Cotația EURUSD, între speculațiile politice din Europa și cele pe outlook-ul FED

În sesiunile recente am asistat la o scădere a cotației EURUSD până în zona situată la nivelul de 1,0500, nivel de suport, urmată de un rebound destul de abrupt, în sesiunea din 22 februarie. Doi factori au contribuit la ambele tendințe: speculațiile politice din Europa și estimările în ceea ce privește politica Federal Reserve.

Față de maximul perioadei recente, cel de la 1,0840, mini-trendul de scădere al cotației EURUSD înseamnă 340 de pips, ceea ce nu este puțin lucru.

[Grafic EURUSD Daily, sursa: platforma Admiral Markets]

Interesante sunt motivațiile acestei scăderi în special pentru că avem de-a face cu o situație mai rar întâlnită: vești proaste pentru moneda unică, venite din Europa și cele pozitive pentru dolar, ca urmare a speculațiilor pe o politică a FED mai hawkish.

Situația politică din Europa

Presiunea pe Euro a fost generată, în principal, de veștile legate de ancheta oficialilor asupra candidatului François Fillon (fost premier între 2007 și 2012 în mandatul lui Sarkozy) din partea dreptei democratice la alegerile prezidențiale din Franța. Fillon, cotat cu primă șansă în scrutinul electoral ce va avea loc în această primăvară și unica speranță pentru împiedicarea contracandidatului Marine Le Pen să câștige alegerile (cu ale sale proiecte de a extrage Franța din UE și, apoi, din zona euro), în momentul în care este anchetat, generează clar o creștere a riscurilor politice și, pe cale de consecință, o presiune de sus în jos pe Euro.

Speculațiile pe outlook-ul Federal Reserve

Media internațională, dar și o parte dintre analiști, au început să susțină în zilele recente teza unei politici monetare a Federal Reserve mai hawkish, adică orientată preponderent pe înăsprirea condițiilor monetare. Adică pe faptul că FED va majora dobânda de referință pentru dolar la ședința din 15 martie 2017. Aspect care a contribuit la creșterea dolarului și, automat, o presiune tot de sus în jos pe Euro.

[Grafic FED martie, sursa: http://www.cmegroup.com/]

Observăm din grafic faptul că, pentru ședința din 15 martie 2017 probabilitatea ca FED să crească dobânda pentru dolar cu 0,25 de puncte de bază la intervalul 75-100 de puncte de bază este de doar 22%, adică o valoare statistic mică. În plus, deși trendul inflației din SUA este crescător, să nu uităm totuși faptul că FED a operat o majorare de dobândă în decembrie, ale cărei efecte încă nu s-au făcut simțite în economie și că a veni cu încă una, la doar 3 luni distanță este, în opinia mea, ușor exagerat.

[Grafic FED iunie, sursa: http://www.cmegroup.com/]

Lucrurile se schimbă în momentul în care ne uităm pe situația aferentă ședinței FED din luna iunie: este cea mai apropiată luna în care probabilitatea unei majorări o depășește pe cea a menținerii dobânzii la un nivel constant.

Cu alte cuvinte estimarea mea este că nu trebuie să ne poziționăm pentru o majorare în martie ci pentru una în iunie și una în decembrie în cazul în care FED va decide să meargă pe două creșteri în 2017. Dacă va merge pe 3 ridicări, cel mai probabil acestea vor avea loc în iunie, septembrie și decembrie, ședințele respective fiind însoțite și de revizuiri de outlook economic dar și de conferințe de presă susținute de Janet Yellen.

Sesiunea din 22 februarie 2017: posibilă schimbare de trend

[Grafic EURUSD M5, sursa: platforma Admiral Markets]

Două au fost argumentele pentru creșterea, destul de bruscă, a cotației EURUSD, în sesiunea din 22 februarie 2017:

-știrea că Thierry Legier, bodyguard-ul lui Marine Le Pen și Catherine Griset, șeful staff-ului, au fost reținuți în ancheta începută deja asupra felului cum Le Pen a gestionat fonduri publice pentru angajări fictive a determinat eliminarea presiunii pe Euro, din considerente politice evidente;

-publicarea minutelor ședinței FED a generat o slăbire în continuare a dolarului, ca urmare a sintagmei folosite de membrii FOMC: "O să creștem dobânda "farily soon". Una e "soon", adică în curând (ședința din martie) și alta e "fairly soon" adică relativ/destul de curând, care mută momentul deciziei în iunie, acest aspect accentuând scăderea dolarului și, automat, a creșterii cotației EURUSD.

Rezumând: este foarte probabil să fi asistat deja la terminarea trend-ului de scădere pe termen scurt și, astfel, EURUSD să încerce să atingă și, de ce nu, să depășească rezistența din zona 1,0800-1,0850.

Detalii suplimentare precum și o analiză actualizată, în webinarul de luni, 27 februarie 2017, realizat împreună cu Radu Ciofu.

Liviu Moldovan,

Colaborator Admiral Markets

Declinarea responsabilității: Acest articol este strict cu caracter informativ și nu reprezintă o recomandare sau sfat de tranzacționare pentru nici un instrument. Nu există și nu este oferită nici o garanție că informațiile prezentate sunt complete sau exacte. Orice opinie exprimată este strict părerea subiectivă a persoanei care a emis acea opinie și nu reprezintă punctul de vedere oficial al Admiral Markets. Admiral Markets nu oferă nici o garanție că informațiile oferite sunt complete, corecte și precise, existand posibilitatea unei erori tehnice sau umane. Exceptand cazul în care este menționat expres, orice informație legată de prețuri sau cotații de tranzacționare ori instrumente financiare este strict informativă, ar putea să nu mai fie de actualitate și nu este o ofertă de vanzare, cumpărare sau cotare la un preț specificat.

Avertisment Risc: Tranzacționarea CFD/Forex in marjă implică un nivel ridicat de risc. Nu ar trebui să tranzacționați decât dacă înțelegeți deplin modalitatea de funcționare, cum se poate realiza profit, care este riscul la care vă expuneți și cât puteți pierde. Rețineți vă rog că pierderile pot fi teoretic nelimitate și nici o sumă plătită inițial nu va putea limita definitiv riscul. Trebuie să vă evaluați poziția financiară și să vă asigurați că tranzacționarea pe instrumente financiare derivate este pe placul Dvs. Există riscul să pierdeți toate sumele investite. Nu alimentați decât sumele pe care vă permiteți să le pierdeți.