FED ¿Subirá su tasa en 75ptos?

Junio 14, 2022 04:15

Hoy se da inicio a la nueva reunión de política monetaria que sostendrán los miembros FED para discutir el rumbo de la economía americana ante las negativas señales conocidas durante la última semana de cotización; las acciones de Wall Street volvían a experimentar una jornada negativa producto de la mayor restricción que parece esperar el mercado durante esta oportunidad así como de las que se aproximarían en julio y septiembre. Sin ir más lejos, los operadores comienzan a mirar con una probabilidad de 95.6% un alza mayor a la antes señalada, considerando 75ptos básicos, por sobre los 50 antes indicados, que podrían dictaminar un giro importante sobre la economía americana de cara a la 2da mitad del presente año. Este aumento en la probabilidad se debe por un artículo altamente especulativo publicado por Wall Street Journal, en donde se señala esta eventual alza. ¿Por qué el mercado parece considerarlo? En otras instancias, la FED ha aprovechado la tribuna de WSJ para filtrar y no sorprender al mercado en demasía con sus decisiones.

Las acciones en Asia continúan en negativo esta semana al lograr un cierre sin grandes cambios este martes a la espera de la directriz que pueda señalar la FED de Estados Unidos. Las materias primas cotizan mixtas previa apertura de Wall Street, las que consideran la caída que reporta la inversión extranjera directa hasta un 17.30% por debajo del 20.50% indicado el mes previo en China. Los commodities se mantienen pendiente a la decisión de política monetaria FED, pero por sobre todo, a las proyecciones de crecimiento, inflación y desempleo, los que podrían señalar un panorama más claro para la demanda de materias primas y el dinamismo que puede enfrentar la economía mundial, teniendo en cuenta que Estados Unidos es la primera economía del mundo.

El ORO tras perder los mínimos que consideraba desde los últimos días de mayo a la fecha, parece presentar un escenario negativo que prontamente lo podría conducir hasta valores incluso inferiores a $1.800. El fortalecimiento del dólar y una mayor restricción monetaria considerada por los bancos centrales, parece incidir en el comportamiento del metal precioso, el que ver un potencial control de la inflación pero por sobre todo un aumento en el valor intrínseco de la divisa americana.

El par EURUSD se mantiene en torno a mínimos anuales ante la fortaleza que continúa experimentando la divisa americana frente a la posibilidad de conocer una restricción monetaria mayor. La gran duda de los operadores al día de hoy es ¿Cuánto daño le puede hacer esta restricción a la economía de EE.UU.? El potencial de crecimiento podría disminuir, el que ya presenta un deficit importante al inicio de este año, esto luego de registrar preliminarmente un crecimiento de -1.5%. Mientras el cruce se mantenga por debajo de 1.0770 aproximadamente, su horizonte continuará siendo bajista.

Gráfico 4H - WTI

La tendencia así como los argumentos continúan apuntando a un escenario alcista para el petróleo, esto luego de no coincidir en los planes de producción tras la afectación que produce el conflicto entre Rusia y Ucrania desde finales de febrero frente a una demanda que parece sostenerse en el corto plazo. No obstante, los máximos menos pronunciados y los mínimos que parecen volverse delicados, podrían prontamente indicar un escenario de agotamiento a raíz de la figura tipo "cuña alcista" que anticipa un potencial cambio de tendencia. 

Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista