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Faut-il Investir sur l'Action Vilmorin en 2021 ?

Janvier 19, 2021 15:25 UTC
Temps de lecture: 12 minutes

action vilmorin

Quand nous faisons référence à la Bourse de Paris, nous avons tendance à avoir les yeux rivés sur les valeurs du CAC 40. Il est logique qu'elles fassent régulièrement la une des médias financiers.

Pourtant, il y a mieux à faire pour obtenir de meilleures performances par rapport à la moyenne du marché. Pourquoi pas les small et mid caps (petites et moyennes valeurs) ?

Malgré leur manque de liquidité sur les places financières européennes, la majorité des small et mid caps sont des entreprises qui opèrent dans un secteur de niche ou un mega trend à fort potentiel. Leur dynamique de croissance est nettement supérieure à celle des multinationales.

Elles ont aussi d'autres atouts dans leur sac comme leur surperformance en période de reprise économique, leur manque de suivi de la part des analystes financiers qui laisse la porte ouverte à des opportunités d'investissement à fort potentiel ou encore l'objet de convoitise de la part d'une multinationale via une OPA.

Investir sur Vilmorin

Parmi les mid et small caps qui peuvent tirer leur épingle du jeu en 2021 et plus, il y a le spécialiste des semences Vilmorin & Cie qui est au coeur de l'un des enjeux mondiaux, la sécurité alimentaire.

Sur la décennie 2010, l'action Vilmorin a déçu les investisseurs avec des hauts et des bas sans toutefois parvenir à revenir sur ses plus hauts-historiques qui datent de mai 2008, quelques mois avant l'éclatement de la bulle des subprimes.

Depuis son points bas de mars 2020 suite à la crise du Covid-19, Vilmorin a entamé un redressement de son cours de Bourse de 34 jusqu'à 55 euros en début d'année 2021.

Sommes-nous à l'aube d'une recovery exceptionnel ? C'est que nous allons voir en analysant ses fondamentaux intrinsèques tels que son business, son histoire qui retrace le parcours de l'un des leader mondiaux des semences, ses performances financières, ses relais de croissance futurs, son dividende ou encore l'historique de son cours de Bourse.

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Histoire de l'Entreprise Vilmorin & Cie

Bien que ses origines remontent au XVIIIème siècle, les premiers pas de Vilmorin & Cie ont eu lieu au cours des années 1970 à travers des rachats d'entreprises de la part de Limagrain.

Vilmorin & Cie est né officiellement entre la fin des années 1980 et le début des années 1990. L'entreprise entre à la Bourse de Paris en novembre 1993. Sa stratégie à l'international commence en 1996 avec le rachat des semences potagères français Clause et américain Harris Moran.

En 1998, il acquiert le semencier hollandais Nickerson Zwaan.

Dans les années 2000, Vilmorin & Cie accélère ses acquisitions dans les semences potagères :

  • Keygene au Pays-Bas,
  • Kyowa, Mikado Seed Growers au Japon,
  • Hazera Genetics en Israël,
  • Su Tarim en Turquie,
  • Genefrash aux États-Unis,
  • LSL Biotechnologies au Mexique,

C'est au cours de cette décennie que Vilmorin & Cie se développe dans l'activité des semences de grandes cultures en Europe grâce au soutien de son actionnaire de référence, le groupe Limagrain, et son rachat de Dahlco aux États-Unis.

Dans les années 2010, Vilmorin & Cie poursuit son développement à l'international sur les activités de semences potagères et de grandes cultures, et les produits de jardin. Malgré la faiblesse des matières premières, il rachète successivement :

  • Sementes Guerra, Brasmilho, Geneze au Brésil,
  • Link Seed en Afrique du Sud,
  • Century Seed, Bisco Bio Sciences en Inde,
  • Eurodur, Graines Gondian en France,
  • Trio Research, Eureka Seeds, Golden Acres Genetics, Geneca Research aux États-Unis,
  • Green Land en Pologne,
  • Tropdicorp au Vietnam,
  • Seed Asia à Taïwan,
  • AdvanSeed au Danemark,
  • Suzem en Argentine.

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Dates Clés de l'Entreprise Vilmorin & Cie

  • 1743 : Création de Vilmorin Andrieux à Paris
  • 1975 : Limagrain rachète Vilmorin
  • Novembre 1993 : Introduction de Vilmorin & Cie à la Bourse de Paris
  • 1993-2006 : Vilmorin & Cie devient progressivement le leader mondial des semences potagères à travers de multiples acquisitions
  • Mai 2008 : Le cours de l'action Vilmorin réalise un plus-haut historique autour de 104 euros grâce à la flambée des matières et la dynamique de croissance des pays émergents
  • Octobre 2020 : Entrée de BPI France Participations au capital de Vilmorin & Cie à hauteur de 5,71 %

Business de l'Entreprise Vilmorin & Cie

Vilmorin & Cie est le quatrième semencier mondial derrière Bayer, Corteva Agriscience et Syngenta. Son business est scindé en trois activités :

  • Les semences potagères qui regroupent les fruits et légumes, représentent 49 % de son chiffre d'affaires,
  • Les semences de grandes cultures qui regroupent les céréales, le colza, le tournesol, représentent 46 % de son chiffre d'affaires,
  • Les produits de jardin et holding comptent pour 5 % de son chiffre d'affaires.

Dans chacune de ses activités, Vilmorin & Cie a entrepris une politique stratégique d'acquisition externe pour grandir et gagner des parts de marché et noue également des partenariats tant au niveau scientifique, industriel que commercial.

Vilmorin & Cie dispose d'un portefeuille de marques tels que :

  • HM.Clause SA, Hazera, Harris Seed Company, Mikado Kyowa Seed, etc, pour les semences potagères,
  • Limagrain, AgReliant, etc, pour les semences de grandes cultures,
  • Vilmorin Jardin, Mondain et Vita pour les produits de jardin.

Au niveau géographique, Vilmorin & Cie est une entreprise ouverte à l'international et présente dans une cinquantaine de pays. L'Europe contribue pour 59 % de son chiffre d'affaires. Les Amériques pour 22 %.

L'Afrique Moyen-Orient pour 10 %. L'Asie Océanie pour 9 %. Dans le dernier rapport annuel de l'exercice 2019, l'entreprise française a mis l'accent sur deux zones géographiques comme axes de croissance prioritaires. Il s'agit de l'Amérique du Sud et l'Asie. Pourquoi ?

D'une part, les deux zones géographiques possèdent une dynamique démographique supérieure à celle des pays développés. Les acquisitions de croissance externe en Asie et Amérique du Sud démontrent leur ambition pour gagner des parts de marché. D'autre part, l'Amérique du Sud relève d'un intérêt stratégique.

Cela permettrait à Vilmorin & Cie d'améliorer sa capacité à produire des semences en contre-saison qui seront exportées vers l'hémisphère Nord, donc d'éviter une pénurie alimentaire au cours de l'hiver.

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Actionnaires de Vilmorin & Cie

Au 30 juin 2020, Vilmorin & Cie est détenu majoritairement par son actionnaire de référence, le groupe Limagrain à hauteur de 75,92 % du capital. Le solde restant est partagé entre investisseurs institutionnels et particuliers.

Les investisseurs institutionnels détiennent environ 18 % du capital. Parmi eux, on retrouve le fonds souverain norvégien, les sociétés de gestion d'actifs tels que Vanguard Group, KBC Asset Management, Schroders Investment Management, Dimension Fund Advisors ou encore Chaussier Gestion SA. Quant aux investisseurs particuliers, ils possèdent 6,33 % du capital.

Au dernier trimestre 2020, l'État français via sa filiale BPI France Participations entre au capital à hauteur de 5,71 % du capital de Vilmorin & Cie. Cela étant dit, la prise de participation de BPI France n'est qu'une suite logique de la présence au capital de FSI* - Fonds Stratégique d'Investissement.

*FSI a changé de nom en juillet 2013 en devenant aujourd'hui BPI France Participations

Historique du Cours de l'Action Vilmorin

Introduite à la Bourse de Paris en novembre 1993, l'action Vilmorin a connu une période dorée qui s'étend de septembre 2001 à mai 2008 avec une performance cumulée de 593 %.

Cela s'explique par le dynamisme économique et démographique des pays émergents au cours des années 2000, principalement en Asie de l'Est et Amérique Latine. Que dit dynamisme signifie croissance de la demande alimentaire.

Vilmorin & Cie a pleinement profité de la hausse des matières agricoles comme les céréales (blé, maïs, soja).

Lorsque la crise des subprimes a éclaté dans la seconde moitié de l'année 2008, l'action Vilmorin a perdu près de 60 % de sa capitalisation boursière entre mai 2008 et mai 2009. Par la suite, elle n'est plus parvenue à atteindre son plus-haut historique autour de 104 euros.

Au cours de la décennie 2010, l'action Vilmorin & Cie bute à deux reprises sur la zone de résistance de 80-85 euros qui correspond au 61,8 % des retracements de Fibonacci en partant de son point bas de mai 2009 jusqu'à son point haut de mai 2008.

En même temps, la piètre performance des matières premières n'a pas permis d'améliorer ses marges et sa rentabilité. D'ailleurs, ses marges opérationnelles et sa rentabilité opérationnelle peinent à dépasser le seuil de 10 % durant les années 2010.

Bien que l'opération soit dilutive pour les actionnaires, l'attribution d'actions gratuites réalisée en janvier 2019 n'a pas eu l'effet escompté. Quelques semaines plus tard, l'action Vilmorin retombe vers les points bas historiques de la crise des subprimes.

En plein crise du Covid-19, l'action Vilmorin chute vers un nouveau plus-bas historique depuis mai 2005 autour de 34 euros.

Au niveau graphique, ce niveau de prix coïncide au 78,6 % des retracements de Fibonacci en partant de son point bas de septembre 2001 jusqu'au à son point haut de mai 2008.

Depuis son point bas de mars 2020, le cours de Bourse du spécialiste de la semence a entamé un redressement de plus 50 % pour revenir sur les niveaux de fin d'année 2019.

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Dividende et Rendement de Vilmorin & Cie

À l'instar de la majorité des entreprises françaises cotées, le dividende de Vilmorin & Cie a été revu à la baisse. Pour le compte de l'exercice 2020, le spécialiste des semences a distribué un dividende de 1 euro contre 1,35 euros en 2019, soit une baisse de 26 %.

L'évolution de son dividende sur les six dernières années est relativement volatile. Au cours de cette période, Vilmorin & Cie l'a baissé à trois reprises. Cela explique par sa politique de distribution du dividende très conservatrice.

Elle est étroitement liée à ses résultats financiers. Son taux de distribution ou payout ratio à 34,6 % lui laisse une marge de manoeuvre pour continuer sa stratégie d'acquisition externe. De plus, l'endettement de Vilmorin & Cie reste soutenable.

  • 2015 : 1,43 euros
  • 2016 : 1 euro
  • 2017 : 1,45 euros
  • 2018 : 1,23 euros
  • 2019 : 1,35 euros
  • 2020 : 1 euro

Risques et Opportunités

Lorsque vous investissez ou trader sur l'action Vilmorin, c'est à la fois un dossier porteur sur une thématique majeure de la société et spéculatif en raison de sa sensibilité au cycle des matières premières.

La remontée des matières premières en 2020 permet à l'entreprise française d'entrevoir de meilleures perspectives de croissance dans les années à venir. Le redressement de son cours de Bourse depuis son point bas de mars 2020 est peut-être un prémisse d'une recovery.

Au coeur de la première chaîne d'approvisionnement alimentaire et présente dans les zones géographiques les plus dynamiques en termes de croissance économique et démographique, Vilmorin & Cie a une belle carte à jouer.

L'avis sur l'action Vilmorin avec ses arguments qui tendent vers le positif, pourrait convaincre les investisseurs les plus sceptiques et enlever une partie de son caractère spéculatif. Le fait d'être boudée pendant de si nombreuses années augurerait d'un potentiel important sur le spécialiste de la semence.

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Pourquoi Et Comment Acheter Vilmorin Chez Admiral Markets ?

La plupart des investisseurs ou traders préfèrent passer un ordre d'achat chez les brokers traditionnels. Sur les actions françaises, les frais de courtage sont corrects pour des montants raisonnables.

Cependant, vous pouvez investir sur l'action Vilmorin sans engager un capital important en passant par les brokers CFDs (contrats pour la différence) comme Admiral Markets UK Ltd.

Autorisés et régulés par la Financial Conduct Authority (FCA), les CFDs sont des produits dérivés adossés à des sous-jacents tels que les actions, les obligations, les matières premières ou encore le Forex.

Par leur flexibilité, ils sont échangeables 24h sur 24 tant à l'achat qu'à la vente avec un niveau d'effet de levier de votre choix. Une mise en garde s'impose à propos de l'effet de levier. Il peut jouer en votre faveur ou défaveur selon le scénario de marché. Si ça se passe comme prévu, n'hésitez pas à sécuriser vos gains suivant votre money management.

Quel que soit votre profil de trading, il est plus sage d'utiliser un niveau conforme à votre aversion au risque dans le but de ne pas vous mettre dans une situation très difficile tant sur le plan financier que psychologique.

Dans le cas où vous avez des difficultés à utiliser la plateforme MetaTrader pour placer un ordre sur Vilmorin, suivez la procédure :

  • Connectez-vous à votre compte de trading MetaTrader 5
  • Allez sur Insérer puis cliquez sur Voir puis Fenêtre prix pour afficher à gauche Observatoire du marché
  • Allez dans Symboles et tapez Vilmorin ou #RIN pour la cotation parisienne en temps réel dans la barre de recherche
  • Sélectionnez l'action Vilmorin et cliquez sur Afficher le symbole

Enfin, si vous avez à faire une entreprise qui verse un dividende comme Vilmorin, votre compte sera crédité si vous êtes en position long. Vous le payez si vous êtes en position short.

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