Výhled globální inflace ve 4. čtvrtletí - lepší nebo horší?
S blížícím se koncem třetího čtvrtletí si obchodníci a investoři nepochybně kladou otázku, zda bude výhled inflace v příštím čtvrtletí lepší, nebo horší. Vývoj na konci náročného roku ovlivní různé části globální inflační skládačky.
Míra růstu a inflace ve Spojeném království se vydaly opačným směrem poté, co ekonomika ve druhém čtvrtletí poklesla o 0,1 % oproti expanzi o 0,8 % v prvním čtvrtletí. Míra inflace dosáhla v červnu vysoké hodnoty 9,4 %, ale trh práce se drží na uzdě a udržuje stagflaci na uzdě. Zdá se, že spotřebitelé a podniky budou i ve čtvrtém čtvrtletí čelit zpřísňování měnové politiky v podobě vyšších úrokových sazeb.
Jiná situace je ve Spojených státech, kde se inflace v červenci snížila z červnových 9,1 % na 8,5 %. Zatímco Spojené království je na pokraji technické recese, USA se již v recesi nacházejí. Mezi britským a americkým trhem práce existuje jedna podobnost, oba trhy si ve druhém a třetím čtvrtletí vedly, když se to vezme kolem a kolem, dobře. Další podobností je jestřábí politika centrální banky a prostředí rostoucích úrokových sazeb, které bude pravděpodobně převládat až do konce roku.
Zdá se, že ekonomika EU má ve srovnání s USA a Spojeným královstvím méně rizik pro růst HDP, ale inflace v červenci dosáhla 9,6 %. Evropská centrální banka (ECB) je stále nejméně jestřábí ze všech tří centrálních bank, dává přednost ochraně růstu po skončení COVID a pomaleji přechází k vyšším úrokovým sazbám. Nicméně ECB je pravděpodobně nastavena na kurz zpřísňování měnové politiky ve čtvrtém čtvrtletí a trh práce v bloku je relativně silný, což znamená, že centrální banka může být více jestřábí.
Zatímco Evropa, Spojené státy a Velká Británie jsou již dávno v cyklu vyšší inflace, v Číně se míra inflace nad bezpečnou úrovní 2 % teprve začíná projevovat. V červenci inflace vzrostla na 2,7 % oproti 2,5 % v červnu, ale míra nezaměstnanosti je relativně nízká a činí 5,5 %. Růst je slabý, když se snížil z 4,8 % v prvním čtvrtletí na 0,4 % ve druhém čtvrtletí. Pokud bude růst v Číně při rostoucí inflaci nadále klesat, mohlo by to vyvolat tlak na spotřebitelské výdaje a investice.
Při celkovém pohledu se zdá, že odeznění inflačních protivětrů bude trvat déle. Během každého kola zvyšování úrokových sazeb je ochota k investičnímu riziku utlumena a trvá nějakou dobu, než se obnoví. Na měnových trzích bude nálada investorů pravděpodobně i nadále opatrná a soustředí se na obchodování s bezpečným přístavem USD a jenu, dokud inflace nebude představovat menší riziko.
V neposlední řadě hraje silnou roli geopolitika, neboť Spojené státy směřují k volbám a konflikt na Ukrajině nevykazuje žádné známky zmírnění. Geopolitická rizika se přidávají ke smíšenému ekonomickému výhledu, což znamená, že investoři a obchodníci budou muset zůstat ve střehu před jakýmkoli zhoršujícím se vývojem klíčových ukazatelů inflace, růstu a zaměstnanosti.
Admirals nabízí širokou škálu vzdělávacích a analytických webinářů. Chcete-li se setkat a komunikovat s odbornými obchodníky, přihlaste se k našim bezplatným webinářům!
Tento materiál neobsahuje a neměl by být vykládán jako materiál obsahující investiční poradenství, investiční doporučení, nabídku nebo výzvu k jakýmkoli transakcím s finančními nástroji. Vezměte prosím na vědomí, že tato obchodní analýza není spolehlivým ukazatelem jakékoli současné nebo budoucí výkonnosti, protože okolnosti se mohou v průběhu času měnit. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce, abyste se ujistili, že rozumíte rizikům.
