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储存危机期间的石油交易

四月 25, 2020 10:51

oil crisis trading

尊敬的交易者们,

危机总是会提供绝佳的机会,并带来极高的风险。冠状病毒流行破坏了那些不准备应对消费者需求和供应链变化的产业,从而给经济造成了巨大损失。

石油市场前所未有的供应过剩,使最近到期的2020年5月WTI石油期货价格深入到负数区域(CME的价格达到负35美元的价格),这直接导致了期货市场遵循相同的期货合约路径的风险。交货日期以及与石油相关的所有其他工具,例如我们的WTI原油现货差价合约和布伦特原油现货差价合约。

在Admiral Markets,我们正在采取一切可能的措施来帮助我们的交易者度过当前的市场动荡。4月22日,我们宣布了措施以应对石油市场爆炸性波动并确保尽可能多的客户有序的交易。

极端波动如何影响我们的石油差价合约交易

我们通常使用前(近)月基础期货价格来计算WTI原油现货差价合约的价格。由于市场混乱,加上2020年5月基本期货合约的超额结算,我们决定使用2020年12月合约,而不是将2020年6月合约作为计算我们的WTI原油现货差价合约价格的基础。我们认为对石油市场当前的失衡不那么敏感。

由于从今天到2020年12月合约的最后一个交易日(2020年11月19日)之间的时间较长,因此在5月期货到期的急剧下跌之后,我们的WTI原油现货差价合约价格将逐渐收敛至2020年12月合约价格与我们将WTI现货差价合约建立在较早到期的合约上相比,其速度更为温和。我们的现货差价合约产品和2020年12月合约的每日波动幅度将以百分比为基础,而不是以美元对美元为基础。

如果潜在的2020年12月期货合约将来也变得无序,我们可能会再次寻求重新设定WTI原油现货差价合约的基础,以确保有序交易。我们还将密切关注布伦特原油市场的发展,如果在近月的期货合约中出现类似的波动,我们打算将我们的布伦特原油现货差价合约的参考基础合约更改为到期日较晚的基础合约。

在Admiral Markets交易石油差价合约时的替代选择

除了WTI原油现货差价合约和布伦特原油现货差价合约外,我们的旗舰Trade.MT5账户还提供一系列石油期货合约的差价合约:

WTI

Brent

工具名称

CrudeOilUS_M0

CrudeOilUS_Z0

CrudeOilUK_N0

CrudeOilUK_Z0

月份

2020年6月

2020年12月

2020年7月

2020年12月

最后一个交易日

18/05/2020

19/11/2020

28/05/2020

27/10/2020

这些基于期货的差价合约不受持仓成本的影响(不适用掉期)

近月期货合约的价格波动也对当前市场形势更加敏感,并且通常波动性更大。

CrudeOilUK_M0(2020年6月布伦特原油合约)仍在工具列表中,但是以仅关闭模式进行交易。这意味着只允许减少以前的未平仓头寸。

为什么其他经纪人或来源有如此大的价格差异?

简而言之,没有石油现货价格的参考交易市场。在正常市场中,任何经纪人的现货价格都将相似。在异常,功能失调的市场条件下,WTI所处的情况有所不同!

更详细地:

没有中央交易场所或规则手册可以为石油等商品形成单一的全球现货(现金)价格。现货价格是从基本的相关商品期货合约中扣除隐含的持有成本得出的。有几种选择可以做到这一点,但是对于这些选择中最重要的因素是哪些特定的期货合约被用作参考。因此,依靠不同现货价格形成方法并根据不同参考期货合约报价其现货价格的提供者最终将同时对同一"现货"产品采用不同的报价。

当我们跟随流动性提供者将我们的现货价格从一个月滚动到下个月时,我们旨在避免价格差异,以便在到期时,我们的现货价格等于到期月份的价格,然后我们将逐步转向下一个参考期货合约的价格。(交易者可以通过其他来源看到类似的定价方法。)

风险,熔断机制和保障措施

我们谨重申,单方面石油市场的风险仍然存在,并且以下措施和限制仍然保持不变:

  1. 一个交易账户和同一交易账户中的所有原油现货和期货差价合约都适用20,000欧元(或等值另一种货币)的最大敞口限
  2. 如果任何原油差价合约价格跌至5美元以下,我们将启用"仅关闭"模式并停止接受新订单。
  3. 如果任何原油差价合约价格跌至0美元我们将停止为这些差价合约定价,并以当前市场价格平仓所有仓位并取消所有挂单。

请注意,其他所有风险因素仍然存在,并且仍然与石油合约的交易高度相关,这些风险包括:

  • 急剧的变动和市场价格的巨大差距
  • 流动性有限,这可能会导致点差大幅度增加,以及订单拒绝和滑点的数量增加
  • 隔夜费用大幅提高("掉期")
  • 相关工具进入关闭模式的可能性很高

还请经常在我们网站的规格部分中检查受影响工具的详细信息,因为在紧张的市场条件下,适用的掉期借方和贷方以及支持的交易规模和交易时间可能会发生重大变化,恕不另行通知您。

我们保留在必要的情况下对交易条款进行进一步更改的权利,以确保在商品市场高度波动的时期内更好地保护投资者并有秩序地进行交易。

负责任地交易,

Admiral Markets