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2020年债券投资完整指南

十二月 14, 2020 15:52 UTC

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想知道什么是债券市场?在本教程中,我们将告诉您有关这方面的更多信息:什么是债券,如何投资债券或存在哪些债券类型。如果您正在考虑投资于此固定收益产品以使您的投资组合多样化,则本指南适合您。我们开始了!

在本文中,我们将说明:

请继续阅读以获取这些问题的答案!

债券市场 ➧ 什么是债券?

债券是债务的一种。换句话说,它们是期票,即发行人将根据本金融工具规定的条款向债券持有人付款的承诺。在债务期结束时,债券被称为已到期,届时发行人将偿还债务的原始金额(称为本金)。

更简单:投资者购买债券。为了什么?在债券存续期间将钱借给发行人并获得利息。债券到期后,发行人将不得不偿还其借入的初始资本。

首次发行的债务交易被称为一级市场,它只是整个固定收益市场的一部分。还有二级市场,在一级市场上已经发行的债券作为债务证券在买卖双方之间进行交易和交换。

债券市场非常庞大,远远超过股票市场

最大的债务发行人是政府,它们发行政府债券。

▶ 政府债券是政府用来为其本国发展相关支出提供资金的长期债券。

▶ 其他固定收益证券的大型发行人是银行和公司。

稍后我们将详细解释这两种类型的债券。

除债券外,还有其他类型的债务证券。它们包括:

  • 债务
  • 期票
  • 商业票据。

通常,债券的期限往往比其他债务证券更长。

在详细介绍最常见的债券类型之前,让我们快速总结一下在讨论这些金融工具时使用的关键术语:

» 本金

发行人承担并支付利息的债务总额。

» 偿还期

本金必须偿还给债券持有人的日期。

» 息票

发行人支付给债券持有人的利率。

» 收益

它衡量投资者从债券中获得的回报。可以用不同的方法进行计算,但是最简单的方法是将年度总利息除以当前市场价格。

» 当前市场价格

债券在期限内的价格会有所不同,具体取决于它们在二级市场上的商业化程度。

利率与债券的关系

利率与债券之间存在反比关系。由于债券是定期一次性支付的,因此它们在利率下降时变得更具吸引力(因为它们向投资者支付了更高的利息),而在利率上升时就变得不那么有吸引力了(它们将比以后发行的其他债券支付的利息更低)。

债券价格可能与发行价格有所不同,通常被用作围绕中长期利率的未来预期的近似值。当然,如果人们对发行人的信誉度有不同看法,那么不同类型债券的价格也会受到影响(我们将在稍后对债券的评级发表评论)。

投资债券 ➧ 债券类型

在本节中,我们将深入研究四种类型的债券。它们如下:

❖ 公司债券
❖ 政府债券
❖ 市政债券
❖ 超国家债券

什么是公司债券?

公司可以通过两种方式寻求融资渠道:

  • 在股票市场上出售股票
  • 以公司债券或私人固定收益形式发行债券

一家公司之所以希望通过这两种途径筹集资金,有很多原因,比如并购活动或为扩张成本融资。然而,增资是有代价的。就股份而言,本公司放弃部分表决权,并一般放弃股息。此外,在债务问题上,该公司会产生利息成本。

⊗虽然公司可以发行期限广泛的债务,但公司债券通常是指公司期限至少为一年的债务。短期债务通常称为公司证券。公司债券的二级市场最常见的是“场外交易”(OTC) - 它不在有组织的市场上进行 - 尽管有些是通过ETF等直接在股票市场上交易的。

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什么是政府债券?

政府债券是一种主权债务,通常具有中长期到期日:它们的有效期为两年至几十年,不同于其他短期主权债务,如国库券(T-bills)。主要的政府债券可通过交易所买卖的期货合约获得,它们具有很高的流动性,这意味着对于散户投资者来说,它们是一种简单的债券。

以下是主要政府债券列表:

  • 美国国债 (T-bonds) - 来自美国,又称为长期债券;它们具有很长的期限,介于20到30年之间。
  • 美国短期债券 (T-notes) - 期限为2年至10年的中期美国债务。
  • 英国金边债券 - 有中长期债券,指英国政府债务。
  • 德国国债 - 期限在8.5年至10.5年之间的长期德国债务。
  • 德国国库券 - 也被称为短期国债,这是德国债务,将在大约两年后到期。
  • 德国债券 - 联邦债券,德国中期债务,期限在4.5至5.5年之间。
  • 意大利政府债券 - 也被称为BTP或Buoni del Tesoro Polianuali,它们是到期日在3至30年之间的中长期意大利国债。

尽管流动性和风险取决于所讨论的政府,但政府债券通常具有流动性并且被认为是低风险的,尤其是那些由具有合并经济体的大型国家(例如组成七国集团的国家)发行的债券。但是,值得注意的是,总是存在一些相关的风险。

例如,俄罗斯是世界第十二大经济体。但是,它在1990年代末没有偿还其国内债务,并在陷入财务困境时宣布暂停其外债(这意味着它在履行其财务义务方面落后)。

什么是市政债券?

市政债券是一种次主权债券。如上所述,在美国,联邦政府发行的债券为债券和美国国债,如上所述。在联邦政府以下,较小的政府机构也可以发行债务来为其支出计划提供资金。

地方政府,如州、市、县或公共学校或机场等实体发行的债务证券被称为市政债券或muni bonds。

市政债券市场规模庞大,价值数万亿美元。在美国,此类债务的应计利息一般免征联邦税,有时甚至免征州税。

什么是超国家债券?

超国家债券是一种超越特定国家边界的长期债务。它们与政府债券非常相似,并且往往具有较高的信用评级。超国家债券的一个很好的例子是由欧洲中央银行(ECB)发行的债券,这是由欧元区成员国创建的长期信贷机构。

投资债券 债券评级 (Rating)

如前所述,债券持有人实际上是在向债券发行人放贷。现在,要借钱,我们需要知道的关键之一是我们可以信任借款人多少。这就是债券等级或债务评级的体现。

穆迪(Moody's)或标准普尔(Standard & Poors)等公司提供债务评级服务,以帮助投资者了解债务发行人将履行其偿还债务的可能性。

这些是债务等级或评级类型:

✤最高评级,反映发行人质量较好的评级为AAA。

✤评级为BBB或以上的债券为“投资级”,这意味着它们是优质的。

✤评级为BB或以下的债券被称为“高收益”或“高收益债券”,俗称“垃圾债券”。

具有垃圾债券等级的债券被认为具有很高的违约风险。在所有条件都相同的情况下,该评级降低了债务的吸引力,因此债券发行人将被迫设置更高的息票以吸引买家。

投资债券 ➧ 谨慎投资

如上所述,债券的价值与利率密切相关。如果您对利率表现有期望,或者您想对冲利率风险敞口,这使债券期货成为一种很好的交易方式。

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与外汇价格一样,债券市场也受到经济新闻的影响。为了了解影响债券市场的因素,手头有提供这方面信息的所有工具是有用的。下图反映了我们的经济日历。

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Admiral Markets外汇日历的屏幕截图。

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本材料不包含也不应解释为包含金融工具中任何交易的投资建议,投资推荐,要约或邀请。请注意,这样的交易分析对于当前或将来的表现不是可靠的指标,因为情况可能会随着时间而变化。在做出任何投资决定之前,您应该寻求独立财务顾问的建议,以确保您了解风险

 

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