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什么是卖空?

九月 03, 2020 10:47 UTC

当市场上涨时,"低买高卖"的传统智慧会发挥很好的作用。如果您以100美元的价格买入ABC公司的股票,然后以150美元的价格卖出,减去任何佣金或利息,就能获得50美元的可观利润。但是,当市场不上涨时会发生什么呢?如果市场下跌会发生什么?这就是卖空发挥作用的地方。

如果您买了ABC公司,它的价值跌到50美元,您卖的时候就亏钱了。卖空使人们有可能在股票市场上获利,不管它的价值是增加还是减少。只要市场继续向您的方向发展,您的空头头寸就会为您赚钱。

卖空解释

在这篇文章中,您将学到您需要知道的关于卖空的一切。卖空一只股票意味着什么,卖空是如何运作的,为什么您应该考虑通过差价合约卖空,如何卖空股票差价合约,卖空最好的股票,以及您可以在市场上进行空头交易!

什么是卖空?

卖空是指对一项资产进行看跌或负交易。您不是低买高卖,而是高卖低买,通过资产价格的变化获利。

让我们继续前面ABC公司股票卖空的例子。如果您认为它会下跌,您会开一个卖出交易,而不是开一个买入交易。您以100美元开仓,ABC公司的价格跌至50美元。然后您将获利50美元 - 股票开盘价和收盘价的差额。

在我们了解您为什么会考虑卖空一只股票或其他资产类别之前,让我们先了解卖空是如何起作用的,以及您如何进行首次卖空交易。

卖空是如何运作的?

新交易者在考虑卖空时最大的问题之一是,您怎么能卖出您不拥有的东西?

在传统的卖空交易中,交易者会从借入他们不持有的股票开始(通常是从经纪商的账户)。然后他们会在公开市场以较低的市场价格出售这些股票。

卖空者的目标是以后以较低的价格回购这些股票,并归还借入的股票。然后,他们会将股票的初始售价与回购成本之间的差额收入囊中。

卖空的数学公式

卖空的数学公式相对简单。默认情况下,在线经纪商总是在交易平台上显示净收益或净亏损。股票的回购价格相对于卖出价格越低,赚的钱就越多。换句话说,卖空股票的价格越低,您就越有可能获得显著收益。

公式为:

(卖出价 - 买入价)x资产数量 - 交易成本 = 利润

这是公式的每个部分的分解

  • 卖出价 = 交易者卖出金融证券的价格
  • 买入价 = 交易者赎回已出售证券的价格
  • 资产数量 = 交易者出售的资产数量
  • 交易成本 = 经纪商佣金

如果该公式的结果是:

  1. 正数:交易者实现净收益
  2. 负数:交易者实现净亏损。

卖空示例

假设一个交易者以每股20美元的价格做空了100股ABC公司的股票。一段时间后,股票下跌到10美元,然后交易者决定回购这些股票。这笔交易的利润是1000美元,减去任何佣金和利息。

(20美元 - 10美元)x 100=1000美元

然而,如果股票在交易者做空后上涨,会发生什么?假设ABC公司股价飙升至每股50美元,交易者决定减少损失。在这种情况下,他们的损失将是3000美元[(50美元-20美元)×100],再加上他们必须为持有头寸支付的佣金和利息。

正如您在这里看到的,损失超过投资资本的100%,初始投资为2000美元(20美元×100股),损失为3000美元。这就是卖空的主要风险 - 一个无限的损失。由于股票价格没有上限,卖空者的最大损失理论上是无限的。

然而,有一些产品可以帮助卖空者将风险降至最低。例如,您是否知道,在不使任何资本处于风险的情况下,您可以实施卖空策略?这是正确的。拥有一个Admiral Markets无风险模拟交易账户,专业交易者可以测试他们的策略并在不冒资金风险的情况下完善它们。

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为什么您应该考虑通过差价合约卖空?

差价合约(CFD)允许交易者在不拥有基础资产的情况下,对市场的涨跌进行投机。实质上,差价合约是买卖双方 - 交易者和经纪商之间的合约。在合约结束时,双方交换他们签订合约时的股票价格与最后股票价格之间的差额。

交易者不必按传统方式投资股票,而是支付股票或其交易工具的开盘价和收盘价之间的差额。与其他交易工具相比,进出仓位的简单性只是卖空股票差价合约非常受欢迎的一个原因。当然,这并不是说这很简单,但也有一些好处,比如:

❖ 杠杆 - 一个零售交易者可以交易其余额五倍的头寸。一个专业的交易者可以交易其余额20倍的头寸。
❖ 在任何方向交易 - 做多或做空任何股票。卖空不收取额外费用。
❖ 先进的风险管理工具 - 使用止损单止盈水平,将风险降至最低。
❖ 进入全球股票市场 - 交易美国股票差价合约,欧盟股票差价合约,英国股票差价合约

对于参与全球市场的交易者来说,手边有合适的产品是非常重要的。对于Admiral Markets,在投资和交易股票、ETF、股票差价合约等时,有几种不同的选择。例如,Invest.MT5使交易者能够购买和拥有股票。Trade.MT4, Zero.MT4,和Trade.MT5使专业交易者能够与货币、加密货币差价合约、股票差价合约、债券差价合约等进行交易!

如果您想详细了解每个选项,请务必阅读有关Admiral Markets的 账户类型,在这里您可以详细了解每个账户可用的所有交易工具、可用杠杆率等。简单地说,有了Admiral Markets差价合约交易账户,您可以对价格的涨跌进行投机。这为交易者在金融市场交易提供了独特的灵活性。

准备好做您的第一笔空头交易了吗?您今天可以在这里开始交易。

您如何做空股票差价合约?

多亏了虚拟交易软件,卖空市场变得前所未有的简单。关键在于拥有正确的平台。例如,MetaTrader 5的 MetaTrader 至尊版插件使您能够在美国、欧盟和英国使用高级平台功能进行股票差价合约交易。

在MetaTrader至尊版上做空股票

来源:Admiral Markets至尊版MT5-#AAPL,周线图-数据范围:2018年10月2日至2020年1月24日-摄于2020年1月24日。请注意,过去的业绩不是未来业绩的可靠指标。

上图显示的是苹果股票。MT5 至尊版平台使交易者能够查看股票价格的历史价格数据,以及使用一系列免费交易指标的能力,以帮助做出交易决策。此版本还具有"迷你终端"功能,允许您选择交易参数。

要下卖空订单,只需点击"按市场价卖出"按钮,在那里您还可以添加止损和止盈水平。这些订单帮助交易者以预先确定的价格水平出仓,要么亏损,要么获利。

如何在MT5上卖空

① 在Admiral Markets创建一个模拟或真实交易账户。
② 免费下载并安装MetaTrader 5。
③ 打开MetaTrader 5并使用您的模拟或真实账户详细信息登录。
④ 在"市场报价"窗口中,双击您想卖空的资产。
⑤ 添加交易量和可选的止损和止盈,然后单击"按市场价卖出"。

如何在MetaTrader至尊版中卖空股票

1️⃣ 登录您的交易账户
2️⃣ 在"导航"窗口中,展开"专家顾问",然后选择"Admiral Markets - 迷你终端"。
3️⃣ 将"Admiral Markets - 迷你终端"拖到您想要交易的工具的图表上。
4️⃣ 添加您的交易量,以及可选的追踪止损,止损和止盈。
5️⃣ 然后点击"按市场价卖出"。

至尊版做空股票差价合约示例

资料来源:AC CFD,M5图表,MetaTrader 5至尊版Admiral Markets,2018年11月26日

但是,在交易之前,了解一下哪些股票适合做空机会可能会有用,所以让我们看一下:

什么时候是最佳卖空时间?

遗憾的是,没有人能预测未来。但是,在某些情况下卖空股票可能被证明是有用的,在以下三种情况下,卖空股票可能是一个好举措:

#1. 发生金融危机

还记得2008年的金融危机吗?2000年的科技泡沫呢?危机确实会发生,尽管不是经常发生。然而,这一切都是有准备的,所以如果它真的发生了,您知道该怎么做。

#2. 公司丑闻

这种情况比金融危机更为频繁。还记得2015年大众汽车的柴油排放丑闻吗?

卖空最佳时机之一

来源:Admiral MarketsMT5至尊版-#VOW,月度图表-数据范围:2012年5月1日至2020年1月24日-摄于2020年1月24日。请注意,过去的业绩并不是未来业绩的可靠指标。

以粉色突出的方框显示了柴油排放丑闻期间大众汽车股价的月度下跌线。这一下跌抵消了三年的价格上涨。在这个特殊的情况下,拥有做空市场的正确平台和产品是有用的,这取决于您的策略。

#3. 收入不足

每个季度,上市公司都会发布他们的收益报告。分析师们给出了他们认为的每股收益和收入等数字的估计。如果公司没有达到这些估计,这将导致一些交易者抛售股票,一些人开始新的空头头寸。在一系列糟糕的收益报告之后,该公司可能开始呈现出下跌趋势。

收入不足-卖空的最佳时机

来源:Admiral MarketsMT5至尊版-AA,周线图-数据范围:2017年1月1日至2020年1月24日-于2020年1月24日进行。请注意,过去的业绩并不是未来业绩的可靠指标。

上面的截图是世界第六大铝生产商美国铝业的图表。在经历了2017年大部分时间的股价上涨后,2018年中期标志着该股开始下跌。拥有参与涨跌的灵活性,交易者在市场活动中处于独特的地位。有时交易者希望参与做空市场,而不是单个股票。这是差价合约卖空的另一个好处。

您可以在哪些市场上空交易?

通过Admiral Markets,您可以参与卖空或对多种资产采取看跌方式。那么您还能做空哪些其他资产?以下是一些示例:

» 外汇
» 大宗商品差价合约
» 指数差价合约
» 债券差价合约
» 股票差价合约

卖空最受欢迎的美国股票

以下是2019年9月与Admiral Markets交易的最畅销美国股票清单:

  • 迪士尼:47,44%
  • 苹果:14.37%
  • Netflix:10,49%
  • Facebook:10,29%
  • 特斯拉:5.27%
  • 阿里巴巴:4.06%
  • Twitter:2,81%
  • 微软:1.85%
  • 亚马逊:1,51%
  • 德意志银行:1.46%

挤空:另一种卖空方式

当一个不利的消息发布后,股票价格急剧下跌,股票市场就会出现挤压现象。从图形上看,它通常发生在作为卖出信号的支撑图或反转图被打破之后。

精明的投资者会利用这次下跌,以更低的价格大量购买该股。

然后价格迅速反弹,这让交易者陷入亏损。流动性和买入指令的涌入加剧了这一效应,而交易者没有卖出,因为每个人都在寻求买入。

大众:有史以来最大的挤压

2008年,由于次贷危机的间接影响,汽车行业遭受了巨大打击。对冲基金和投机者瞄准的是汽车行业的下跌股票,大众汽车是这一趋势的理想标志。

挤空示例-卖空的另一种方式

来源:Admiral MarketMT5至尊版-#VOW,每日图表。数据范围:2008年7月8日至2009年4月21日-2020年1月24日进行。请注意,过去的业绩不是未来业绩的可靠指标。

从2008年10月17日到24日,大众汽车的股价下跌超过50%。在接下来的两个交易日(2008年10月27日和28日),它们突然从200欧元涨到1000欧元,指数级增长超过400%!

这一惊人的反弹是由于保时捷在大众汽车(Volkswagen)的资本从35%上升到42.6%,看涨期权的持有率高达31.5%。因此,保时捷的参与率为74.1%。德国地区性州,下萨克森州(Lower Saxony)宁愿保留自己的头衔,只保留了市场上可发行的流通股的6%。

当投机者听到这一消息,看到看跌情况对他们不利时,他们争相买入以限制损失。但由于市场上的股票如此之少,这导致了历史上最大的挤空。

在不忽略对卖空者的情绪影响的情况下,这只是一个持续了几天的暂时现象。通常情况下,它不会对基本市场趋势产生重大影响。

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卖空策略

短线交易策略本质上是中短期的投机行为期限。这个卖空者可获得的最大利润相当于交易开始时资产的价格。

为了实现这一利润,遵循一个策略是很重要的。下面我们将分享DAX30差价合约的卖空策略,以及如何使用技术分析成功卖空股票和其他工具。

DAX30 差价合约卖空策略

卖空策略-DAX30示例

来源:DAX30 差价合约,图表M5,MT5 Admiral Market,2018年11月26日

DAX30 差价合约的一个基本卖空交易策略是从遵循经济日历和ZEW市场情绪指标开始。

德国指数对ZEW指数的发布总体反应良好。如果ZEW的公布价值低于市场分析师的预测值,您可以预测DAX30的价格下跌,并开始做空交易。

技术分析卖空

在技术分析中最常用的卖空策略之一是在确认看跌突破上升趋势后开始交易。

卖空的第二种策略是识别一个向下翻转的图形,如肩-头-肩,上升斜面或双顶。为了增加您获胜的机会,您可以把看涨线上的看跌突破和翻转数字结合起来。

第三种卖空策略是用移动平均线来处理价差。例如,使用50天和200天移动平均线(MM50和MM200)。

  • 如果MM200>MM50,则偏见看跌,MM200起阻力作用。对MM200方法的空头立场将是押注金融资产进一步下跌的机会。
  • 如果MM50>MM200,则偏见看涨,MM200起支撑作用。在MM50崩溃时,空头头寸将是一个机会,在不质疑看涨偏见的情况下,将目标瞄准MM200。

卖空的技术分析

来源:Admiral Market MT5至尊版-USDJPY,小时图表。数据范围:2019年12月17日至2020年1月24日-2020年1月24日进行。请注意,过去的业绩不是未来业绩的可靠指标。

如何保护自己免受卖空风险

卖空可能有风险,但有三种简单的方法可以保护自己免受潜在的挫折:

ⅰ. 对卖出订单进行止损

ⅱ. 使用波动性保护工具

ⅲ. 选择一个有负余额保护的经纪商

使用止损是保护自己最简单的方法。它允许您预先确定您在空头头寸上所能承受的最大损失风险。这是一个有用的工具,应该习惯性地使用,同时也可以防止股市滑点和股市缺口的风险。

另一种减轻滑点和过度波动风险的方法是利用AdmiralMarkets提供的波动性保护工具。其中最重要的是将止损单和市场单作为预先设定的最大滑点量的限价单执行。这使交易者有可能以有限的风险和潜在的无限的额外收益进入市场。在AdmiralMarkets交易者室的账户设置页面中,预先定义每个账户可接受的最大滑动幅度,从1点到1000点。当触发止损单或请求市场订单时,限价订单将以预先确定的点数以较不利的价格下单。像这样的限价订单是在立即触发时根据条款下的,所以它只能在正滑点或零滑点的情况下执行,或者以其他方式取消。因此,原始止损单或市价单的最大滑点量被限制在预先确定的点数范围内,而由此产生的限价单的正滑点可以是无限的。

为了进一步保护客户,AdmiralMarkets还提供了负余额保护政策。如果您的账户不知何故出现负数,它将自动重置为0欧元。您不会冒损失超过初始资本的风险。要了解更多有关AdmiralMarkets的负余额保护政策,请单击下面的横幅!

了解负余额保护政策有助于您的交易

卖空和分红

卖方不能收回其持有头寸证券的股息。

这不完全是一种风险,这是一个合乎逻辑的结果。在股票卖空交易中,卖方不能从股息分配中获益,仅仅因为他们不拥有股票,股票被借给了他们的经纪商。股息由贷方兑现,贷方是股票的真正所有者。

为什么卖空可以被限制

某个市场或监管机构可能会停止卖空一支或多支股票的能力。对卖空的限制通常是为了保护公司,防止无良投机者的滥用。限制卖空行为的原因很多,但其发生的主要原因是经济原因和因素。

出于经济原因限制场外交易

当太多投机者同时卖空一只股票时,一家公司的股价可能会暴跌。寻求长期投资的投资者可能会对该股产生怀疑,也可能会决定出售其股票,这加剧了该股的跌势。

这种滚雪球效应会导致一家公司的股票市场估值崩溃。

对相关公司来说,真正的利益受到威胁:它可以被拒绝贷款来为其现金流提供资金,它的供应商可能会因为害怕得不到付款而拒绝付款。

风险在于,那些在经济上有生存能力并能提供就业机会的公司将在没有任何理由的情况下破产或经历巨大困难。这只是因为他们的股票同时吸引了太多卖空者的注意。

金融机构卖空保护规则

为了减轻卖空行为给企业带来的风险,金融市场机构已经采取了严格的规则。

对卖空投机者的主要保护是经纪商和金融中介机构,他们在借入证券的交易者和借出证券的出借人之间进行交易。监管机构将要求券商持有贷款证券的一定比例。

例如,如果一个交易者希望出售100股南非股票,美国证券交易委员会可能会要求作为中间人的经纪商持有至少70%的股份(即总共70股南非股票)。

监管机构使用的第二个保护规则是有义务公布投资组合中持有的卖空头寸。一旦您卖出了超过一定比例的公司股份,您必须通知监管机构并公开您的头寸。在法国,AMF将这一门槛设定为公司资本的0.5%,而美国证券交易委员会(SEC)则没有任何此类限制。

卖空如何为股市带来平衡

在市场健康的问题上,有许多支持卖空的论据。这些是:

✅ 卖空自然调节了股市

✅ 卖空为金融市场带来流动性

✅ 启动警报以检测欺诈行为

卖空的支持者强调了卖空作为一个自然的市场调节器的作用。当市场经历长时间不间断上涨时,这将导致失衡,资产被人为高估。当投机者打压资产的价格时,卖空是一种将资产还原为真实价值的自然方式。

这种自我调节机制的完美例证是中国政府扩大市场卖空的意愿,因为缺乏透明度和沟通,许多股票被高估。从长远来看,公司估值过高对公司自身和股东都是有害的,与估值过低一样。

卖空也为自然缺乏流动性的市场提供流动性。流动性对于吸引投资者至关重要,它保证了投资者能够在理想的时间转售其所有权。从历史上看,卖空比当今监管机构用来吸引市场流动性的任何工具都更有效。

由于卖空存在巨大风险,交易者只有在对一家公司进行彻底分析之后才会使用。他们不仅仅分析财务数据。在发现商业行为或金融数据中的异常之后,交易者被大量地定位于出售。这些财务状况促使监管者和公共当局不仅对卖家感兴趣,也对受到攻击的公司感兴趣。因此,可以通过卖空来更新和制止长期存在的具有灾难性后果的欺诈行为。

这种情况的一个例子是康宝莱,一家制药公司,其产品含铅量高达最大允许含量的10倍,对消费者的健康造成严重后果。在接到消费者投诉后,有关部门无意对该公司进行彻底调查,但在几家对冲基金闻风而动,将市值大幅推低后,当局深化了调查,发现了大量内部欺诈行为。

卖空解释:结论

卖空一项资产意味着对其价格持看跌观点。在这种情况下,交易者认为价格会下跌。或许他们正考虑做空市场,因为潜在的金融危机。或者,也许他们是因为盈利失误而做空股票,或者这只是一个简单的下跌趋势。

传统的卖空股票的方法是借入股票,然后在公开市场上出售,当价格下跌时再买回。然而,现在有一些更简单的产品,比如股票差价合约,允许交易者在没有任何所有权的情况下对价格的涨跌进行投机。

像MetaTrader 5这样的平台和MetaTrader 5 至尊插件这样的附加组件可以通过提供高级交易功能来帮助交易者进行决策。此外,使用模拟交易账户,您可以练习做空多个资产类别,如股票差价合约、外汇、指数差价合约、大宗商品差价合约和债券差价合约。如果您正在考虑学习卖空的艺术,在一个无风险的环境中交易可以帮助您磨练您的交易技巧,并阻止把您的资本置于风险之中,直到您准备好了这样做。 在MT5上进行卖空交易

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