijo nekoliko podrobnejšo analizo. Z več zornih kotov kot pogledate na določeno naložbeno priložnost, bolj verjetno je, da boste na koncu uspešni.

Četudi smo videli, da ko podjetje objavi novico o delitvi delnic, da to običajno vodi do nadaljnje rasti tečaja, temu ni vedno tako. Pomembno je, da si zapomnite, da sama delitev delnic nima vpliva na vrednost podjetja. Gre bolj za to, kako trg odreagira na novico o delitvi delnic, to je tisto, kar povzroči tečajne spremembe. Enako velja za konsolidacijo delnic.

Zato je priporočljivo, da novico o delitvi delnic vedno preverite tudi v kombinaciji z drugimi novicami o podjetju. Pozanimajte se o pravih razlogih za takšno odločitev, preberite druge novice o podjetju, opravite temeljno analizo poslovanja, preverite tudi tehnične indikatorje in zadnje dogajanje glede tečaja delnice.

Delitve delnic in konsolidacije so običajno objavljene tedne pred njihovo realizacijo, včasih se še pred uradno objavo tovrstnih novic pojavijo govorice o tem. Vse to daje trgovalcu na voljo dovolj časa, da razmisli in se odloči, kako in kaj odreagirati.

Lahko si odprete tudi Trade.MT5 demo trgovalni račun, ki vam bo omogočal špekuliranje na tečaj delnic in ETF-ov preko CFD-jev (Contracts for Difference). Preko CFD-jev se vam odpre možnost potencialnih zaslužkov tako na rastočih, kot tudi padajočih trgih, saj lahko odpirate dolge in kratke pozicije. Odprtje demo trgovalnega računa pri Admirals je brezplačno in vam omogoča trgovanje v virtualnem okolju brez kakršnegakoli tveganje, vse dokler ne boste pripravljeni za trgovanje na pravem trgu. Kliknite na oglas spodaj in si odprite trgovalni račun za delnice še danes:

Iščete še druge priložnosti za investiranje:Pridobite še dodatna znanja s področja investiranja:

• Kako začeti z online investiranjem v zlato?
• Google delnice. Kako kupiti Google delnice leta 2022? ➧ Ugotovite, kako in zakaj
• Nafta - Naučite se trgovati z nafto (CFDji)
• Najboljše delnice za investiranje v dividende

O Admiralsu

Admirals je reguliran s strani najstrožjih svetovnih regulatorjev in vam omogoča trgovnaje s CFD ji na delnice, indekse, valute, surovine in digitalne valute

Admirals

To besedilo vsebuje dodatne informacije o vseh analizah, ocenah, napovedih, napovedih in drugih informacijah (v nadaljevanju "Analize"), objavljenih na spletni strani Admirals.

1. Analiza je bila objavljena za informativne namene in se ne sme šteti za investicijsko svetovanje ali priporočilo.

2. Vsaka stranka neodvisno sprejema investicijske odločitve in Admirals ne odgovarja za kakršno koli izgubo, ki izhaja iz take odločitve, ne glede na to, ali odločitev temelji na analizi.

3. Vsako analizo opravi neodvisni analitik (v nadaljnjem besedilu: avtor) na podlagi svojega osebnega mnenja.

4. Za zagotovitev zaščite interesov strank in objektivnosti analize je Admirals vzpostavil notranje postopke za preprečevanje navzkrižja interesov.

5. Čeprav si prizadevamo zagotoviti zanesljivost in popolnost informacij, ki so na voljo v analizah, Admirals ne more zagotoviti točnosti in popolnosti kakršnih koli informacij v analizah. Predstavljene številke, ki se nanašajo na prejšnja gibanja cen, ne zagotavljajo prihodnjih rezultatov.

6. Prednost Analiza se ne sme obravnavati kot posredna obljuba ali jamstvo za Admirals, da bo stranka z uporabo navedenih strategij ali omejitvijo izgub dobiček.

7. Predhodna nihanja cen v ceni finančnega instrumenta ali pričakovanja, navedena v analizah, se ne smejo šteti za obljubo ali jamstvo za Admirals za prihodnja gibanja cen. Vrednost finančnega instrumenta se lahko poveča in zmanjša, ohranitev vrednosti instrumenta pa ni zagotovljena.

8. Projekcije, vključene v analizo, ne smejo upoštevati nobenih provizij, davkov in drugih stroškov, ki nastanejo pri vlaganju v take instrumente. Cenik Admiralsa je naveden na spletni strani Admiralsa.

9. Proizvodi, s katerimi se trguje na finančnem vzvodu (vključno s CFD-ji), so po svoji naravi špekulativni, trgovanje pa lahko povzroči izgubo in dobiček. Preden začnete trgovati, morate poskrbeti, da boste razumeli vsatveganja