Proč je Bank of Japan uprostřed řady jestřábů stále holubičí?

Červen 21, 2022 11:26

Zdá se, že Bank of Japan je poslední holubicí mezi jestřábími bankami, které tvoří Federální rezervní systém, Bank of England, Reserve Bank of Australia a nově také Evropská centrální banka a Švýcarská národní banka.

Otázkou je, proč? BoJ byla po tolik let zvyklá řídit deflaci pomocí akomodativní měnové politiky, že jí bude trvat, než se zaměří na novou realitu. Holubičí postoj hraničí s extrémem. Nedávný nákup vládních dluhopisů centrální bankou v hodnotě 10,9 bilionu jenů je největší v historii a výrazně se liší od rozhodnutí Federálního rezervního systému ukončit kvantitativní uvolňování. BoJ může nakonec přispět k inflaci a přenést náklady na japonskou ekonomiku, která nyní musí dosahovat lepších výsledků, aby ospravedlnila zvýšení likvidity.

Zvládá BoJ rizika lépe než její americký protějšek? Míra inflace v Japonsku je výrazně nižší než v USA. Celková inflace za duben činila 2,1 %, což je relativně málo ve srovnání se Severní Amerikou, kde ceny ropy zvýšily náklady v dodavatelském řetězci. Nejnovější údaje o japonské inflaci za květen budou zveřejněny 24. června, kdy se BoJ možná bude zabývat jiným a rizikovějším scénářem.

BoJ musí řešit protichůdné ekonomické trendy: vyšší inflace si žádá vyšší úrokové sazby, avšak nižší růst po skončení COVID si žádá uvolněnou měnovou politiku. Zápis z jednání centrální banky bude zveřejněn později dnes a přinese více informací o současném uvažování.

Maloobchodní prodeje v Kanadě

Obchodní zpravodajství z Kanady dnes přichází se zveřejněním maloobchodních tržeb za duben. Očekává se, že maloobchodní tržby vzrostly z nuly na 0,8 %, a jakékoli překvapení by mohlo pohnout měnovými páry CAD. Inflace v Kanadě je vysoká, což znamená, že spotřebitelé mohou omezit své výdaje za maloobchodní zboží. Slabší maloobchodní tržby mohou snížit celkový výkon HDP, takže tuto zprávu je důležité sledovat.

Míra inflace ve Velké Británii

Velká Británie zveřejní nejnovější důležité údaje o indexu spotřebitelských cen 22. června. Očekává se, že meziroční míra inflace za květen vzrostla na 9,1 % oproti předchozí úrovni 9 % za duben. Pokud bude skutečný výsledek vyšší, než se očekávalo, měnové páry GBP mohou zaznamenat volatilitu.

Rychlý tip

Co jsou protokoly centrálních bank?

Kromě hlavních rozhodnutí o úrokových sazbách a měnověpolitických prohlášení zveřejňují centrální banky také kopie zápisů z jednání, které odhalují výsledky diskusí o ekonomice. Aktuální ekonomické úvahy jsou důležitým faktorem ovlivňujícím budoucí měnověpolitická rozhodnutí. Světová média často přebírají slovo, které symbolizuje aktuální myšlení, například "patient" (Austrálie) nebo "tapering" (USA).

Chcete se dozvědět více o fundamentální analýze? Zúčastněte se našich bezplatných webinářů!

Tradingové webináře zdarma

Nalaďte se na živé webové semináře pořádané našimi tradingovými experty.

 

Tento materiál neobsahuje a neměl by být vykládán jako investiční poradenství, investiční doporučení, nabídka nebo výzva k jakýmkoli transakcím s finančními nástroji. Upozorňujeme, že tato obchodní analýza není spolehlivým ukazatelem jakékoli současné nebo budoucí výkonnosti, protože okolnosti se mohou v průběhu času měnit. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce, abyste se ujistili, že rozumíte rizikům.

Sarah Fenwick
Sarah Fenwick Analytik finanční trhů

Sarah Fenwick má bohaté zkušenosti s žurnalistikou a masovou komunikací. 15 let je korespondentkou zpravodajství ze švýcarské burzy, píše o financích a ekonomice.