TODOS pendientes al reporte NFP y Tasa de Desempleo

Octubre 08, 2021 05:42


USDCLP
El incremento por sobre las expectativas mensuales de inflación en Chile, “sorprenden” al mercado con un incremento de +1.2% m/m durante septiembre, que permite señalar una inflación en torno a un +5.3% YoY, esto a pesar de los esfuerzos y medidas adoptadas por el Banco Central en sus últimas 2 reuniones de política monetaria que se inclinaban por elevar su tasa de  referencia, teniendo como primera misión restringir el impulso que presentaban y podían llegar a presentar los precios en el corto y mediano plazo. Ante este escenario, el que responde a un incremento en los precios de alimentos y energías, esto producto de los costos de producción que aumentan prácticamente en igual medida, se nos permite preocuparnos aún más, ya que el aumento en los precios alcanza a preocupar en su medición subyacente, la que excluye estos 2 puntos antes mencionados, permitiendo señalar que el aumento en los productos de la canasta básica son transversales en línea con las expectativas y diagnósticos entregados por el ente rector local.
A pesar de esto, el tipo de cambio local no experimenta grandes cambios previo a su apertura, el que a su vez se mantiene pendiente al reporte de empleo en Estados Unidos, evento que podría entregar una imagen prístina del actuar futuro de la FED ante sus planes de iniciar un proceso de normalización monetaria antes de acabar el presente año. Una caída en la tasa de desempleo, así como una creación importante de estos en el sector público, podría indicar un inicio de “tapering” durante el mes de noviembre, en la próxima reunión de política monetaria.
Esperamos una jornada volátil para el cruce local, el que revisamos lateral entre $817 y $800 pesos por dólar. 

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Hoy los mercados se mantienen expectantes al reporte de empleo, lo que ha significado una desaceleración en la recuperación que mostraban los commodities, en particular el petróleo, el que no logra superar máximos semanales y se mantiene cotizando bajo $79USD. El cese de la preocupación en torno a la crisis energética, que ha sido intervenida por Rusia y Estados Unidos recientemente, incrementando niveles de producción e inventarios, permite que las materias primas comiencen a señalar signos de lateralidad que podrían dictaminar el comportamiento del mercado a corto plazo, ya que los cuellos de botella así como sostener estas medidas en el largo plazo ante un escenario relativamente adverso para la economía mundial, se vuelve poco probable.

El DÓLAR sin grandes cambios esta mañana espera impaciente el reporte de empleo, así como los bonos del Tesoro a 10años, los que cotizan en torno a mínimos en su precio anticipando un escenario de mayor inflación de acuerdo a las señales previas entregadas durante todo el año 2021. Una ruptura de mínimos podría anticipar un incremento en su rendimiento hasta el 2%, generando preocupación transversal en los mercados y decepción.

Gráfico 1D - TNote


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Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista