Fókuszban az infláció, a kőolaj és az NFP

November 28, 2022 15:20

Múlt hét szerdán a Federal Reserve (Fed) közzétette novemberi ülésének jegyzőkönyvét. Annak ellenére, hogy a novemberi kamatemelés idején Jerome Powell Fed-elnök határozottan szigorító monetáris politikai álláspontot képviselt a sajtótájékoztatón, a jegyzőkönyvben sokkal inkább alkalmazkodó monetáris politikai álláspont bontakozott ki.

Nyilvánvalóan a Fed FOMC „jelentős többsége” egyetértett abban, hogy hamarosan célszerű lesz lassítani a kamatemelések ütemét.

A hónap elején az Egyesült Államokban 7,7%-os inflációról számoltak be, amely az előző havi 8,2%-hoz képest alacsonyabb volt. Ez arra utalt, hogy az USA inflációja elérte a csúcsot. Következésképpen négy egymást követő, 75 bázispontos kamatemelést követően a piacok most széles körben azt várják, hogy a Fed a következő, decemberi politikai ülésén kisebb mértékben, 50 bázisponttal emelje irányadó kamatát.

Megjósolható volt a piacok reakciója a Fed jegyzőkönyvére. A Wall Street emelkedett, míg az amerikai dollár az ellenkező irányba mozdult el, mivel a befektetők a Fed további visszafogottságában reménykedtek. A hálaadásnapi szünetet követően azonban a piacok újranyitásával az S&P 500 és a Nasdaq enyhén lentebb csúszott, de az irányadó indexek végül emelkedéssel zárták a hetet.

Eközben az olajárak folytatták útjukat a lefelé tartó pályán. A Brent 4,2%-os heti veszteséggel zárt pénteken, míg a WTI 4,4%-ot esett – mindkét benchmark 2022 januárja óta a legalacsonyabb szintre süllyedt.

Noha ez jó hír lehet a globális infláció szempontjából, amelyet a magas olaj- és gázárak súlyosbítottak, a közelmúltbeli gyengeség nagyrészt romló gazdasági kilátásokra utal, és egy újabb jel arra, hogy a világgazdaság recesszióba süllyed.

Elég azonban a múlt heti eseményekből. Mi várható ezen a héten? A következő részekben kiemelünk néhány eseményt az előttünk álló hétre, és azt, hogy ezek mit jelenthetnek a kereskedők és befektetők számára.

Az eurózóna inflációja

Bár lassabban indult, mint a Fed és a Bank of England (BoE), az Európai Központi Bank (EKB) rekordot döntõ, 75 bázispontos kamatemelések mellett döntött.

Szerdán 10 órakor (GMT) teszik közzé az eurózóna legfrissebb inflációs adatait, és megtudjuk, az EKB intézkedései hatásosak voltak-e.

Az eurózóna inflációja 10,6%-os volt a 2022 októberét megelőző 12 hónapban, szemben az előző havi 9,9%-kal. A novemberi adat várhatóan 10,4%-ra csökken, ami ha igaz, az eurózóna inflációjának csúcspontjára utalhat.

Az EKB következő kamatdöntése december 15-én várható, és jelenleg az a piaci konszenzus, hogy miközben a kamatok ismét emelkednek, az emelkedés 50 bázispontra lassul.

Ha a vártnál magasabb inflációról kapunk hírt, az felfűtheti azokat a spekulációkat, amelyek szerint a decemberi kamatemelések a jelenleg vártnál magasabbak lesznek. Ez valószínűleg negatív hatással lesz az európai tőzsdére, és pozitív hatással lesz az euróra.

Amerikai kőolajkészletek

Ahogy fentebb említettük, a kőolaj ára 14 éves csúcsra ugrása után június óta csökkenő pályát követ, annak ellenére, hogy az OPEC+ nemrégiben bejelentette a kitermelés csökkentését.

Ennek a lefelé irányuló nyomásnak az oka leginkább a romló gazdasági kilátások. Amikor a gazdaság zsugorodik, az olaj iránti kereslet elkerülhetetlenül visszaesik, ami átütő hatással van az árakra. Ezért a piac a recesszióra számítva igyekszik ezt a potenciális keresletcsökkenést belekalkulálni a kőolaj árába.

Továbbá, annak ellenére, hogy a közelmúltban felmerült a spekuláció, miszerint Kína elkezdi enyhíteni a Covid-19-re vonatkozó korlátozásokat, a Covid-megbetegedések számának közelmúltbeli megugrása az ellenkező reakciót váltotta ki. Számos új korlátozást vezettek be országszerte, beleértve a fővárost, Pekinget is. Mivel Kína a világ legnagyobb kőolajimportőre, ez jelentős árleszorító nyomást gyakorolt ​​az árakra, a csökkenő kínai kereslettől való félelem közepette.

Ennek fényében szerdán 15:30-kor (GMT) az Energy Information Administration (EIA) nyilvánosságra hozza a kőolajkészletekre vonatkozó jelentéseket. Ez a heti mutató az amerikai vállalatok által birtokolt nyersolajhordók számának változását méri, ami átütő hatással lehet az árakra.

A múlt heti több mint 3,5 milliós csökkenés után az előrejelzések szerint szerdán 1,055 millióval csökkennek az olajkészletek. Ha ez a csökkenés kisebb a vártnál, az gyenge olajkeresletre utal, ami további lefelé nyomást gyakorolhat az olajárakra az OPEC következő, december 4-i ülése előtt.

NFP és munkanélküliségi ráta

Múlt héten megtudtuk, hogy elért a háromhavi csúcsot azoknak az amerikai állampolgároknak a száma, akik új munkanélküli segélyt kértek. A figyelem most a novemberi rendkívül fontos, NFP adatokra és a munkanélküliségi rátára irányul, amelyeket pénteken tesznek közzé.

Az NFP (azaz a non-farm payroll), az adat, amely a nem mezőgazdaságban foglalkoztatott munkavállalók számába enged betekintést, egy széles körben várt esemény a gazdasági naptárban. Ebben az évben még nagyobb jelentőséggel bír a növekvő infláció és az alacsony gazdasági növekedés közepette.

A NFP azt mutatja, hogy az előző hónapban hány munkahely jött létre az Egyesült Államokban. Annak ellenére, hogy 2022 első felében két egymást követő negyedévben negatív gazdasági növekedés volt tapasztalható, a Gazdasági Elemző Iroda (BEA) több okból is vonakodott hivatalosan recessziót hirdetni, amelyek közül az egyik az Egyesült Államok erős munkaerőpiaca. Következésképpen a befektetők alaposan megvizsgálták ezeket a számokat, hogy észleljék a gazdasági lassulásra utaló jeleket.

Az erős munkaerőpiac a FED-et is agresszívebb kamatemelésre ösztönözte; a logika az, hogy minél erősebb a munkaerőpiac, annál kevésbé kell a Fed Reserve-nek foglalkoznia azzal, hogy véletlenül recessziót idézne elő.

Amint azt meglehetősen bőbeszédű bevezetőnkben említettük, a piac nagyrészt 50 bázispontos kamatemelésre számít a Fed-től decemberben. Tekintettel arra, hogy ez már jelentős lassulást jelez a Fed korábbi emeléseihez képest, nem valószínű, hogy az NFP miatt a piac várakozásai leértékelődnének, kivéve, ha az NFP a vártnál jóval alacsonyabb lesz.

Az eredménytől függetlenül, ahogy ez általában az ilyen típusú bejelentések esetében történik, a közzététel időpontjában a pénzügyi piacok volatilitására kell számítani.

Nem szeretnél lemaradni az NFP adatok közzétételéről? Vedd fel könyvjelzőid közé az Admirals gazdasági naptárát, így sosem maradsz le a piacokat mozgató gazdasági eseményekről. Csatlakozz ingyenes webináriumainkra, gyarapítsd tudásodat a pénzügyi piacok működéséről, tájókozódj a legfrissebb piacokat mozgató gazdasági hírekről, teszteld kereskedési és befektetési stratégiáidat kockázatmentes demo számlán!

Nyiss demo számlát

Kereskedj virtuális környezetben

Ez a cikk nem tartalmaz befektetési és kereskedési tanácsokat, ajánlásokat vagy felhívást pénzügyi eszközökkel kapcsolatos tranzakciókra. Felhívjuk figyelmedet, hogy az ilyen befektetési és kereskedési elemzések a pénzügyi eszközök jelenlegi vagy jövőbeli teljesítményére vonatkozóan nem megbízható mutatók, mivel a piaci körülmények idővel változhatnak. Mielőtt bármilyen kereskedési vagy befektetési döntést hoznál, kérj tanácsot független pénzügyi szakértőtől, hogy megértsd a kereskedéssel és a befektetéssel járó kockázatokat.

Roberto Rivero
Roberto Rivero Pénzügyi író, Admirals, London

Roberto 11 évet töltött el kereskedők és alapkezelők kereskedési és döntéshozatali rendszereinek tervezésével, további 13 évet pedig az S&P-nél, professzionális befektetőkkel együttműködve.