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Investir Sur l’Action Lagardère

Mars 31, 2020 11:20 UTC
Temps de lecture: 14 minutes

Savez-vous qu'il existe des entreprises familiales cotées en Bourse gérées de génération en génération ? Certaines d'entre elles possèdent leur propre nom de famille (par exemple l'action Lagardère). Généralement, les entreprises familiales sont réputées par leur rigueur financière. Le fait que les familles soient majoritaires dans le capital actionnarial empêche d'avoir recours régulièrement à l'ingénierie financière et des velléités d'OPA.

Les exemples ne manquent pas sur la Bourse de Paris. Certaines d'entre elles ont leur propre nom de famille. Est-ce un gage de réussite en Bourse ? On trouve des success stories. Rien que dans l'indice CAC 40, il y a LVMH, Hermès, L'Oréal dans le luxe, Pernod Ricard dans l'alcool et EssilorLuxottica pour la santé. Vous en trouverez un grand nombre dans les mid & small caps. Les échecs subsistent tout de même avec la possibilité de trader à travers la vente à découvert à l'image de Lagardère.

Tradez l'action Lagardère

Lagardère est un empire familiale dans le domaine des médias et de l'édition géré par Arnaud Lagardère, fils de l'homme d'affaires le plus réputé de France, Jean-Luc Lagardère. C'est lors de sa présidence que les choses se gâtent. Nous verrons étape par étape que c'est l'exemple d'une entreprise qui n'a pas su prendre ou s'adapter au virage du numérique. En plus, elle a perdu de son authenticité en se dispersant tout azimut sur des relais de croissance à faible visibilité.

Pour vous éclairer, il sera question de :

  • Histoire de la société Largadère SCA
  • L'historique du cours de l'action Lagardère
  • Le dividende et rendement de l'action Lagardère
  • Un business model soumis à une concurrence très élevée
  • Acheter ou vendre l'action Lagardère ?
  • Pourquoi et comment acheter l'action Lagardère chez Admiral Markets ?

Histoire De La Société Lagardère SCA

L'histoire de l'entreprise familiale familiale est assez difficile à cerner pour un investisseur ou trader lambda. Elle est actuellement dirigée par Arnaud Lagardère. Pendant de nombreuses décennies, c'était l'héritage entre l'éditeur de livres Hachette et le conglomérat industriel Matra.

Ce dernier qui symbolisait la folie des grandeurs de l'industrie française, a disparu en 2003 après que ses filiales ont été absorbées par d'autres entités. En 1994, l'action Lagardère entrait dans le CAC 40 puis ressortait en 2010 au profit de Publicis. Elle a participé grande à la création d'EADS devenue plus tard Airbus.

Lagardère SCA prend naissance à partir de 1992 à travers un recentrage dans l'édition et les médias. Avec sa filiale Hachette, elle fonde les points presse Relay, prend le contrôle de la radio Europe 1, lance les magasins Virgin Megastore, prend des participations dans la presse papier et développe des partenariats avec de grandes chaines de télévision pour toucher des royalties.

Par le poids de son histoire familiale, l'entreprise s'est lancée dans le divertissement sportif en acquérant Sportfive, spécialiste de gestion des droits sportifs.

Avec Internet qui a disrupté le business model de ses activités principales, Lagardère a dû revoir son portefeuille d'actifs. Ce que nous verrons plus tard tout au long de l'article.

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Les Actionnaires De Largadère SCA

Le capital actionnarial du groupe familial à ce jour est dominé par le fonds activiste Amber Capital à hauteur de 15,1 %, le fond souverain qatari Qatar Investment Authority à 13 % et Arnaud Lagardère à 7,3 %.

Ensuite, des fonds institutionnels comme DNCA Finance, Schroder Investment Management Ltd, Vanguard Group, Amundi Asset Management, BNP Paribas Asset Management et bien d'autres détiennent une participation qui oscille entre 2 et 4 %.

Suites à des résultats financiers décevants sur les dernières années, une bataille d'égo est lancée. Amber Capital envisage de changer toute la gouvernance de l'entreprise.

En tant que premier actionnaire, il veut remettre de l'ordre en demandant lors de la prochaine assemblée générale : fin du statut de commandite de la société, nouvelle politique de dividende, révision stratégique de ses activités, etc. Ceci dit, il pourrait se heurter au fond souverain qatari si ce dernier se rangeait auprès d'Arnaud Lagardère.

Quelques Dates Marquantes De l'Entreprise

  • 1980 : Matra rachète successivement l'éditeur de livre Hachette et des marques de presse tels que Le Dimanche, Elle.
  • 1986 : La radio Europe 1 est rachetée par Hachette.
  • 30 décembre 1992 : Fusion de Matra et Hachette pour devenir Matra-Hachette qui sera fusionnée par le groupe Lagardère.
  • 1996 : Naissance du groupe Lagardère SCA suite à l'absorption de Matra-Hachette
  • 1999 : Création de la filiale Aérospatiale Matra
  • 2002 : Naissance d'EADS suite à un rapprochement partenarial entre Aérospatial Matra, CASA, et Daimler Chrysler Aerospace. EADS deviendra quelques années plus tard Airbus.
  • 2013 : Vente de sa participation d'EADS
  • 2015 : Lagardère regroupe son business en quatre pôles d'activités : Lagardère Publishing, Lagardère Travel Retail, Lagardère Active et Lagardère Sports and Entertainment
  • 2018 : Recentrage des activité autour de Lagardère Publishing et Lagardère Travel Retail

Business De l'Empire Familial

Le business model de Lagardère tourne autour de quatre pôles d'activité :

  • Lagardère Travel Retail : Duty Free, services de restauration, points de vente de presse en zones de transport
  • Lagardère Publishing : Édition de livres grand public axés sur l'éducation, la littérature, la culture, les loisirs avec des marques telles que Hachette, Haitier, Dunod, Larousse, Livre de poche...
  • Lagardère Active : Activité audiovisuel et de presse avec des marques telles que Europe 1, RFM, Virgin Radio,
  • Lagardère Sports & Entertainment : gestion des droits sportifs, événementiels (concerts, spectacles). La société exploite les plus grandes salles parisiennes telles que le Bataclan, le Casino de Paris et les Folies Bergères.

Au regard de son programme de cessions d'actifs non stratégiques depuis 2018, l'évolution de son portefeuille risque d'être chamboulée. Le management de l'entreprise veut se concentrer sur les pôles Largardère Travel Retail et Largadère Publishing.

Historique Du Cours De l'Action Lagardère

trader action Lagardère

Source : Admiral Markets MT5 avec module MT5-SE sur Lagardère SCA CFD, graphique hebdomadaire (De 25 mai 2014 au 30 mars 2020). Consulté : le 30 mars 2020 à 11h30 - Veuillez noter : Les performances passées ne présagent pas des performances futures.

Le cours de l'action Lagardère avait connu son âge d'or sur la cote parisienne au moment où le marché faisait la course aux entreprises qui surfaient sur la vague du numérique. Son plus-haut historique de mars 2000 autour de 61 euros n'a plus été renoué. A ce jour, l'évolution de son cours de Bourse est erratique pour envisager un investissement de long terme.

Avec le couteau sous la plaie, le marché s'est rendu compte que son business model ne possédait pas les armes pour s'adapter à la mutation de ces principaux activités : Lagardère Travel Retail et Largadère Publishing.

Dans chaque activité où l'entreprise est présente, elle doit se frotter à des concurrents de renom ayant une manne financière conséquente. Elle n'a pas pris les bonnes décisions pour exploiter le virage du numérique qui a profondément changer les modes de consommation. Du coup, Lagardère a un TGV de retard sur la guerre du contenu.

Voilà pourquoi l'action Lagardère n'attire pas les foules auprès des investisseurs. D'ailleurs en Europe, le secteur des médias et de l'édition a connu une décennie 2010 médiocre en Bourse. Les entreprise du secteur doivent consentir des efforts financiers plus importants que prévus pour s'adapter aux nouvelles tendances du numérique.

Les traders ou investisseurs peuvent se consoler sur le rendement qu'offre l'entreprise. Néanmoins, si un retournement du cycle économique a lieu, le montant du dividende pourrait être réduit. Cela pourrait accentuer de nouveau la pression baissière sur le titre.

Rendement Et Dividende

Si son cours de Bourse peine à retrouver des couleurs de ses belles années, l'entreprise Lagardère a le mérite de distribuer un dividende chaque année depuis 2001 mais ne l'a plus augmenté depuis 2007 en stagnant à 1,3 euros. Récemment suite à la crise du coronavirus, elle annonce une réduction de 30 centimes pour le compte de l'exercice 2019.

Par cette politique de dividende stable, cela rend l'action attractive en matière de rendement. Vous constatez qu'il est supérieur à l'inflation française calculée par l'INSEE (Institut national de la statistique et des études économiques) pour les années citées dans le tableau ci-dessous.


2014

2015

2016 20172018

2019

Rendement

6,02 %4,73 % 4,93 % 4,86 %5,9 %

5.15%

Un rendement élevé ne suffit pas pour inciter les investisseurs à prendre position si les fondamentaux intrinsèques de l'entreprise ne sont pas excellents. Comme nous l'avons dit précédemment, une économie qui se dirige vers la récession mettra en danger la pérennité de son dividende.

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Un Business Model Confronté à l'Impact Du Numérique

Malgré la diversification de ses activités, elles sont directement impactées par l'évolution rapide des technologies du numérique. Dans l'édition avec sa marque Hachette, cela constitue une gisement de croissance avec l'émergence des livres numériques bien que le livre papier a encore la cote en France.

Dans la distribution de presse et des produits de communication, Lagardère est confronté aux changements de modes de consommation des ménages. Ces derniers préfèrent lire et s'informer en ligne à l'aide des applications mobiles disponibles sur Android ou IOS.

Du côté des médias, l'empire familial doit faire face à la concurrence des médias en ligne tels que les podcasts, les blogs, le streaming vidéo via YouTube, Vimeo, Dailymotion. Ce qui a pour conséquence d'entraîner une baisse de l'audimat et de ses ventes sur ses fleurons phares tels que Europe 1 pour la radio, le Journal du Dimanche et Paris Match pour la presse.

Les consommateurs d'aujourd'hui ne veulent plus se contenter d'information politiquement correct. Ils sont à la recherche d'information plus directe et pédagogique.

Pour se donner une chance de suivre la concurrence, Lagardère a dû se résoudre à vendre sa division de télévision au groupe M6 et sa filiale Lagardère Sports au fond d'investissement HIG Capital, qui lui sont non stratégiques dans le futur.

Ces cessions lui permettent de se constituer une réserve de cash. Si les choses ne changent pas à terme, son dividende pourrait être remis en cause. Au bout du compte, l'analyse de l'action Lagardère aurait un profil à caractère spéculative.

Qui Sont Ses Concurrents ?

Comme ses pôles d'activités ne possèdent pas de barrières à l'entrée, l'entreprise Lagardère doit faire face à une concurrence élevée. Pour sa pérennité financière, les prévisions sont guère réjouissantes.

Dans sa branche Publishing, sa marque historique Hachette est confrontée à des gros calibres tels que Galimard-Flammarion, Albin Michel et Editis sur le sol français et Pearson, Penguin Random House à l'international, sans parler des acteurs indépendants.

Dans sa branche Travel Retail, les concurrents sont respectivement Dufry pour les commerces en zone de transport, Autogrill, La Croissanterie, L'Arche pour les services de restauration. Sur les points de vente de presse, Relay a une position dominante sur le réseau physique, mais l'ère de l'information se fait essentiellement en ligne.

Risque Ou Opportunité ?

Au regard du manque de visibilité de ses fondamentaux intrinsèques à ce jour, le conseil de prendre position sur l'action Lagardère pour un investissement de long terme est très risqué. Depuis plus d'une décennie, elle n'arrive pas à satisfaire les attentes de marché et son track record ne milite pas pour un risque reward attractif. Même si la tâche est difficile, les investisseurs institutionnels se sont lassés de voir l'entreprise ne pas pérenniser son business model. Le consensus des analystes financiers sur l'entreprise donne un avis qui tend à être négatif.

Le swing trading de court-moyen terme aura plus sa place. Les traders peuvent exploiter sa volatilité élevée. Cela consiste à acheter les points bas et vendre les point hauts dans une tendance baissière de fond depuis son apogée de la bulle Internet. De plus, elle pourrait être une cible idéale pour de la vente à découvert tant que l'entreprise ne parvient pas à changer le cours de son histoire.

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Pourquoi Et Comment Acheter l'Action Lagardère Chez Admiral Markets ?

La plupart des investisseurs ou traders préfèrent passer un ordre d'achat chez les brokers traditionnels. Sur les actions françaises, les frais de courtage sont corrects pour des montants raisonnables.

Cependant, vous pouvez investir sur l'action Lagardère sans engager un capital important en passant par les brokers CFDs comme Admiral Markets UK Ltd. Régulés par les autorités de marchés, les CFDs sont des produits dérivés adossés à des sous-jacents tels que les actions, les obligations, les matières premières ou encore le Forex.

Par leur flexibilité, ils sont échangeables 24h sur 24 tant à l'achat qu'à la vente avec un niveau d'effet de levier de votre choix. Une mise en garde s'impose à propos de l'effet de levier. Il peut jouer en votre faveur ou défaveur selon le scénario de marché. Si ça se passe comme prévu, n'hésitez pas à sécuriser vos gains suivant votre money management.

Quel que soit votre profil de trading, il est plus sage d'utiliser un niveau conforme à votre aversion au risque dans le but de ne pas vous mettre dans une situation très difficile tant sur le plan financier que psychologique.

Dans le cas où vous avez des difficultés à utiliser la plateforme MetaTrader pour placer un ordre sur l'action Lagardère, suivez la procédure :

  • Connectez-vous à votre compte de trading MetaTrader 5
  • Allez sur Insérer puis cliquez sur Voir puis Fenêtre prix pour afficher à gauche Observatoire du marché
  • Allez dans Symboles et tapez Lagardère SCA ou #MMB dans la barre de recherche
  • Sélectionnez l'action Lagardère SCA et cliquez sur Afficher le symbole

Enfin, si vous avez à faire une entreprise qui verse un dividende comme Lagardère SCA, votre compte sera crédité si vous êtes en position long. Vous le payez si vous êtes en position short.

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A propos Admiral Markets

En tant que broker régulé, Admiral Markets vous fournit un accès aux plateformes de trading parmi les plus utilisées dans le monde. Avec nous, vous pouvez trader les CFD, les actions et les ETF. Voici un récapitulatif Pourquoi Trader avec Admiral Markets !

Références

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