Estados Unidos roza la recesión. ¿Ayudará la OPEP+ a mitigar los altos precios?

Agosto 01, 2022 15:39

De cara a la semana que se nos presenta, es importante recordar primeramente la que acaba de terminar, ya que hubo dos acontecimientos clave que los traders e inversores deben tener en cuenta. 

En primer lugar, el miércoles 27 de julio, la Fed anunció su última decisión sobre los tipos de interés. Por segunda vez consecutiva, el banco central estadounidense subió los tipos de interés en 75 puntos básicos, llevándolo a un rango del 2,25 % al 2,5 %. 

Al día siguiente, la Oficina de Análisis Económico (BEA) publicó las cifras de crecimiento del PIB del segundo trimestre. Por segunda vez consecutiva, el PIB se desplomó, esta vez un 0,9 %.  

A pesar de que una recesión se define tradicionalmente como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo, la BEA se resiste a calificar la situación actual como tal. Pero, sea con el nombre que sea, lo cierto es que no son buenas noticias para la economía estadounidense. 

Por esta razón, destacamos las siguientes notificaciones que podrían influir en determinados activos en las próximas semanas: 

  • El oro cerró la sesión del jueves con una ganancia del 1,2 % tras el último anuncio del PIB, y podría empezar a atraer más la atención de los compradores que buscan protegerse frente a una posible recesión.
  • El petróleo ha pasado la mayor parte de los últimos cinco meses por encima de los 100 $ el barril, pero podría empezar a perder parte de su atractivo, ya que la demanda de petróleo tiene una fuerte correlación positiva con la economía. 
  • El dólar estadounidense se ha beneficiado recientemente de la incertidumbre y de las agresivas subidas de los tipos de interés, pero ha empezado a mostrar signos de enfriamiento, ya que muchos pronósticos esperan que la Fed adopte un enfoque más distendido de la política monetaria en lo que queda de año.
  • Y, tras un difícil comienzo de 2022, los mercados bursátiles podrían llevarse más alegrías en los próximos meses. Tras las expectativas de que las subidas de los tipos de interés se ralentizarán en lo que queda de año, Wall Street subió el miércoles, el jueves y el viernes, y las bolsas mundiales registraron su mejor mes del año en julio.

Ahora, centrémonos en la semana que tenemos por delante, y en algunos de los acontecimientos interesantes para los traders e inversores: 

¿Continuarán los altos beneficios para las grandes petroleras? 

El jueves, en medio de unos precios del petróleo y el gas persistentemente elevados, el gigante energético Shell presentó unos resultados muy positivos, batiendo su récord de beneficios trimestrales por segundo trimestre consecutivo. También anunció un programa de recompra de acciones por valor de 6000 millones de dólares. 

El martes le tocará a su competidor BP anunciar sus resultados del segundo trimestre, y es probable que seamos testigos de cómo se baten nuevos récords de beneficios. 

Este 3 de agosto, a los traders de petróleo les interesará prestar mucha atención a la reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+). Aunque muchos líderes mundiales esperan que el grupo aumente la producción de petróleo para aliviar los precios, los informes sugieren que es probable que la oferta se mantenga estable, aunque podría discutirse un aumento modesto. 

Más subidas de los tipos de interés

Tras el anuncio de la Fed de la semana pasada, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su última decisión sobre los tipos de interés el jueves 4 de agosto. Parece seguro que optarán por subir los tipos por sexta reunión consecutiva, tras ser el primer gran banco central en hacerlo en diciembre de 2021.  

Aunque el consenso del mercado parece esperar un aumento de 25 puntos básicos, no debemos descartar una subida más agresiva de 50 puntos básicos. Por lo tanto, cualquiera que opere con pares de divisas que involucren a la libra esterlina o a las acciones del Reino Unido deberá estar atento a este anuncio y deberá prepararse para una mayor volatilidad. 

Nóminas no agrícolas

Como es habitual, el primer viernes del mes se publica en Estados Unidos la tasa de desempleo y las nóminas no agrícolas, lo que siempre es un acontecimiento importante en el calendario económico. Sin embargo, dadas las decepcionantes cifras del PIB de la semana pasada, los datos de empleo de agosto adquieren una mayor importancia. 

¿Recordáis que antes hemos dicho que, a pesar de cumplir los requisitos de la definición de recesión del diccionario, la BEA se mostraba reacia a calificarla como tal? Pues bien, uno de los argumentos en contra de la clasificación de la actual recesión es que, a pesar del crecimiento económico negativo, los datos de empleo de EE. UU. han sido bastante positivos este año. 

Los datos de julio revelaron que el empleo en el sector privado era más alto que pre-pandemia, y en la nómina no agrícola se añadieron más de 372 000 puestos de trabajo en junio, muy por encima de los 268 000 que se habían previsto. 

Por lo tanto, los traders y los inversores deberán estar bien atentos, porque si los datos de empleo son más bajos de lo esperado, las perspectivas económicas de EE. UU. podrían empeorar de repente, y la BEA podría verse obligada a reevaluar su opinión sobre si EE. UU. está o no en recesión. 

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Roberto Rivero
Roberto Rivero Redactor Financiero, Admirals, Londres

Roberto pasó 11 años diseñando sistemas de trading y toma de decisiones para traders y gestores de fondos y otros 13 años en S&P, trabajando con inversores profesionales. Es licenciado en Económicas y tiene un MBA.