Raportul Preț - Valoare explicat

Dintre numeroșii parametri pe care investitorii îi folosesc pentru a căuta acțiuni de valoare, raportul Preț - Valoare este unul dintre ei. În acest articol, vom oferi o definiție a raportului Preț - Valoare, vom demonstra cum se calculează raportul Preț - Valoare și vom explora modul în care poate fi utilizat, dar și de ce utilizările sale au limitări.

Ce este raportul Preț/Valoare?

Raportul Preț/Valoare contabilă, sau P/V, este unul dintre parametrii utilizați de investitori pentru a evalua acțiunile și pentru a identifica potențialele oportunități de investiții. Acest raport exprimă valoarea de piață curentă a unei companii în raport cu valoarea sa contabilă.

Dar care este valoarea contabilă a unei companii? Și cum se calculează?

Semnificația valorii contabile

Valoarea contabilă a unei societăți se calculează prin scăderea pasivelor totale ale acesteia din activele totale. În esență, aceasta vă spune câți bani ar mai rămâne pentru plata acționarilor dacă societatea ar fi lichidată și pasivele sale ar fi achitate.

Informațiile necesare pentru a calcula valoarea contabilă a unei companii publice pot fi găsite în bilanțul acesteia, care se găsește în ultimul anunț privind câștigurile sale. Un alt mod de a calcula valoarea contabilă este prin însumarea tuturor elementelor din secțiunea de capital propriu a bilanțului.

Mai sus este o captură de ecran a bilanțului Amazon din anunțul privind câștigurile din trimestrul patru al anului 2023.

Cu roșu sunt evidențiate activele totale și pasivele totale. Dacă le scădem pe cele din urmă din primele, putem calcula că, la 31 decembrie 2023, valoarea contabilă a Amazon era de 201 875$ milioane. Veți observa că, așa cum am menționat anterior, această cifră este aceeași cu capitalul total al acționarilor, care este evidențiat în albastru mai sus.

Calcularea raportului Preț/Valoare

Așadar, pentru a calcula raportul Preț/Valoare contabilă, trebuie să împărțim prețul actual al acțiunilor la valoarea contabilă pe acțiune. Pentru a afla valoarea contabilă pe acțiune, pur și simplu împărțim valoarea contabilă la numărul de acțiuni în circulație (lucru care poate fi găsit, de asemenea, în raportul de profit al unei companii).

În cazul Amazon, pe baza informațiilor de mai sus, la 31 decembrie 2023, valoarea sa contabilă pe acțiune era de 19,49$.

Pentru a ne reaminti formula raportului Preț/Valoare contabilă, pentru a afla raportul P/V, trebuie să împărțim prețul actual al acțiunilor la valoarea contabilă pe acțiune. La momentul redactării acestui articol, cel mai recent preț de închidere al Amazon a fost de 176,55$.

Aceste cifre au ca rezultat un raport Preț/Valoare contabilă de 9. Dar ce ne spune acest lucru?

Interpretarea raportului Preț/Valoare

Așa cum am spus la început, raportul P/V exprimă valoarea de piață curentă a unei companii în raport cu valoarea sa contabilă. Prin urmare, un raport P/V de 1 înseamnă că o acțiune se tranzacționează în concordanță cu valoarea sa contabilă.

Un raport Preț/Valoare contabilă mai mic de 1 înseamnă că o acțiune se tranzacționează cu o reducere față de valoarea sa contabilă, în timp ce un raport Preț/Valoare contabilă mai mare de 1 înseamnă că o acțiune se tranzacționează cu o primă față de valoarea sa contabilă. Acest lucru ar putea însemna că acțiunea în cauză este subevaluată, respectiv supraevaluată.

În cazul Amazon de mai sus, raportul P/V ne spune că, în prezent, piața evaluează compania de nouă ori mai mult decât valoarea sa contabilă.

În mod obișnuit, pentru un investitor, cu cât raportul P/V este mai mic, cu atât mai bine. Dacă o acțiune are un raport Preț/Valoare contabilă mai mic de 1, aceasta ar putea deveni o investiție mai atractivă pentru investitorii "value", care vizează în mod special acțiunile subevaluate.

Cu toate acestea, la fel ca în cazul multor ratele financiare, raportul P/V al unei companii în mod izolat nu ne oferă prea multe informații. Investitorii vor avea tendința de a compara raportul P/V al unei companii cu cel al unor companii similare care activează în aceeași industrie. În acest fel, ei sunt capabili să spună dacă piața subevaluează sau supraevaluează compania în comparație cu omologii săi.

De exemplu, dacă raportul mediu Preț/Valoare contabilă al concurenților Amazon a fost de 5, atunci raportul P/V al Amazon de 9 ne spune că Amazon este evaluat mai mult decât omologii săi. Acest lucru ar putea însemna că Amazon a fost supraevaluată.

Cu toate acestea, ar trebui să fim precauți în a trage prea multe concluzii din acest tip de analiză. Investitorii nu ar trebui să își bazeze deciziile de investiții pe un singur parametru și ar trebui să caute alte date care să susțină orice concluzie rezultată din utilizarea raportului Preț/Valoare contabilă.

Dezavantajul utilizării raportului P/V

În timp ce raportul Preț/Valoare contabilă poate fi util în evaluarea unei companii, este important să recunoaștem deficiențele sale.

În principal, raportul P/V este considerat cu adevărat util doar atunci când se evaluează întreprinderi cu utilizare intensivă a capitalului care au investiții semnificative în active tangibile, cum ar fi societățile imobiliare, societățile de transport și întreprinderile financiare, cum ar fi băncile.

În cazul multor companii moderne, în special al companiilor tehnologice precum Amazon, nu există o corelație prea mare între valoarea intrinsecă și valoarea contabilă. Acest lucru se datorează faptului că o mare parte din activele acestor companii sunt intangibile - cum ar fi drepturile de proprietate intelectuală sau valoarea mărcii - și nu sunt pe deplin contabilizate în bilanț.

De exemplu, valoarea contabilă a Amazon nu ia în considerare valoarea semnificativă a mărcii și a logo-ului său de renume mondial. Ambele contribuie la avantajul Amazon în fața concurenților săi și, prin urmare, contribuie considerabil la valoarea sa intrinsecă.

Acest lucru are ca rezultat o valoare contabilă care subestimează valoarea intrinsecă, ceea ce reprezintă o parte din motivul pentru care veți constata că valoarea de piață depășește foarte des valoarea contabilă.

Investiții cu Admirals

Cu un cont Invest.MT5 de la Admirals, puteți cumpăra acțiuni la Amazon și la alte peste 4.500 de companii și peste 200 de fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) din întreaga lume! Faceți clic pe bannerul de mai jos pentru a afla mai multe:

Despre Admirals

Admirals este un broker de Forex și CFD multi-premiat, reglementat la nivel global, care oferă tranzacționare pentru mai mult de 8.000 de instrumente financiare prin intermediul celor mai populare platforme de tranzacționare din lume: MetaTrader 4 și MetaTrader 5. Începeți să tranzacționați astăzi!

Acest material nu conține și nu ar trebui să fie interpretat ca fiind un sfat de investiții, recomandări de investiții, o ofertă sau o solicitare pentru orice tranzacție cu instrumente financiare. Vă rugăm să rețineți că o astfel de analiză de tranzacționare nu este un indicator fiabil pentru orice performanță actuală sau viitoare, deoarece circumstanțele se pot schimba în timp. Înainte de a lua orice decizie de investiție, trebuie să solicitați sfatul unor consilieri financiari independenți pentru a vă asigura că înțelegeți riscurile.