ФЕД предвижда дълъг период на нисък растеж, за да се бори с инфлацията

„Намаляването на инфлацията вероятно ще изисква продължителен период на растеж под тенденцията и много вероятно ще има известно смекчаване на условията на пазара на труда“, заяви председателят на Федералния резерв Джером Пауъл.

Председателят на ФЕД Джеръм Пауъл изля студена вода върху пазарните настроения по време на срещата през септември, когато централния банкер предвиди продължителен период на растеж под тенденцията, преди инфлацията да бъде преборена. Увеличението на лихвения процент от ФЕД с 0,75% подкрепи щатския долар, който се повиши спрямо еврото, изпращайки го до 20-годишно дъно.

Тъй като САЩ в момента са в техническа рецесия, ФЕД се обзалага, че по-строгата парична политика и ниският растеж могат да успокоят инфлацията, преди пазарът на труда да се поколебае и високата инфлация да премине в стагфлация.

Досега заетостта в САЩ поддържа стабилен растеж с безработица близо до най-ниските от десетилетия нива. Все пак, тъй като икономиката отслабва, тенденцията увеличава рисковете за състоянието на заетостта в САЩ. Централната банка прогнозира загуба на работни места от около 1 милион и ниво на безработица от 4,4%.

Не само пазарът на труда ще претърпи корекция, пазарът на жилища също ще бъде засегнат от по-тежка рецесия, според Федералния резерв.

„В по-дългосрочен план това, от което се нуждаем, е търсенето и предлагането да се съгласуват по-добре, така че цените на жилищата да се покачват на разумно ниво, с разумни темпове и хората отново да могат да си позволят домове.“ Джером Пауъл.

Има ли ехо от рецесията, предизвикана от кризата с ипотечните жилища в настоящия икономически сценарий? Това е добър въпрос, като се имат предвид широко разпространените последици от слабия жилищен сектор в САЩ. На повърхността изглежда, че някои от детайлите показват прилики:

• Периодът на ниски лихви от 2003 – 2004 г. създаде балон в жилищния сектор.
• Федералният резерв повиши бързо лихвените проценти от 1% в средата на 2004 г. до 5,25% в средата на 2006 г.

Разликите между тогава и сега също са забележителни.

Пазарът на жилища се срина през 2007 г., тъй като уязвимите домакинства, притежатели на ипотечни кредити, просрочиха заемите си и в началото на 2008 г. САЩ бяха в Голямата рецесия.

Въпреки че не можем да предвидим бъдещето, през 2022 г. пазарът на труда в САЩ е стабилен и неизпълнението на кредитите на домакинствата все още не е проблем. Освен това имаше енергичен регулаторен отговор за предотвратяване на бъдеща експозиция към сектора на високорисковите кредити.

Причините за днешните икономически затруднения са напълно различни, те са инфлацията и неравномерното възстановяване от пандемията COVID-19, а не неизпълнение на рискови заеми. И накрая, лихвените проценти са на път да достигнат 4,6% до 2023 г., все още по-ниски от 5,25%, наблюдавани през 2006 г.

Независимо от това, нивото на дълга на домакинствата се повиши до 16 трилиона долара през второто тримесечие и като се имат предвид нарастващите лихвени проценти, това е жизненоважно че секторът на работните места остава устойчив, за да се избегнат неизпълнения.

Основни изводи

• Рисковете нарастват спрямо USD.

Нарастващите рискове за икономическия растеж и пазара на труда в САЩ често могат да окажат влияние върху силата на долара. Стойността на валутата се повиши заедно с лихвите, което вероятно допринася за инфлационния ефект, поне на пазарите на суров петрол, които са деноминирани в долари. Ако рецесията в САЩ се задълбочи, това може да повлияе на доверието на инвеститорите и да отслаби долара в краткосрочен план, като по този начин донякъде ще намали цените на енергийните пазари.

• Лихвените проценти в САЩ ще се насочат до 4,6% до 2023 г. и 4,4% до края на тази година.

Пазарите на ​​облигации и доходите на банковия сектор в САЩ могат да се възползват от нарастващите лихвени проценти, тъй като те са източници на паричен поток, при условие че по-широката икономика подкрепя подобно развитие. От друга страна, нивата на погасяване на ипотечните кредити ще се повишат на жилищния пазар, което вероятно ще забави жилищния и строителния сектор. 

• Инфлацията ще бъде упорита, докато ефектите след пандемията отшумят.

Докато геополитическите фактори, произтичащи от Украйна, ескалираха инфлацията, съществуват алтернативни доставки на суров петрол от ОПЕК и САЩ. Ефектите след пандемията са най-динамичните двигатели на бъдещата инфлация, тъй като пътуванията и икономическите дейности се увеличават по света, но вероятно най-важното е в Китай.

Политиката на Китай за нулева толерантност задържа голяма част от възстановяването в индустриалното му сърце, засягайки САЩ и други основни производствени сектори в световната икономика. Това изглежда е към своя край, след като Китайският център за контрол на заболяванията препоръча четвърта бустерна ваксина срещу COVID като изход от пандемията.

И накрая, Федералният резерв остава и ще остане ястребов в средносрочен план.

„Трябва да загърбим инфлацията. Иска ми се да има безболезнен начин да направим това. Няма... Ще продължим да го правим, докато не сме сигурни, че работата е свършена.“ Джером Пауъл.

Admirals предлага широка гама от образователни и аналитични уебинари. За да се срещнете и общувате с експерти трейдъри, присъединете се към нашите безплатни уебинари сега като кликнете на банера отдолу:

Този материал не съдържа и не трябва да се тълкува като съдържащ инвестиционен съвет, инвестиционна препоръка, оферта или покана за транзакции с финансови инструменти. Моля, обърнете внимание, че такъв анализ на търговията не е надежден индикатор за текущо или бъдещо представяне, тъй като обстоятелствата могат да се променят с времето. Преди да вземете инвестиционни решения, трябва да потърсите съвет от независими финансови консултанти, за да сте сигурни, че разбирате рисковете.