Центральные банки продолжат «затягивать пояса» в третьем квартале

Крупные центральные банки под предводительством Федеральной резервной системой настроены на дальнейшее ужесточение монетарной политики в третьем квартале.

В торговле валютным трейдерам, возможно, придется учитывать очередное повышение процентной ставки в США на 0,75% ближе к концу июля. Между тем, ЕЦБ, вероятно, повысит ключевую ставку впервые за 11 лет. Если это произойдет, то после значительного падения евро во втором квартале, валюта начнет укрепление по отношению к доллару США.

Новая агрессивная риторика ЕЦБ не означает сближения с денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы, поскольку центральный банк на несколько месяцев отстает от США в своей реакции на инфляцию. Кроме того, у ЕЦБ другой подход: банк планирует продолжать покупать облигации у более мелких и уязвимых экономик, таких как Греция, которая оказалась ахиллесовой пятой во время долгового кризиса в Европе с 2010 по 2012 год.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард планирует реализовать еще одну схему ограничения спредов по облигациям, чтобы предотвратить очередной раунд катастрофического роста государственного долга, но пока не раскрыла подробностей о том, как это будет работать.

К слову о процентных ставках, после почти двух десятилетий борьбы с дефляцией Банк Японии, кажется, приветствует относительно умеренный рост уровня инфляции, но, возможно, закрывает глаза на риски. Отрицательные процентные ставки действительно ослабляют иену и, вероятно, повышают конкурентоспособность японского экспорта. Факт того, что стоимость жизни в стране растет и оказывает влияние на потребительские расходы, также является ключевым показателем экономического роста.

Индекс развивающихся рынков MSCI снизился после того, как в марте ФРС начала повышать процентную ставку. Индекс, который охватывает корзину акций развивающихся рынков, продолжает демонстрировать волатильность. С апреля бенчмарк MSCI EM Currency также следует нисходящему тренду и переживает период повышенной волатильности.

Таким образом, основные движущие силы валютных и фондовых рынков, вероятно, не изменятся и в третьем квартале: ужесточение денежно-кредитной политики, денежно-кредитная дивергенция между Федеральной резервной системой и Банком Японии, а также укрепившийся доллар США, оказывающий давление на валюты развивающихся рынков.

Хотите узнать больше о фундаментальном анализе? Присоединяйтесь к нашим бесплатным вебинарам! 

Этот материал не содержит и не должен трактоваться как содержащий рекомендации и советы по инвестированию, предложение или просьба о любых сделках с финансовыми инструментами. Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором для любой текущей или будущей торговли, поскольку обстоятельства могут меняться со временем. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться за советом к независимым финансовым экспертам, чтобы Вы поняли все риски.