EUROPA vuelve a dar señales positivas
El rendimiento de la economía Europea vuelve a dar señales positivas; luego de un largo periodo de incertidumbre posterior a la reapertura económica que decidía realizar a partir de abril del presente año de manera progresiva, Europa registra un incremento en su PIB preliminar correspondiente al 2do trimestre evidentemente alentador, el que despeja toda duda y ratifica el tono implementado por el BCE en su última reunión. A su vez, los precios mostraron un incremento preliminar, el que está en línea con las expectativas del ente rector, logrando ubicarse anualmente por sobre un 2.0%, mientras que la tasa de desempleo logro su mejor registro desde julio/2020 con una caída hasta un 7.7%.
En Estados Unidos el índice de ingresos personales aumenta modestamente durante el mes de junio, si bien logra superar las expectativas del mercado, parece no ser suficiente para demostrar el impulso deseado a la fecha al considerar las ayudas fiscales proporcionadas así como la reapertura económica y el obligado aumento en los salarios ofertados durante el último tiempo.
Previa reunión FED discutíamos cuando sería la fecha en que la entidad brindaría las primeras perspectivas de cambio para la política actual, las que apuntaban de lleno al simposio anual de Jackson Hole para poner en practica durante la reunión de septiembre. Sin embargo, el tono menos agresivo que ha decidido adoptar Jerome Powell y el resto de los banqueros, pone en duda dicha afirmación, corrigiendo nuestras expectativas para los meses de diciembre y enero en primera instancia, lo que podría surgir en un cambio en el programa de bonos siempre y cuando la inflación no muestre mayores alzas y la recuperación económica presente un tranco firme y estable durante la 2da mitad del año.
La preocupación parece volver a aumentar en los mercados, esto debido a los rebrotes de COVID19 revisados en Estados Unidos, en donde se contempla el retroceso a uso de mascarillas e inclusive las cuarentenas si la CDC así lo recomiende. A pesar de haber conseguido nuevos máximos en Wall Street esta semana, los argumentos parecen señalar posibles retrocesos para los principales selectivos, los que enfrentan débiles cifras macro y un tono menos auspicioso de la FED, que a pesar de seguir inyectando dinero, se vuelve en un efecto negativo ante las expectativas de recuperación que se tenían para la 2da mitad del año.
Gráfico 1D - Copper
La debilidad que experimenta el dólar conjugado con los eventos climáticos en China y la alta posibilidad de llevarse a cabo huelgas en mineras chilenas, mantienen en terreno positivo al metal rojo, el que por consecuencia tiende a favorecer al peso chileno en el largo plazo debido a su estrecha relación. La tendencia continúa siendo favorable, sin embargo, la secuencia de máximos que dibuja desde marzo de 20202 impiden a corto plazo revisar nuevos avances, por lo que podría estar desarrollando una fase de consolidación de corto plazo, lo que puede conllevar posibles retrocesos hacia líneas de tendencia para luego continuar con el proceso de avance que muestra durante el mes de junio.
