我们使用cookies(浏览记录等)在我们的网站上为您提供最好的交易体验。继续浏览本网站,请您同意允许使用cookies。要了解更多信息,包括如何修改您的首选项,请您阅读我们以下信息。 保密政策
更多信息 接受

对冲基金101 –对冲基金交易策略终极指南

六月 17, 2020 16:40 UTC

对于想要将自己至少一部分资金用作投资的高净值个人来说,对冲基金是个符合逻辑的选择。管理得当的话,对冲基金可以是非常盈利的投资工具;为此,对冲基金经理使用多种投资策略。今天我们将继续对这些对冲基金策略进行讨论,方便你学习了解。

最受欢迎的对冲基金交易策略

首先,我们要谈谈有关对冲基金的历史和性质。第一只对冲基金属于实验性质,是一个名为 Alfred Winslow Jones 的人通过其企业 A.W.Jones & Co.于 1949 年推出的。Jones 希望探索一边持仓长期投资,一边卖空业绩不良股票的方法,如果将这两种策略平衡运用,是否会有盈利效果。他还使用杠杆增加潜在回报,并为管理基金的合作伙伴引入基于百分比的激励费。

尽管 Jones 很早就取得成功,但是直到 20 世纪 90 年代对冲基金才获得真正意义上的成功,因为越来越多的基金经理开始认识到对冲基金比共同基金吸引力更大;2019 年,估计全球现有对冲基金 10,000 只,资管规模约 3.25 万亿美元。

什么是对冲基金策略?

对冲基金一词指的是基金经理可同时做多和做空来对冲其头寸,所以,理论上,无论市场走向如何,基金总会获利。

对冲基金的描述可能听起来有点像共同基金,二者的确也有许多相似之处。二者的目的都是在尽可能降低风险的同时,为投资者产生回报。但是它们本质上是非常不同的。对冲基金策略被认为更具进取性,并且规避风险。通常,它们也有较高的投资要求。接下来,我们将继续讨论最受欢迎的对冲基金策略。

但是,在此之前,您是否知道您也可以像对冲基金一样在不同的市场上做多和做空?零售与专业交易员均可使用差价合约 (CFD)。 本质上,该产品允许用户在不拥有基础资产的情况下对给定市场的价格方向进行投机。 这意味着您可能会从上升和下降的市场中获利。

通过 Admiral Markets UK Ltd,您可以在外汇股票指数大宗商品加密货币等多种市场交易差价合约。而且,您还可以通过 Admiral Markets提供的世界知名 MetaTrader 5 交易平台,在虚拟或真实交易环境中交易差价合约,完全免费!

如需下载 Admiral Markets 提供的免费 MetaTrader 5 交易平台,只需单击下方横幅,即可开始查看各种不同市场的实时与历史图表:

对冲基金交易策略-免费下载MT5

最受欢迎的对冲基金策略

在本文所列出的众多策略中,多数基金经理根据普遍市场条件调整投资方法,采用多种策略组合,产生最佳回报。

市场中

采用市场中性对冲基金策略在很多方面与多头/空头股票型基金类似,二者均不依赖整体市场表现来获取成功。相反,他们的目的是通过均衡多头和空头投资来抵消波动的市场的影响,因此其标题为"中性"。在某些情况下,该策略还利用杠杆来提高绩效和回报。

多头股票

这是与传统共同基金最接近的投资策略形式。遵循这种对冲基金策略的基金经理通常采用长期方法,这是相对规避风险的方法。与其他投资策略相比,这种策略的回报一般较低。加上这一特定领域通常竞争激烈,所以回报低意味着采用这种方法的对冲基金经理需要特别努力,创造令人印象深刻的业绩,才能为他们收取的费用提供合理依据。

空头股票

空头股票型对冲基金策略旨在通过卖空预计随着时间而下跌的股票来获利。这种技巧的关键在于能够识别表现出困境迹象、而被其他投资者所忽视的公司,同时也依赖整体熊市状态。如果市场如预期发展,则这种方法可能产生高额利润,但是它的风险也相对较高,不适合胆怯的基金经理。

空头对冲基金也称为"事件驱动"对冲基金。例如,2020 年新冠病毒疫情对许多行业造成严重打击。遭受重创的行业之一就是航空业。以下是德国汉莎航空公司 (LHA) 的长期每周图表:

对冲基金策略-分析图表

来源:Admiral Markets MetaTrader 5, #LHA, 周度 - 数据范围:2013 年 6 月 2 日至 2020 年 6 月 2 日,2020 年 6 月 2 日英国夏令时下午 1:40 访问。请注意:过往业绩不是判断未来结果的可靠指示。

汉莎航空的股价不仅反映了新冠病毒引发的市场抛售行为,同时体现出 2020 年新冠肺炎疫情冲击市场之前,该公司已经呈现出下滑趋势。实际上,随着很多低成本运营商进入市场,航空市场饱和,汉莎航空的股价在 2018 年初便开始下跌。这便是事件驱动型对冲基金策略旨在寻找的股票类型。

多头/空头股票

可以说这是最常使用的对冲基金策略,也是 Jones 于1949 年创建的策略。这种策略的原则非常简单:投资涨跌情况下均盈利的概率。其关键在于:做多预期业绩良好的公司或大宗商品,同时往往选择同一行业另一家前景不佳的公司做空。这类似于交易对,不仅使成功机会最大化,而且还是使风险最小化的相当有效的方法。

但是,多头/空头股票型投资组合也是对冲风险的一种很好方法。如果发生导致全球股票上涨或下跌的重大市场事件,那么至少有一种投资会盈利,从而对冲另一项投资的潜在损失。

您是否知道通过 Admiral Markets,您可以开设一个交易账户交易差价合约,在特定市场上做多和做空,还可以开设投资账户买卖实体股票和交易所交易基金 (ETF)!您可以体验到从这些对冲基金策略中受益。

这意味着你可以购买你认为可能会表现良好的公司的股票,同时卖出你认为前景不好的公司的股票。从而对冲你的风险敞口(因此被称为对冲基金!)。

Admiral Markets Invest.MT5 账户能够投资全球 15 家最大股票交易所数以千计的股票和 ETF 基金。您还可以:

● 开设一个最低入金仅为1欧元的账户,并以每股0.01美元的价格进行投资,而在美国股票上的最低交易费用仅为1美元。

● 免费获取实时市场数据,无延迟,无额外成本。

● 通过收取股息,产生被动收入流。

● 使用享誉全球的MetaTrader 5多资产类交易平台。

点击横幅立即开始!

尝试交易策略-投资股票和EFTs

信用结构套利

信用结构套利是大多数对冲基金策略的重要组成部分。基金经理寻求机会,从同一公司发行人发行的不同证券之间的相对价值之间获利。基金经理还寻找具有相同信用质量的证券,例如,由住房抵押贷款或抵押贷款义务支持的证券。

因为信贷结构套利关注信用而非利率,所以当经济快速增长,借贷水平达到峰值时往往表现最佳。为了对冲经济下滑,许多采用信用结构套利的基金经理卖空利率期货和国债。

可转债套利

在可转债套利中,对冲基金经理决定以债券形式买入一家公司的可转债,同时卖空该公司的股票。其思路在于当市场波动时,投资的两侧互相平衡。市场波动时这种体系获利较大,因为市场波动可为交易获利呈现更多机会。但是,若发生导致所投资的股票价值出现意料之外变化的外部事件时,比如并购,这种对冲基金策略可能会亏损。

固定收益套利

该对冲基金策略与多和空股票型基金有很多共同点,因为它也是从固定收益证券对的价值差异中获利。这类基金包括市政债券、公司债券以及违约掉期。操作方法是在一个市场上买入,在另一个市场上卖出,从价差中获利。因为价差相对较低,所以往往使用较高的杠杆。虽然杠杆有望增加盈利,但是也引入了较高的风险水平,从而可能更快地造成投资损失。

风险套利

这种策略有时也称为合并套利,从名字就可以知道其思路。它要求交易参与一项计划内收购或合并的两家公司的股票。这种对冲基金策略获利的原因在于:虽然合并新闻往往会抬高股价,但是由于交易是否会最终完成存在不确定性,所以交易的股价很可能比发售价格低。可以通过这种差异来获利,但是基金经理必须对监管审批情况相当了解,才能做出这种自信的投资决策。

全球宏观

全球宏观方法是研究宏观经济趋势和基本面,预测对全球利率和汇率、大宗商品或股票产生的影响的一种对冲基金策略。实际上,这些基金本身可以进行任何交易,但是经常关注衍生品、期货和外汇。为了最大化潜在利润,这些基金也可以使用很高的杠杆。

传统上,采用全球宏观对冲基金策略的许多对冲基金往往投资外汇和大宗商品市场。在外汇市场,这个概念就很简单—买入升值货币,对冲贬值货币。通常,这些宏观型基金都是事件驱动型的。相关事件可能包含央行干预、经济政治或经济基本面发生巨大变化等。

例如,以下是美元对巴西雷亚尔汇率的长期每周图表 (USDBRL)。

对冲交易策略-分析图表

来源:Admiral Markets MetaTrader 5, USDBRL, 每周 - 数据范围:2011 年 10 月 30 日至 2020 年 6 月 2 日,2020 年 6 月 2 日英国夏令时下午 3:40 访问。请注意:过往业绩不是判断未来结果的可靠指示。

从上图可以看出,自 2011 年开始,巴西雷亚尔对美元汇率就一直下跌,虽然 2015 至 2017 年间出现过短暂升值。失败的政治领导人以及挣扎的经济导致巴西货币价值大幅下跌。实际上,2011 以来,巴西雷亚尔对美元一直保持在其 200 个周期的指数移动平均线上。这些长期变动正是对冲基金所寻找的类型。

您是否知道,您可以在 Admiral Markets 网站教育部分学习有关基本面以及技术交易方面的知识?另外,如果您想学习技术和基本面分析,可以注册我们的模拟交易账户体验这些交易策略。

免费学习对冲交易策略


特殊情况

有时也称为特殊事件投资;若发生某种导致公司价值转变,从而使之具备吸引力的事件,便会进行这种对冲基金策略的投资。这些事件可能是正面事件,比如拟定收购或产品突破,也可能是负面事件,比如预期收入下降、一个或多个高管团队离职等。

困境投资

公司深陷财务困境时,它具有吸引人的潜力,即使有些冒险,也具有潜在的投资潜力。困境投资包括以债券形式购买贷款和其他债务的利息,如果价格合适,甚至还可购买股票。这种对冲基金策略的优势在于可以折价购买—但是成功则取决于从长期角度出发,公司是否可以摆脱困境。

量化

以量化策略做出的投资使用统计和数学模型,其目的在于识别和预测金融世界的模式。这些投资依赖处理大量数据,然后借助复杂的流程操作这些数据。许多情况下,投资决定是在无人工干预的情况下自动作出的。这种对冲基金策略青睐往往由人工智能驱动的算法作出的高频交易。

新兴市场

投资新兴市场是一种很受欢迎的对冲基金策略,因为新兴市场往往比完备市场波动性更大,从而提供快速获利的可能性。新兴市场展现出大量不同机会,从债券到主权债务,从外汇交易到私有公司的股票。包括日本、中国大陆和台湾地区在内的远东国家和地区目前是对冲基金经理特别感兴趣的方向。

您是否知道,通过 Admiral Markets,您可以交易与投资一系列不同新兴市场指数、货币和 ETF 基金?你可以在新兴市场指数投资文章中学到更多。

开立真实交易账户

为何通过 Admiral Markets 投资对冲基金?

如我们所见,对冲基金经理使用各种对冲基金策略为投资合作伙伴获取财务回报。决定采用任何特定对冲基金风格之前,需要仔细考察特定策略的优势与风险以及你可用的资源情况。

当然,任何对冲基金策略的关键在于市场时机。对于初学者和市场资深人士而言,这可能都很难!不过,Admiral Markets令用户能够完全免费将其 MetaTrader5交易平台升级至 Admiral Markets Supreme版本,获取技术洞察查询指示器。

借助这个指示器,用户可搜索各种市场的可操作交易思路,提供短期、中期和长期技术分析事件。以下是示例截图。

对冲基金交易策略-分析图表

Admiral Markets至尊版软件包为MetaTrader 5提供的"技术洞察查找"指标的屏幕截图示例。

在上述例子中,指示器检索给定市场 (VanEck Vectors Gold Miners ETF) 的不同技术分析事件。对于搜索不同市场交易思路的交易者而言,这可是个相当不错的工具。你可以在如何与Trading Central进行交易文章中了解更多。

为了立即开始,您可以考虑从一个模拟交易账户开始,该账户允许您在虚拟交易环境中进行交易并测试Admiral Markets提供的所有其他功能。您还可以:

  • 与一家信誉良好,受监管的公司进行交易,其中包括英国金融行为监管局的监管。
  • 受益于负余额保护政策,可以保护您免受市场不利影响。
  • 访问最快,最受欢迎的在线交易平台MetaTrader5,您可以在PC,Mac,Web,Android和iOS操作系统上使用,并且由Admiral Markets UK Ltd免费提供。
  • 开设Invest.MT5投资账户,以从全球15个最大的证券交易所购买股票和ETF。
  • 开设Trade.MT4或Trade.MT5交易账户,以通过CFD(差价合约)进行交易,以便做多和做空市场,以潜在地从上升和下降的市场中获利。
  • 完全免费下载Admiral Markets 至尊版插件来增强您的MetaTrader5交易平台!

开设模拟账户只需要输入姓名,电子邮箱和电话号码即可,Admiral Markets的模拟账户注册页面如下所示:

体验对冲基金交易策略

确认后,您将立即进入交易员室。在这里,您可以开设和管理新的模拟和真实交易账户,访问平台下载,交易工具,入金和出金选项等等。

单击下方横幅,立即体验模拟交易账户:

开立模拟账户-开始对冲策略

你可能有兴趣阅读的其他文章:

五大科技股-投资FANNG科技股

外汇超短线交易指南

学习如何成为成功的外汇交易者

About Admiral Markets

作为受监管的经纪商,Admiral Markets为您提供进入世界上一些最常用的MetaTrader 4和MetaTrader 5交易平台的权限。通过我们,您可以交易差价合约,股票和ETF。这是为什么在Admiral Markets交易员的回顾!

本材料不包含也不应被解释为包含金融工具中任何交易的投资建议,要约或邀请。请注意,由于情况可能随时间变化,因此此交易分析不是当前或未来表现的可靠指标。在做出任何投资决定之前,您应该寻求独立的财务顾问来帮助您了解 风险

差价合约是复杂的产品,并且由于杠杆作用具有快速亏损的高风险。